“两材”谋重组 沪市2015并购全景图出炉(7)
2015年行业并购金额近600亿 环保投资“十三五”将迎高峰
2015年是新环保法实施元年，环保领域为此迎来新一轮并购潮，诸如葛洲坝集团、中国中铁等大型国企纷纷跨界布局环保市场。据不完全统计，2015年环保并购案例上百起，涉及金额逼近600亿元。
2016年是“十三五”的开局之年，在经济下行压力加大的背景下，环保领域又将迎来哪些机遇和挑战？“管中窥豹，可见一斑”，从2015年或许能窥见今年环保领域发力的方向、改变的轨迹……
“在整个经济形势不太好的情况下，环保反而会更加受到资本青睐。”一位环保领域的专家对《每日经济新闻》记者说。
近日，盛运环保发布公告，公司与德阳长盛基金拟设立长盛环保产业基金以相互促进、共同发展、共同开拓市场。德阳长盛基金公司按照 7:3的出资比例，认缴出资2000万元。同时，据介绍，基金成立的目的就是为公司未来发展储备更多并购标的。
并购俨然成为2015年环保市场最热的词汇之一。部分有实力的环保领域企业在加强市场布局，积极推进并购，一些环保企业则与基金机构联合成立并购基金，为下一步的并购争夺“摩拳擦掌”。
据记者不完全统计，2015年在固废、水务等领域的并购案例超过百起，加上一些正在洽谈的项目，共涉及金额近600亿元。
固废污水领域成并购热门
2015年是史上最严环保法实施年，在标准、督查、处罚、问责等一系列高压政策之下，企业的环境治理已经逐步从被动变为主动，环保市场潜力在不断释放。
同时，有业内专家预测，仅大气、水、土壤三大领域的污染防治，未来的投资需求就在8万亿~10万亿元。
政策倒逼、市场预期叠加影响，2015年，环保领域迎来了一轮企业并购扩张潮，其中表现最为抢眼的自然是上市企业。
2015年4月11日，桑德环境发表公告称，清华控股有限公司旗下的启迪科技服务集团为主的四家公司，作为战略投资人，受让了桑德集团持有的桑德环境29.8%的股份，桑德环境的实际控制人将变更为清华控股；桑德集团仍为公司第二大股东，持有桑德环境15%的股份。
此宗交易涉及金额约70亿元，再次刷新内地环境市场的交易案金额纪录。
另一个在环保并购市场上较能引起关注的是东江环保，2015年共发生了6起并购案例。2015年2月以14700万元收购深圳市恒建通达投资管理有限公司，该公司持有东莞市虎门绿源水务有限公司100%的股权，随后在3月、5月、6月、9月、11月分别并购固废领域的相关企业，进一步巩固其在固废领域的市场地位。
此外，包括首创股份、碧水源、国祯环保等也动作频频，积极推进相关产业并购。总体来看，2015年，受政策引导和环境污染状况等多重因素影响，环保领域的并购主要集中在固废、污水领域。
对此，有业内专家告诉《每日经济新闻》记者，环保的范围非常广，当前主要是固废、污水处理领域的环境问题比较突出，未来在生态修复领域的发展潜力也非常大。
环保领域并购潮还将持续
2016年1月20日，南方泵业发布公告，近日公司与北京中核全联投资管理有限公司签署了《关于南方泵业股份有限公司同中核全联投资共同发起成立环保科技并购基金框架性协议》，达成了共同出资设立环保科技产业并购基金的初步意向，初期基金规模不超过10亿元，后续根据项目情况逐步扩大规模。
实际上，2015年以来，万邦达、高能环境、兴源环境等多家环保上市公司曾发布公告设立产业并购基金，基金规模均在10亿元以上。很明显，这些环保并购基金的设立，预示着未来一段时期内，环保领域的并购潮还将持续，环保投资也将迎来新高，投资机构越来越关注环保市场投资是不争的事实。
全国工商联环境商会秘书长骆建华在接受《每日经济新闻》记者采访时说：“传统的高耗能高污染行业都不景气，已经进入峰值点，开始往下走，投资热点不是太多，中国污染很重，环保这一块应该是投资热点。”
不得不提的是，“十三五”期间的环保投入将大大超过“十二五”，有专家曾估计，需要投入十几万亿甚至20万亿元才能基本解决“十三五”的环保任务。
骆建华介绍，根据日本的经验，当经济从高速增长拐到中高速增长的时候，恰恰是环保投资的高峰期，日本大概是1973年经济增速降下来了，它的环保投资高峰期是1974年、1975年、1976年连续三年，这个现象是很值得注意的，是不是有一个规律性？
“因为高速增长的时候顾不上治理，带来很多环保欠账，当经济增长降速后，可能大家都意识到要治理环境了。现在看中国，应该是进入了环保投资上升的一个期间。”骆建华说。（每日经济新闻）
股市巨震上市公司重组失败频现 有的涨停有的跌停
对于投资者来说，2016年可谓流年不利，全年股市遭遇集体回调，A股更是跌幅尤甚。而受此影响，上市公司重组的脚步也在放慢。同花顺数据显示，仅1个月以来，已经有25家公司公布了终止重组公告。突如其来的“黑天鹅”使得不少重组失败的个股在复牌后遭遇投资者用脚投票，股价一字跌停。不过，也有公司在重组失败后股价依然大涨，究其原因，还是高企的重新重组预期。
1个月内25家公司终止重组“公司于2016年1月24日召开第三届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于终止重大资产重组的议案》，公司决定终止收购深圳市金宏威技术有限责任公司（以下简称"金宏威"、"标的公司"）49%股权的重大资产重组事项。” 股市动荡，对于上市公司而言，战线向来就较长的重组事宜自然更难做到一帆风顺，昨日晚间，中能电气(300062)就发布了一则关于终止重大资产重组暨风险提示公告，宣布终止重组。
中能电气自然并非孤例。昨日晚间，记者查阅同花顺数据发现，最近一个月以来，两市共有605家上市公司处于重组进程中。其中，共有25家上市公司因各种原因终止了重组进程。
投资者面对突如其来的“黑天鹅”总会“刨根问底”，但不少上市公司公告对重大资产重组原因往往一笔带过。记者梳理发现，交易对价、交易方式、交易范围等核心问题难达一致是主流原因，也有上市公司因被证监会立案调查而终止重组。
以中能电气为例，对于终止重组的原因，公司表示，鉴于本次重大资产重组的标的公司深圳市金宏威技术有限责任公司的市场环境发生变化，近日媒体上有传闻中国南方电网有限责任公司对标的公司实施市场禁入5年，而中国南方电网有限责任公司系深圳市金宏威技术有限责任公司的重要客户之一，若5年内被中国南方电网有限责任公司实施市场禁入，对标的公司的业绩将造成较大的不利影响。
而20日宣布终止重组的沙钢股份(002075)则仅表示，“（交易各方）就本次交易标的的资产范围、估值、盈利补偿等核心问题未能达成一致意见”。
复牌后多现一字跌停
对于重组股而言，往往在停牌前，股价就已经被市场推高。重组失败的消息传来，无疑将对复牌后的股价造成一定的影响。在此背景下，以重组失败复牌的上市企业绝大部分都遭遇了人气和股价“双杀”，以多个一字跌停开启复牌之旅。
以沙钢股份为例，该股20日公告停止重组后，21日复牌就跌10.01%，封上跌停板，22日再一字跌停到收盘，跌停价附近压超过241万手封单。
无独有偶，四川金顶(600678)1月11日晚公告终止重组事项，14日复牌后也连续3天“一”字跌停。复牌迄今，短短7个交易日累计跌幅超过40%。
“如果上市公司是在牛市高位时进行停牌重组，即使是一些资质业绩较好的上市公司，在市场低位时复牌，连续补跌几乎是毫无悬念的事情。”对于重组失败股复牌，一位不愿意透露姓名的券商人士表示，如果生不逢时，补跌将是大概率事件。
“相对而言，如果是一些小型的收购项目失败了，但上市公司本身资质较好，收购失败后公司保留了更充足的现金流，这种情况对上市公司的股价冲击就比较小。”上述人士也表示，还是需要具体问题具体分析。
也有个股重组失败难阻复牌涨停
虽然重组失败后，多数上市公司股价便开始了漫长的跌停之路，但也不乏例外者，重组失败后股价依旧涨停的个股同样不在少数。
以昨日刚刚复牌的金字火腿(002515)为例。公司上周日晚间发布公告称，因交易双方认为目前时机尚未成熟，暂停收购事项，股票25日起复牌。
然而，公司股价复牌后，昨日早盘却一度涨停。虽然尾盘涨幅收窄，但仍以9.85%的涨幅傲视两市上千只个股。
对此，上述券商分析人士指出，不少公司重组终止后股价依然大涨，究其原因主要是上市公司重组失败后续仍有重组预期所致，尤其是当前注册制渐行渐近，使得壳类概念股备受市场追捧。
以近段时间为例，在终止重组的公司中，万盛股份(603010)、同洲电子(002052)在复牌不久后就再次停牌筹划重组。
对此，兴业证券(601377)张忆东认为，投资者可将目光集中在已公告并购重组失败或未通过证监会审核，但是重组预期依旧强烈的标的。（每日商报）
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