A股结构性机会此起彼伏 创业板上涨仍在路上

　　周一，A股市场一扫上周五的弱势氛围，全天维持强势，其中创业板指数大涨2.95%，领涨所有指数；深圳成指也一举收复失地，重回强势轨道。上证指数走势最弱，升0.9%，也基本收复上周五阴线实体。分析认为，近期周期股步入阶段性调整，创业板及主题投资接力，市场热点轮动，结构性机会此起彼伏，市场暂时不存在大的风险，只要持有的股票估值不高，投资者大可淡定面对市场波动。

　　沪指收盘上涨近1%成交量大幅萎缩创业板指飙升近3%

　　在上周五重挫后，沪指周一展开反攻，收盘上扬0.9%，收报3237.36点；创业板指更是飙升2.95%，收报1793.48点。两市合计成交4721亿元，市场成交量虽然出现萎缩，但行业板块几乎全线上扬。

　　西南证券研报指出，当前市场对于未来宏观经济的走向有较大分歧，对于周期股行情的可持续性有所怀疑；另一方面，今年以来的蓝筹股以及白马股涨幅已经相当可观，估值已经处于相对高位。因此，在经历不断的估值下行后，估值已经处于相对低位且一直被冷落的中小创开始逐渐被市场关注。

　　西南证券认为，当前创业板综指处于1600-1700的区间是相对明确的阶段性底部，代表内生性增长的每股净资产、每股留存收益等指标都开始出现积极的信号，表明过去外延的负面影响已经逐渐消退，内生性增长已经开始重回轨道。

　　贵州茅台再创历史新高成A股史上首只500元股

　　除创业板以外，白马消费股也没闲着，贵州茅台股价大涨3.26%，收于499.83元，盘中一度上模500.1元/股。贵州茅台不但自己不断创造历史突破新高，同时还是消费白马股当中的“带头大哥”。对消费板块的股价走势，具有很强的引领和示范作用。

　　最新消息显示，茅台酒价格今年明显回升，茅台集团严格限制销售商要求稳定在1300元以内。白酒行业逐步回暖复苏，大多名酒企业纷纷提价，但是茅台坚持自2013年来实行的出厂价不变。集团负责人态度非常坚决地表示，“其他人天天调价都可以，我们不可以”。

　　今年，茅台采取了比上一轮价格逼近2000元时更加严厉的措施。为了保证国庆和中秋供应，茅台酒的供应时间提前到8月15日，“晚了肯定会被动”；供应量从此前计划的4000吨增加到4500吨。而且，茅台集团将于9月5日在北京召开专题座谈会，召集有代表性的经销商共同发声，向社会公开传递稳定价格的信号。近日召开的茅台集团党委专题会议也明确表示，2019年将基酒产能提高到5.5万吨，业内解读茅台此举彰显稳价的决心，或可为火热市场降温。分析人士认为，贵州茅台的基本面可预测性高，较高的确定性和能见度让机构干预长期重仓投资，这是其股价走牛最主要的原因。

　　海通荀玉根：周期股盘整概率较大 A股中期上涨仍在路上

　　海通证券荀玉根指出，8月初以来，A股大盘走势出现了回调，部分投资者担心这一轮行情已经结束。但海通认为，市场行情的演绎从来都不是线性的，而是螺旋式的发展，目前震荡市向上的波段还没结束，短期的波折是正常的休整。

　　今年以来市场板块轮动现象较为明显，主要是主板的轮涨。1月至4月以白酒、家电为代表的消费白马表现最为突出，前4个月白酒股、家电股分别涨21%、13.3%。5月领涨行情开始扩散至以银行、保险为代表的金融股，银行、保险单月上涨5.9%、16.2%。6月至8月初，消费白马股开始休整，有色、钢铁、煤炭等周期股开始启动，最大涨幅分别达27.9%、23.1%、21.2%，金融股同样表现较好，保险、银行分别涨15.9%、10%。年初以来，市场热点不断轮动，从消费白马扩散至金融股，再从金融扩散至周期。

　　最近几天周期股大幅回调，这是周期行情的结束还是加仓时机？荀玉根认为，周期股的主要上涨阶段可能结束了，后续盘整反复的概率更大，大幅暴跌的概率较小。7月下旬以来创业板指上涨6%，市场风格是否会切换到成长股？据分析，目前创业板的反弹行情更类似于2012年初至2014年的主板。创业板指自2016年1月底以来经历了3次反弹，这次定性为第4次反弹，在创业板盈利增速回落趋势未扭转情况下，大机会还需要等待。

　　投资策略方面，他建议投资者密切关注消费白马+金融+部分滞涨的周期品，以及如国企改革等投资主题。6、7月以来消费白马股处于休整阶段，陆续公布的半年报显示白马、家电板块业绩稳定增长，行业预计将保持25%以上高速增长。金融板块在前期快速上涨后短期出现调整，但未来盈利有望整体改善，中期格局持续向好。周期品中建议关注滞涨的品种如建筑等，建筑板块龙头作为低估值、滞涨的周期板块有较强的补涨需求。