产业风向改变 下跌压力增强

　　本周创业板指在震荡中重心再度下移，创业板指的周K线已持续四连阴，而上证指数的周K线则是持续五连阳，这说明市场热钱的产业偏好度有了较大的转变，即从原先追求新兴产业股转向关注传统产业股。巧合的是，在近期的美股也有类似特征，道琼斯指数相对强劲，而纳斯达克指数则有点疲软。

　　之所以如此，可能有以下三个因素：一是全球的科技产业面临一定的瓶颈，尤其是始于2010年的移动互联网浪潮在2015年下半年以来，就再也没有出现激动人心的新应用、新模式、新产品，所以各路资本追捧新兴产业的热情度迅速降低。

　　二是全球资本市场面临着资金收缩的可能性。因为近年来的信贷宽松并没有催生经济的强劲复苏，欧洲甚至是在负利率怪圈中出现了持续衰退的态势，这就使得全球政要们都在反思量化宽松的经济效果。而一旦利率回升，收缩货币，那么，不仅仅债券市场会血流成河，而且还会使得股票市场出现压力，尤其是高估值的新兴产业股。

　　三是全球的产业方向有所变革。特朗普当选美国45任总统，从其竞选总统的言论来看，也是强调回归制造业，甚至不排除用类似于我国当年4万亿元投资基建的模式，一方面改善早已老化的基础设施，另一方面则是提升就业人口，以改变当地劳动力人口的收入状况。所以创业板指在未来一段较长时间内可能不会有大的投资机会。

　　另外，创业板还面临着龙头股业绩增速放缓，甚至一系列负面信息的冲击，比如近期闹得沸沸扬扬的乐视网风波，使得该股股价持续下跌，市值损失近200亿元，对整个创业板指的冲击力度相当大。而市值超过500亿元的网宿科技等科技股也面临着重心下移的压力。

　　在操作中，建议投资者跟随产业风向、市场热点的演绎方向，重新调整仓位配置，尽量不参与创业板老股或者基于移动互联网盛起的大市值、高估值的创业板个股。当然，对于医疗服务、生物制药等个股尚可跟踪，但在目前尽量不盲目加仓，因为整个创业板估值重心下移会连累此类个股。