沪指创三个月新高 机构调研聚焦四大行业

　　内外环境回暖 上证综指放量大涨

　　⊙记者 屈红燕 ○编辑 浦泓毅

　　随着内外环境同时回暖，上证综指昨日放量大涨一举突破前期阻力位，创出近三个多月的新高。分析人士认为，中国经济复苏迹象明显，3月份PMI指数时隔8个月重回荣枯线之上，外加美联储主席耶伦重申“鸽派”立场打消了市场对美联储4月份加息的忧虑，内外环境同时转暖带动了A股上涨，但对于A股反弹能否持续，市场看法不一。

　　昨日两市主要股指长阳报收，上证综指突破前期阻力位，创出近三个多月的新高。截至昨日收盘，上证综指报3053.07点，上涨43.54点，涨幅1.45%；深证成指报10640.27点，上涨260.62点，涨幅2.51%；创业板指数报2279.52点，上涨74.15点，涨幅3.36%。上证综指在3月下旬触碰到3020点反弹高位后，出现长达十个交易日左右的盘整，但昨日两市主要股指均一举突破阻力位，做多情绪高涨，资金小幅净流入，两市昨日共成交7135亿元，成交量较反弹初期增加一倍。

　　经济复苏迹象明显，对A股风险偏好及相关板块形成重要支撑。国家统计局近期公布的数据显示，3月份制造业PMI指数为50.2%，比上月回升1.2个百分点，自去年8月以来首次回到荣枯线以上。分析人士认为，对经济预期的改善是驱动年初以来行情的重要因素，1-2月经济数据显示的需求改善以及3月PMI显示的生产回暖均是对经济改善的验证，未来随着稳增长政策持续发力，投资回升推动的经济企稳态势将进一步确立，对风险偏好及相关板块形成重要支撑。

　　板块上看，A股昨日全线上涨，无人驾驶、文化传媒、苹果产业链等概念涨幅居前。受特斯拉Model 3三天订单量超过27万辆的消息刺激，无人驾驶等新能源汽车概念股大幅飙涨，信质电机、大富科技、万安科技等个股纷纷涨停。受光线传媒一季度业绩同比增逾40倍消息的刺激，文化传媒板块午盘后崛起，光线传媒、华闻传媒和龙韵股份等个股涨停。苹果产业链也涨幅居前，爱施德、安洁科技和长信科技等个股涨停。

　　对人民币贬值的担忧是引发今年1月份和去年8月份股市大跌的重要原因之一，而外围环境近期转暖令人民币贬值压力缓解。安信证券首席经济学家高善文表示，耶伦近日借纽约经济俱乐部演讲机会，清楚地阐述了其对一系列内外问题的担忧，重申了3 月议息声明中的鸽派立场，打消了市场对4 月提早加息的疑虑，外围流动性环境的改善，有助于缓解中国资本流出和人民币贬值压力，并支持短期A 股市场的反弹。

　　不过，对于当前出现的经济复苏和人民币汇率企稳迹象能否引领A股持续反弹，市场分歧依然很大。广发证券表示，经济在“稳增长”政策的推动下走向了复苏，传统行业产能恢复的速度会远远快于需求回升的速度，这样将抑制产品价格的上行，使传统行业的盈利能力无法跟随经济复苏持续改善。近期人民币汇率的升值，对A股市场确实带来了短期提振，但是展望4月，通胀数据可能会超预期，进而对利率市场形成冲击并影响股市。

　　沪指突破3000点 机构调研聚焦四大行业

　　⊙记者 赵明超 刘伟 ○编辑 长弓

　　上证指数站上3000点后，机构将如何布局后市？从机构最新调研的情况看，主要聚焦在智能驾驶、新能源汽车、VR和生物疫苗四大板块上。

　　密集调研

　　统计数据显示，在智能驾驶板块相关公司中，传统制动系统龙头亚太股份，最近一年来积极布局智能汽车并构建智能汽车产业生态圈，年内迎来了14批机构投资者的调研，其中在3月份智能驾驶概念股的大涨中，前去调研的机构日趋增多，从3月17日至今，多达5批数十家机构前去调研，包括国金、长江、海通等券商以及广发、诺德等基金公司；国内钢圈龙头兴民钢圈，全面切入车联网和智能驾驶领域，近期受到诺安、泰达宏利等基金公司以及弘则研究等机构的调研。

　　深交所披露的投资者关系信息显示，3月份深市上市公司中，受到重点调研的首要行业是新能源汽车行业。这其中包括了先导智能、赣锋锂业、天齐锂业、汇川技术、赢合科技、当升科技、沧州明珠，万向钱潮等新能源产业链公司。其中先导智能、赢合科技、当升科技都被多家机构调研超过两次，先导智能被调研三次。

　　在VR领域，谋划“VR+广电”战略的佳创视讯，近期受到华夏、安信、长城、海富通基金、鼎峰资产、中植产业等36家机构的调研；积极在商用领域VR布局的利亚德，受到东北、兴业、国泰君安等券商，以及安邦资产、望正资产等59家机构的调研；积极布局VR业务的暴风科技，受到太平洋、海通、光大证券以及东方基金等11家机构的调研。

　　最后是生物疫苗板块，受前期疫苗事件的影响，机构对行业内个股关注度迅速提升。数据显示，疫苗龙头智飞生物和沃森生物，最近两三周来分别受到40家和11家机构调研，前者包括华夏、建信、融通、南方等基金，以及安信、国信、民生等券商；后者包括华商、富国等基金，以及王亚伟所在的千合资本；长春高新旗下狂犬疫苗已经试生产，流感疫苗已经启动临床，近期受到长盛、汇添富等基金业绩广发、海通、兴业等11家机构的调研。

　　关注商业模式

　　从机构调研公司关注问题看，对于概念抢眼的智能驾驶和VR板块，机构还是聚焦于公司的核心内容，包括商业模式、公司战略、核心优势等。

　　在调研亚太股份时，机构主要关注公司收购的多家公司如何整合，公司的轮毂电机技术的优势体现在哪些方面，以及公司智能驾驶未来的大致规划。公司表示，2016年完成辅助驾驶功能和半自动驾驶技术装车路测，在2017年底前实现智能驾驶的各种辅助功能的产业化条件，2018年实现典型区域的自动驾驶，2020年掌握高度自动驾驶技术。

　　在调研佳创视讯时，机构关注公司在VR方面的具体进展及如何切入。佳创视讯表示全景直播是很好的内容切入点，让用户有更好的收视体验，公司拟成立的VR产业新公司会通过内容自制、转制或合作等多种方式，通过与运营商的合作，将VR内容传播到全国各个地区的数字电视用户家庭客厅，并将构建运营级的商业模式，与广电运营商细化合作模式，达到共赢。

　　在业内人士看来，资本市场永远关注最新的科技和概念，创新技术也总会被赋予高估值，智能汽车和VR作为强势概念，尽管目前基本还处于炒作概念的阶段，但是这种概念超级炫酷并且短期内无法被证伪的概念，注定吸引机构强烈关注，但在一窝蜂受到市场追捧的情况下，关注商业模式及核心受益逻辑是机构看重的，所以机构调研会聚焦公司的核心内容。而生物疫苗板块，关注行业发展趋势及受益板块，也成为机构调研目的所在。

　　【市场聚焦】

　　东音股份6日发行 顶格申购需市值10万元

　　浙江东音泵业股份有限公司将于4月6日（周三）在深交所中小板发行，申购简称为“东音股份”，申购代码为“002793”，发行价格11.97元，市盈率14.64倍，行业市盈率51.16倍，申购上限1万股，顶格申购需深市市值10万元。

　　增量资金进场 A股积蓄上攻弹药

　　近期，以两融为主的场内杠杆逐渐出现松绑迹象，融资客趋于活跃。与此同时，公私募、券商资管等机构看多情绪浓厚，加仓动作频频。而产业资本、海外热钱等对A股的布局也在全方位展开。分析人士指出，当前市场环境回暖，增量资金进场意愿较强，有望为上攻行情积聚力量。

　　【市场动态】

　　政策红利延续 蓝筹股复苏迹象明显

　　尽管蓝筹题材表现比小盘股稍弱，但复苏迹象已显，市场情绪面看多氛围明显提升。短期来看，在政策红利延续性得到保障背景下，大盘继续上行概率将提升。

　　融资客三月成绩单：500股涨幅超两成

　　统计显示，3月共有541只标的个股融资交易呈现净流入，在两融标的中的占比超过60%；上述标的当月的平均股价涨幅达18.33%，跑赢同期大盘。

　　大额资金入驻 支撑普涨行情

　　经历了上周后两日的连续净流出之后，昨日A股市场再度迎来逾301亿元的资金净流入，其中，特大单和大单成为入驻的主力军，对短线走强形成良好的支撑。

　　上周投资者保证金净流出726亿元

　　从中国投资者保护基金公司获悉，上周(2016年3月28日至4月1日)投资者银证转账/银衍转账引起的资金变动净流出726亿元。其中，3月31日净转出400.50亿元；4月1日净转出106.27亿元。

　　上调折算率降低信用账户持仓集中度 两融业务风控渐松绑

　　日前，包括银河证券等在内的多家大型券商相继发布了放松两融风控指标的公告，这些内容包括降低信用账户持仓集中度、上调折算率等。

　　【海外市场】

　　纽约股市三大股指5日下跌 道指跌逾百点

　　纽约股市三大股指５日继续收跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌１３３．６８点，收于１７６０３．３２点，跌幅为０．７５％。

　　欧股普遍下跌 伦敦股市5日收跌1.19%

　　伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数５日报收于６０９１．２３点，比前一交易日下跌７３．４９点，跌幅为１．１９％。欧洲三大股指当天均以下跌报收。

　　【市场观点】

　　十大机构论市：A股格局或紧急生变

　　在A股格局有望向慢牛方向转变下，四月结构性行情无疑更火爆，我们当前要抛开弱势思维，积极参与到行情中来，才能分享慢牛中个股火爆的行情。

　　券商：四月行情有望震荡回暖

　　券商普遍认为，随着经济回暖、货币继续放松、海外市场大幅反弹，前期市场情绪得到有效缓解，短期风险偏好受提升。但由于增量资金持续进场存在不确定性，4月市场存在宽幅震荡的可能。

　　公募：四月整体反弹可期

　　针对目前的股市行情，多家基金认为，持续两周的3000点拉锯战后，A股的反弹并未结束，4月份是一个有利窗口期，整体反弹可期。

　　3000点有效突破了吗？

　　在这次突破被确认有效后，大盘的下一个目标大体会是3200点。随着向上空间被打开，市场操作机会会明显增加，财富效应也会渐次展现，投资者将迎来一个收获的季节。

　　银河证券：4月反弹或延续 关注超预期品种

　　经过3月份的反弹，市场估值水平有所提高，但总体而言，目前蓝筹估值水平较低，成长股分化，部分优质个股具有长期投资价值。随着退市制度执行力度加大，部分缺乏业绩和真实重组背景的公司将面临风险。

　　广证恒生：存量博弈格局不变 重点把握两大主线

　　综合来看，后市指数下行压力增大，建议控制仓位，关注银行、食品饮料、轻工制造板块中市值高、估值低的防御性股票。大类资产上，适当配置黄金类兼具避险、抗通胀双重保障的资产。

　　“三叉戟”助开箱 上攻仍需“补量”

　　从目前来看，积极因素正在逐渐累积，政策面暖风频吹，流动性维持宽松，市场风险偏好提升，“三叉戟”助力指数冲高。不过值得注意的是，股指成功开箱后仍需“补量”上攻，方能验证突破有效性。

　　五路长期资金排队进A股 或引发A股估值大变局

　　资金尤其是长期资金能够给出A股的合理估值。当然了，这个估值不是一个数字，而是长期资金对于风险的承受能力。现在，多路长期资金已呈现排队进场的迹象，那么A股估值的大变局会不会随之而来呢？