A股酝酿反弹 持续性尚需观察

　　“新低”成为近期A股演绎方式的关键词。本周前三个交易日，上证指数陆续刷新本轮调整以来的低点之后，周四午后大盘迅速跳水，最低探至3016点，令3000点也摇摇欲坠。随后快速回升近50点，上演探底后快速拉升远离低点的走势。在业内人士看来，3016点有望成为阶段低点，但反弹的持续性仍然有很大的不确定性。

　　石建军（华安证券财富中心副总、首席投资顾问）:

　　论3016点反弹的性质

　　到周四为止，本周大盘最低探至3016点，周线是一根带下影线的阴线。自3295点下跌以来，上证指数已经调整了5个交易周。观察这5根上证指数的周K线，似乎可以分成两个调整小波段。一个是3295-3097点，下跌198点。另一个是3155-3016点，下跌139点。从一轮下跌推动走势通常是5浪下跌的规律看，由3295点开始的这个下跌，作为一个完整的下跌波段，似乎并还没有全部走完。如此，上证指数本周由3016点开始的反弹，理论上只是日线级别的反弹。那么。反弹一周左右的时间后，大盘还会继续向2850-2900点的方向去寻找阶段性的波段底。从月线指标高位交叉向下的情况看，这是一种相对客观合理的推断。

　　但是，随着连续5周的调整，我们也发现，上证指数的周线指标已经进入相对低位。一个问题自然提了出来：3016点的反弹，究竟只是一个日线级别的反弹，还是有望演绎成一个周线级别的反弹机会呢？

　　断定3016点反弹的性质，重要的标志就是指数能否站上3100点！

　　如果大盘只是一个日线级别的反弹，那么，由于周四指数的收盘位置已经达到3061点，离反弹目标3100点最多也就是三、四十点的空间，显然，除了有仓位者可以利用这个反弹减轻仓位外，对于轻仓者而言，这点反弹空间是不值得参与的。而如果大盘能够演绎成一个周线级别的反弹，那么，这个反弹的时间和空间对于动作敏捷的轻仓者而言，还是值得去参与一把的。

　　问题在于，我们事先并不能断定3016点的这个反弹究竟是日线级别的还是周线级别的。操作上是否有应对策略呢？还是有的。

　　从周四大盘止跌反弹的分时走势看，未来两个交易日的大盘，正常情况下应该再回拉3044点附近一次。由于无法断定3016点反弹的性质，操作者不妨可以在大盘回拉并有再度回升迹象时先适量买入一些自己熟悉的个股，然后观察大盘能否出现攻击3100点的量和势。若能，则继续持有并做一些低吸高抛的滚动操作。若不能，及时退出也无伤大雅。当然，做月线的投资者，现在不急于介入市场也是完全有道理的。

　　实际上，3016点的反弹，对于持仓者而言，至少可以松一口气。因为，同样的道理，未来两个交易日，指数若能回拉3044点附近并再度回升，可以适量做一个差价性买入的动作。再观察其后大盘究竟是受阻于3100点还是3150或者3200点，并作出相应的卖出减仓动作。

　　至于参与反弹买入什么品种做差价，我的建议是买手中持有的或自己熟悉的股。盲目跟着市场转很容易再度出问题。

　　如果大盘出现了周线级别的反弹，3295点的下跌浪型是否就发生了变异？从上证指数看，是有这种可能。周线的下跌5浪形态似乎会转换为之字形的下跌形态。但如果我们从深证综指和创业板等指数去研究，就可以发现，大多数股票的下跌，实际上从3月27日就已经开始而不是上证指数的4月27日。而从3月27日开始的下跌，到本周四为止，一组下跌5浪的图形走得相当的清晰。所以，在目前的这个位置，出现周线级别的反弹，在技术上也是有条件可以走出来的。

　　玉名（私募基金经理）：

　　游资反复抢两类股反弹

　　已经不知道是4月下跌来第几次新低后的反弹了，只不过这一次是中国石油的启动，对指数拉动作用很强，加之银行股的护盘，指数又一次在刷新了调整来新低后拉了起来，并实现了红盘，回顾本周走势，惯有的黑周一之后，周二新低后尾盘反弹（这一走势和周四类似），周三是早盘上行，午盘反抽3090点后快速跳水，砸盘至3052点。玉名认为从这样的走势套路来看，市场盘中的跳水往往来的非常迅猛，直接砸盘到低点；相反，反抽力量并不强劲，持续性差，往往新低之后才有技术反抽，也就是“大棒+胡萝卜”战术，频频上演，这意味着市场如果想要止跌，首先要有足够的买盘力量支撑，避免市场突发的跳水出现，毕竟一旦跳水持续，恐慌情绪顺势蔓延，很快就导致技术反抽结束，甚至再度新低。

　　由于缺乏增量资金来构筑坚实的底部，所以往往是新低之后，游资进行一些热点的短炒。其中主要是雄安股和次新股。以雄安股为例，上周三集体大跌后，周四又集体大涨，午盘后又集体跳水，最强的冀东装备、青龙管业等也加入到调整行列；进入到本周，冀东装备连创新高，但也出现了分化，周三午盘后正式雄安股的跳水，才引发了指数的又一波跳水。玉名认为由于游资短炒，利用是高换手率，以冀东装备为例，日均换手率高达40%，也就是说2天半就足以将全部筹码交换一次，这意味着资金撤离，跳水也很容易出现。主力新手法对市场情绪控制堪称完美，18天连续低开，尾盘拉升，权重护盘，掩盖个股惨烈；而大资金的砸盘逃离和游资对短线两类股狙击买入也非常精准。

　　次新股也是类似，新宏泽连续强势反弹，拉动了一批跌幅巨大的次新股活跃，不过随着反弹过猛之后，资金分歧也会出现，最终出现了派发，上周四开始类似新宏泽、乐心医疗等反弹多的个股都出现了派发。而到了本周初，新宏泽再度冲击新高，到周四跌停，降低了市场人气，导致指数怟，一度砸盘至3000点关口；而乐心医疗经过调整后周四再度冲击涨停。玉名认为这是非常合理的，也就是天花板效应，市场处于中级调整周期，在这样的环境中，资金必然不会碰触上方套牢盘，利用超跌之后，做一波反弹就撤离，所以，近期行情中一些砸盘股往往会有反弹也是这个因素，但请股民一定要记住，市场处于下跌周期中，资金自保还是最重要的因素。策略上，中国石油、银行股的拉升对指数从新低反弹起到了护盘作用，但对股民来说，整个市场的下跌趋势改变需要时间，目前又到了游资炒短线股的时间，股民很难参与，还是保持实力等待底部构筑成功后增仓不迟。