D股是什么？D股几时推出？

    朱宝琛

    D股，听说过吗？告诉你，D股要来了，它或将于年内与大家见面！根据上交所日前介绍，为更好地服务国内实体经济，中欧所正积极研究在2017年推出D股。

    先来说说中欧所。中欧所的全称是中欧国际交易所股份有限公司，成立于2015年11月份，是由上海证券交易所、中国金融期货交易所及德意志交易所集团共同设立的合资公司，位于欧洲金融中心城市法兰克福。

    中欧所专注于提供中国及人民币相关金融产品，致力于成为连接中国及国际金融市场的桥梁，打造欧洲离岸人民币的交易、定价、风险管理和资产配置中心。中欧所围绕“一带一路”战略布局，推动支持“中国制造2025”与德国“工业4.0”的对接，促进我国制造业转型升级，服务于我国实体经济发展。

    成立一年多以来，中欧所运行如何？15个字可以概括为：总体运行平稳，交易额保持稳定增长。用数据说话：截至2016年12月31日，中欧所的总交易额合计46.57亿元人民币，人民币计价产品的交易额约占总交易额的7%。目前133只产品在中欧所挂牌交易，ETF和人民币债券为中欧所市场上两种主要的产品类型。

    再来说说D股。根据上交所的介绍，D股就是注册在境内的股份有限公司在法兰克福发行上市股票。其发行需经过中国和德国监管机构的审核和批准，上市和交易均采用德国股票市场的相关规则。

    谁能加入D股“家族”呢？上交所说了：中欧所优先欢迎境内A股蓝筹上市公司，尤其是制造业及具有明确国际化战略的企业发行D股。D股市场建立并稳步发展之后，中欧所欢迎更多的中国企业到德国发行D股，为中国企业“走出去”提供多元化的金融支持与服务。

    上交所副总经理阙波曾透露，从总体规划来看，2017年下半年或将开启首批D股发行IPO。上市模式方面，中欧所支持多种D股上市模式，包括首次公开发行，以及“A+D”模式，即在德国发行D股，同时在中国大陆发行A股。

    发行D股，有何好处，这想必是大家所关心的。上交所是这样说的：有条件的企业到中欧所发行D股，有助于提升企业在欧洲的品牌知名度，促进欧洲市场的开拓，有利于充分利用德国作为制造业强国及拥有成熟产业集群的优势与境外企业开展多元化合作，提升中国企业的国际竞争力。

    阙波对此也有过表述，称D股市场的经济功能主要包括中德合作、人民币国际化以及企业融资三点：首先，D股市场能够成为中德两国制造业合作的资本交流平台，有助于促进“中国制造2025”与德国“工业4.0”对接；其次，D股市场是离岸人民币市场的重要产品创新，有助于进一步推进人民币国际化，扩大人民币境外使用；第三，企业直接融资需求能够满足，中国经济的直接融资比重能随之提高，金融系统性风险则相应降低。

    业内人士称，从中国制造业的现状看，中国大多数企业处于传统产业价值链低端，标准低，产业链上的企业良莠不齐，缺乏自主知识产权和知名品牌，主要依靠“低成本、低价格、低利润甚至零利润”等杀鸡取卵的模式进行“自杀式”竞争。如果能将中国制造与海外联动起来，对中国企业来讲，确实是一个难得的机会。

    D股要来了，那些符合条件的企业，准备好了吗？