“谁的万科”再添插足者 恒大绝非“第二安邦”

　　“谁的万科”愈加扑朔迷离之时，又有新的渔利者进场搅局。

　　昨日，在几经“波折”之后，刚刚刷出房企单月销售纪录的恒大终于确认已拿下万科4.68%的股权。许家印以91.1亿元的“千金一掷”高调入局。

　　从增持时点看，恒大此时建仓变相化解了宝能的“平仓”之险，似在出手相助；而另一方面，恒大与万科同场竞技多年，从“惺惺相惜”到相互扶助也并非绝无可能。

　　或许唯一可以确定的是，此时入局的恒大因其产业背景而不会像安邦那样“无为而治”。当“谁的万科”进入最后一战，这位渔翁势必会蓄足所有的气力，准备撬开那最为“肥美”的落败者。

　　低调建仓多时

　　万科A昨日尾盘强势封板，高达371.3万手的成交量和69.83亿元的成交金额，都令市场颇感意外。

　　昨日晚间，中国恒大（港股）和万科A先后发布公告证实，截至当天，中国恒大总计买入5.17亿股万科A股份，占万科总股本的4.68%，总计耗资高达91.1亿元。明确的表态令万科A昨日的异常走势终获答案。

　　梳理恒大增持路径，缜密的设计安排已颇为明显。根据昨日披露信息可大致计算出，恒大增持万科A的均价约为17.62元每股，这一价格仅比万科A昨日最低价17.6元高两分钱。显然，早在前几日万科A股价低位震荡之时，恒大就已择机建仓。

　　此外，昨日龙虎榜中，三家位于广州的营业部名列买入榜前三，合计买入金额高达22.17亿元，而恒大大本营所在地正是广州。考虑到若昨日加仓势必会提升成本线，而平摊之后恒大的持股均价仍只有17.62元，其前期买入成本之低由此可见。自复牌以来，万科A的最低价也仅16.74元每股，恒大在建仓时机的把握上称得上“炉火纯青”。

　　变相利好宝能

　　推波助澜者身份已明，可其大举入局的动机却尚不明确。

　　无论动机如何，恒大此次出手，已经造成了宝能暂无“爆仓风险”的事实。这明显利好宝能、利空万科管理层的结果，即使并非恒大原本意愿，也可能对其后续“站队”造成影响。

　　根据此前万科抛出的《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》（下称《报告》），万科A股价下跌已对宝能造成一定压力。《报告》显示，宝能用于增持万科A的资管计划均使用杠杆，资管计划平均持股成本18.89元每股，如按7%的利率加计融资成本，持仓成本约为19.83元每股。

　　此后，有媒体报道称，宝能已对资管计划“泰信1号”补充保证金，这在一定程度上回应了万科方面的举报。简而言之，万科A股价如果持续低于17元，宝能将不得不追加保证金，如果资金断裂，其掌控万科的计划或将功亏一篑。

　　现在，恒大的参与令万科A低迷多日的股价快速走强。昨日收盘时，万科A的收盘价19.67元足以令宝能方面“长舒一口气”。

　　但对于以《报告》向监管层举报、并反复强调宝能“爆仓风险”的万科管理层来说，恒大的突袭却令其前期“巧打七寸”之法功亏一篑。在恒大尚未亮明敌友身份之时，这明显利好宝能的结果，或许会使万科管理层心存芥蒂。

　　回溯“宝万之争”过程，在持股比例上明显处于弱势的万科管理层一直难以寻找到坚定盟友，只得坐看宝能、华润齐手否决公司2015年董事会报告和监事会报告。而恒大此次强势出场，万科管理层恐怕需要担心更多问题。

　　绝非“第二安邦”

　　早在去年12月，“宝万之争”开战初期，险资大鳄安邦便不请自来，举牌“叩门”之势令市场对其“骑士还是渔翁”的身份浮想联翩。而今，“谁的万科”一问愈来愈难以解答之时，恒大抢筹而入，令市场惊呼又一个“安邦”现身。

　　事实上，无论是从行业属性，还是进入时点来看，恒大都不太可能是第二个“安邦”。

　　首先，恒大与万科早已是房地产行业的竞争对手，许家印亦从不回避对超越万科的期待。其在快速扩张的过程中，肯拿出近百亿元现金入股万科，显然不是为了当个安静的财务投资者，赚取投资收益。

　　其次，“宝万之争”目前牌面已较为明晰，有着产业背景的恒大无论是倾向哪一方，都有着举足轻重的作用，一向高调的许家印自然对此间博弈心知肚明，如何更好地为恒大发展谋求机会才是其最大初衷。

　　只不过，随着恒大快速增持，市场上留给各方的筹码已不太多。

　　据记者统计，根据已经公告的情况，宝能、华润、安邦对万科的持股比例分别为25.4%、15.24%、6.177%，万科管理层掌控的资管计划则合计持有约7.12%股权，加上恒大刚刚获得的4.68%股权，目前已被锁定的万科股权比例高达51.5%。考虑到仍有部分基金、投行持有万科股份，目前流通在外的万科股份、尤其是万科A股并不算多。

　　值得一提的是，最新一次万科股东大会的总出席代表股份数约有64亿股，约占公司总股本的58%，而上述各方一旦“站队”完成，持股比例较高一方将有相当大的可能完成对公司“改朝换代”式的变革。到那时，“谁的万科”的答案或将最终揭晓。

　　【相关阅读】

　　险资举牌54家A股房企：得万科格力保利者最牛

　　统计发现，至少有54家A股上市房企被险资重仓持有。除了前海人寿，生命人寿、安邦、平安等都在投资上市房企。

　　恒大系持股大全：其他举牌概念会否跟上？

　　恒大系在A股市场开始掀起新一轮风暴，除了万科A涨停，廊坊发展、宝鹰股份、嘉凯城等恒大系个股近期出现明显异动，会否引爆新一轮股权争夺战概念股及举牌概念股炒作？