一大现象释放乐观信号 机构热议2018年股指上涨博弈核心

　　昨日沪深两市震荡下行，创业板指数下跌超1%。虽然盘面热点回调明显，但从期指的角度来看，杠杆资金对蓝筹股的短期表现仍持较为乐观的态度。分析人士认为，指数持续震荡有利于大盘构筑新的支撑平台，并为明年春季行情奠定基础，而蓝筹股仍将是明年股指上涨的核心驱动力。

　　IF、IH主力合约现升水

　　昨日，上证综指报3280.46点，下跌0.50%；深证成指报11005.50点，下跌0.80%；创业板指数报1755.81点，下跌1.32%。两市合计成交3813亿元，较前一个交易日有所回升。

　　虽然三大指数表现低迷，但沪深300（IF）当月合约和上证50（IH）当月合约却以升水收盘。以期指收盘价计算，两者分别升水7.66点和7.7点，可见昨日表现低迷的大盘指数并未影响资金对市场短期表现的看好。

　　值得注意的是，12月以来大盘持续调整，上证综指在3300点位展开拉锯战。但IF、IH当月合约的升水情况却在同期内有所好转。相较11月中旬至12月上旬IF当月合约长期维持贴水20点左右，自大盘进入止跌震荡区间后，IF当月合约的贴水幅度迅速收敛，并多次出现升水状态。上周四、周五两日，IF当月合约升水超14点。IH当月合约也同样由频频贴水转而持续升水。上周五，IC当月合约更是在尾盘出现拉升，由贴水转升水0.32点，三个期指主力合约迎来齐升格局。

　　期指升水通常反映资金对后市的乐观态度。沪上一家大型期货公司期指研究员表示，从技术层面来看，大盘双底形态已初见雏形。在经历近一个月的连续调整后，市场下行空间有限，预计指数在震荡筑底后，将重新回到上行通道中。因此，近期杠杆资金对短期市场的情绪有所转暖。

　　细分至个股，他认为，大盘蓝筹仍将是明年股指上涨博弈的核心。明年金融严监管的延续，将降低市场资金的风险偏好，小盘题材股炒作将被进一步抑制，资金抱团有基本面和业绩支撑的蓝筹股可能性较大。

　　不少机构持类似观点。信达期货股指研究员郭远爱表示，龙头股主导的市场风格不会轻易转变，追求业绩的确定性依然会是市场主线。不过，明年的这波行情将从今年的“漂亮50”逐渐向各行业优质龙头企业扩散。信达期货预计，沪深300指数的后续表现或将强于上证50指数，中证500指数则相对较弱。

　　机构看好明年春季行情

　　从昨日的盘面热点看，地产板块呈现出较好的防御性，全天涨幅靠前。泰禾集团涨停，海德股份、金地集团上涨超6%。此外，医药板块午后也出现了小幅拉升，卫信康、辰欣药业、华森制药等多股涨停。但另一方面，电子、计算机、通信股回调明显，拖累科技类概念领跌市场。苹果概念中，安洁科技下跌9.47%，蓝思科技、超声电子下跌超6%。触摸屏、国产芯片、智能电视、移动支付等概念板块跌幅靠前。

　　虽然市场持续回调，但多家机构认为，调整使得做空动能得到较好的释放，明年有望迎来春季行情。业内人士表示，大盘在3300点反复拉锯，为明年A股春季行情奠定了坚实的基础。虽然明年春季行情或仍属于存量资金之间的博弈，但行情大概率不会缺席。东吴证券认为，眼下已进入明年春季行情的战略布局期，蓝筹股仍将是主战场，建议投资者关注机械、电气设备、大消费等行业蓝筹股，以及半导体、军工、5G等高端制造行业的主题性机会。

　　【市场掘金】

　　私募认为蓝筹将保持结构性强势

　　近期A股市场在经过11月末的快速下行之后持续在低位展开横向缩量休整。而自上周以来，以沪深300期指合约为代表的股指期货市场，则在现货指数并未显露出新的上行趋势的背景下，出现了较为少见的持续升水。

　　融资余额站稳万亿关口 规模稳增结构巨变

　　今年以来，沪深两市融资余额呈现先减后增趋势，并于年末成功站上1万亿元关口。从资金流向看，融资资金对于不同行业的态度迥异，银行股、消费白马股、资源股今年以来获融资资金大举买入。

　　2017A股市场：价值投资崛起 机构引领新理念

　　基金连续三个季度持有1788只个股，上述10只个股也均位列其中。对此，业内人士普遍表示，今年以来，在A股市场维持结构市格局下，绩优蓝筹股仍是基金重点配置方向。

　　券商憧憬春季行情 关注制造业与通胀主题

　　当前随着市场不断调整，新的投资机会正在孕育。近日，多家券商表示，经过四季度的调整，2018年的春季行情值得期待，目前已进入战略布局期。看好先进制造与通胀主题等投资方向。

　　谨慎情绪升温 机会略大于风险

　　分析人士表示，由于临近年末，两市交易量持续低位徘徊压制了部分投资者积极性，市场谨慎情绪较浓。但从近期实际交易情况来看，虽然两市持续震荡回调但也并未出现恐慌性的放量杀跌，这也说明了后市仍存在一定的企稳基础。

　　收官战打响 逐步买入质优股捕捉A股红包行情

　　短期看，宏观基本面、机构兑现等不确定因素仍在，不过随着利率下行，投资者对于流动性担忧“最坏时点”已经过去，收官战中市场有望在积极氛围中继续震荡向上。