未来十个交易日内要居高思危

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2019-04-09  文章来源：投资快报  责任编辑：陈天杰

    　　水能载舟、亦能覆舟。成交金额可以推升股价上涨，但绝对不是只要大量资金投入滚动造就股价上涨就代表牛市。市场多数观点过于简单认定牛市概念，以为牛市就是大量资金滚动推升，其实并非绝对如此，要看阶段性的特征概念才是，必须符合实际的状况解读，例如周一沪市两市成交额分别达到5064及5606亿元，合计10670亿元成交额，究竟算不算大成交额呢？应该以什么基础水平认定判断成交额大小呢？并非只要放大量就可以上涨，一旦增量太快、太多也会持续“大势冲倒龙王庙”呀！

　　比较2014年11月份当时的资金状况，这一次是否会再度复制当时状况呢？全世界所有股票市场的涨跌演变基本上都是“资金堆砌”出来的行情，没有资金推升股价一切上涨都是浮云。为何要推升股价呢？绝对不是因为基本面好，市场看好所以股价上涨，而是有人愿意以更高的价格买进股价，不管股价再高都有人愿意买进，股价当然可以一涨再涨。

　　举例贵州茅台(600519)，周一股价最高来到908元，收盘900.20元。不管是不是外资高盛将股价推升，或因为他们的报告出来后引起市场的关注而上涨，重点是：股价的确是涨了。

　　股价上涨总可以找到很好的理由解释，但最重要的理由只有两个原因：一是资金投入，有明显资金不断的买入。高盛认为人民币目标价1000元将使贵州茅台成为美国以外全球价格第五高的股票。茅台也会成为中国火热股市缔造出首支股价达到1000元的股票，是利是弊？是祸是福？要看从哪个角度看问题；二是筹码有效锁定，市场流通盘筹码稀少，很容易沦为炒作。

　　我的观点认为：只要有资金愿意继续高买贵州茅台，别说是1000元，即使是1500元也不是问题。

　　多数人一谈到贵州茅台就会以2014年1月10日最低65.98元为例，测算从当时的低位到如今的价位共计上涨1243.14%的高涨比率，前后269周5年的时间造就股价如此涨幅，的确是奇迹呀！如果接下来再涨到1000元以上，当然上涨比率更加可观。

　　客观看数据比较，269周换手率435.99%，此股的市场真实流通筹码只有24.06%，大股东有效锁定的筹码占绝大部份。从换手率解读，没有多少人是从低位一直持股到今天900.20元收盘，除了大股东长期锁定筹码之外，显然他们才是最大赢家。

　　第一大股东是中国贵州茅台酒厂有限责任公司持股61.99%，第二大股东是香港中央结算有限公司持股7.96%，第三大固定是贵州茅台酒厂集团技术开发公司持股2.21%，光这三个股东已经达到72.16%的持股，前十大流通股东持股比率75.94%，市场真实流通盘才24.06%，假设大股东都不卖股票，以此测算435.99%比率滚动换手18.12倍。

　　24.06%实质流通盘筹码目前只需要69天就换手一轮，实盘的换手率来说它的周转率也不低呀！权值比重4.156倍，周一换手率0.53%实际上占比2.20%换手率，45.45天周转一轮，如此换手率也不低。重点在于股价上涨后，未来需要更多的资金推动股价再涨，假设同样比率的换手率金额会因为越涨越高需要的资金量越来越大，自然就会造成股价涨幅缩小或涨不动。

　　以近期30天换手率13.041%比较，占比54.32%，成交金额1293亿元，是明显的边拉边卖出调节呀！谁说持股者没有卖出呢？是卖的多卖的少问题，是越卖越涨的问题。

　　贵州茅台净资产收益率搞到34.46%，在A股市场中排名第47名，销售毛利率A股排名第20名，利润率虽排名第30名但每股收益高达28.02元，排名第1名。每股经营现金流32.94元排第一名，不看市净率及市盈率，光以这五项基本面条件比较，综合评估贵州茅台作为股王是当之无愧，股价可以涨到多少价格？谁说了算呢？

　　最关键因素在于：大股东不会因为获利丰厚大幅度配股，还是只有12.56亿元股本，高配息后还是一样维持原来股本，下一轮炒作又可以大肆炒高，这个动作显示此股的股价完全无法预判，究竟还有多高？只要高还要更高就好。

　　近期整体A股拔高上涨究竟是为何？一只贵州茅台加上中国平安，两只股可以顶半边天，只要将它们拉高A股随时可以再上涨，没有什么不可能。除非大股东大量申报减持，否则这两只股很难想像它会有下跌的一天，很难动摇它的股价上涨。

　　试问：A股市场是否还可以有更高涨幅呢？是否可以如此比较再涨？只要以此号召没有不成功的，问题是：同样状况，在去年为何就变成促使下跌呢？打开中国平安在2018年2月7日当时的下跌，简直是难以想像呀！为何这样跌法？同样的状况没有改变，只是此一时也彼一时也，究竟最终结果会如何？

　　一切都是资金作怪呀！一起都是有为法呀！这只资金野兽究竟可以为所欲为到何种程度？在下一个10天的周期内，是继续拉高再涨呢？还是开始进入动能不足后的横向整理？这一切演变会在下周后逐步显现，务必注意没有新的资金投入造成的回测，或拉高后始终动弹不得，没有办法再创造赚钱效应，加上没有节制的筹码滚动，会下跌的元凶呀！时时刻刻警惕。

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