题材股力挺沪指六连阳 市场期盼跨年行情(2)

　　IPO重启无碍备战跨年行情

　　⊙姜韧 ○编辑 杨晓坤

　　A股刚从年中调整行情中复苏，势必有不少投资者仍惊魂未定。在此背景下，新股IPO恢复发行在即，投资者对于后市趋势仍然会产生分歧。但根据A股市场目前估值和市值状况，以及新股配售制度的修改，新股IPO恢复不会对A股跨年行情产生根本性掣肘。

　　首先，我们可以观察历史上全球各主要市场新股IPO对市场趋势的影响，与股市整体称重基于估值和市值的状况一致，新股IPO对任何市场的牛市趋势并不产生掣肘，相反新股大量发行阶段，一定是该国或该地区股市处于牛市上升状态，投资者可以选取美股、港股和A股市场这三大最具可比性的市场进行统计观察。

　　新股对市场产生负面影响一定是产生在牛市末期，此时大型蓝筹股或热门股高溢价融资上市是对牛市产生的压力相当于最后一根稻草，而牛市泡沫和新股高市值高溢价有着极其密切的联系，因此新股对市场冲击的判断同样基于估值和市值。例如：2002年前后中石油H股发行时，港股处于熊市末期的低迷状态，中石油H股发行后对恒生国企指数持续走牛功不可没；而2007年中石油A股在A股牛市巅峰期，参考当时A股估值高市值高溢价回归，结果至今A股投资者难以解套。类似案例同样适用于美股，以近几年脸谱和阿里巴巴新股IPO发行为例，这两只刷新融资记录的互联网龙头股IPO上市前后，都广受全球投资者追捧，但上市后对美股指数都产生了阶段性压力。可见新股IPO对市场影响的趋势规律，无论海内外市场，都取决于大型IPO活动的估值和市值称重状况。

　　当你对全球市场新股IPO活动进行了历史数据统计回顾之后，再来分析这次新股IPO恢复发行，就会理解现在恢复新股IPO发行，绝不会对牛市行情产生根本性掣肘，相反随着新股IPO活动的恢复，市场会更趋于活跃。原因如下：今年沪指5178点和2007年沪指6124点阶段，A股估值和市值称重有着极大区别；另外，新股配售制度修改为“先中签后缴款”，间接增厚了蓝筹股的投资价值。

　　沪指6124点之际，市场整体估值超过70倍PE，蓝筹股估值接近60倍PE，因此当时新股IPO发行和上市泡沫同步泛滥，此时遭遇流动性瞬间收紧影响，市场因此由牛转熊。今年沪指5178点，A股市场泡沫集中在中小创股票，蓝筹股估值始终没有超过美股市场。参考历史统计数据，只有当新股IPO数据出现估值和市值双高之际，新股IPO才会对市场产生巨大负面影响，现在显然距离双高峰值甚远。

　　新股配售制度修改为“先中签后缴款”，这会提高投资者配置低价低估值蓝筹股的兴趣，而且蓝筹股指数上升趋势平缓，这有利于慢牛趋势展开，因此投资者可以基于价值投资理念备战跨年度行情。

　　【市场焦点】

　　习近平为股票市场未来发展指明方向

　　习近平的此番讲话迅速在资本市场引起巨大反响。市场人士普遍认为，习近平对于股票市场建设的新要求直击要害、切中时弊，厘清了未来股票市场建设的方向性问题。

　　新股发行改革指明市场化导向

　　本次新股发行制度的完善，被众多机构誉为是最具市场化导向的跨越式变革，各项举措亮点颇多，既体现了我国新股发行制度正在与国际资本市场逐步接轨的方向，也将为我国注册制的正式推出创造良好的示范效应。

　　上交所战略新兴板方案初步拟定

　　上交所战略新兴产业板方案已初步拟定，并将在证券法修订完成后与注册制同步推出，预计时间为明年上半年。根据该方案，战略新兴板定位与创业板相同，审核标准与主板一致。

　　【市场动态】

　　小盘高价股进入主升浪

　　小盘高价股近期接二连三创出历史新高，进入主升浪。基于此，短线A股走势仍可期待，尤其是小盘高价股的动向值得关注。

　　私募集体调研中小创

　　据格上理财统计数据，10月份深沪两市共有85只个股获得私募机构调研，其中，中小板与创业板共有74只，占比高达87.06%。

　　证券保证金上周净流出73亿元

　　投保基金最新数据显示，11月2日至6日，证券保证金净流出73亿元。上周证券交易结算资金银证转账增加额为5594亿元，减少额为5667亿元，日均余额为2.13万亿。

　　次新股连续暴涨 或仅棋至中局

　　IPO重启加温次新股的火爆行情，此前两次IPO重启后，次新股三个月和六个月的期间涨幅均跑赢同期大盘。申万宏源统计分析，2000年后历次IPO重启后，次新股等权指数至今皆取得超越400%的收益。

　　股市反弹私募顺势调仓：增机械电子减医药

　　10月份以来股市强劲反弹，赚钱效应再现。私募基金顺势加仓，整体仓位上升约10个百分点。同时，私募基金在反弹中大举调仓换股，减持医药、公用事业等防御性板块，增持机械、交运设备和电子板块。

　　私募规模增速恢复机构积极加盟

　　市场回暖，私募基金规模再获明显增长。根据基金业协会数据，截至10月底，已备案的私募基金管理规模达到4.89万亿元，比上月增加3870亿元；百亿以上私募机构达到85家，较上月增加10家。

　　内外分歧严重：此处230亿逃离A股 那边融资热情重燃

　　在内地投资者热情升温下，外资却在离场，截至11月11日，沪股通连续17个交易日资金净流出，创出历史最长时间净流出，净流出额达到230亿元，外资除了获利逃离外，也是因为美元加息预期升温等因素担心A股走弱。

　　【海外市场】

　　交易略显清淡 纽约股市三大股指11日下跌

　　纽约股市三大股指１１日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌５５.９９点，收于１７７０２.２２点，跌幅为０.３２％。

　　欧洲股市普遍上涨 伦敦股市11日小幅上涨0.35%

　　伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数１１日较前一交易日小幅上涨，报收于６２９７．２０点，比前一交易日上涨２１．９２点，涨幅为０．３５％。欧洲三大股指当天均以上涨报收。

　　【市场观点】

　　中金公司2016年A股展望：超配两行业

　　建议超配两类行业：大消费、大健康相关行业，包括食品饮料、轻工制造、传媒互联网、医疗保健及保险等板块；偏周期性板块，如新能源与电力设备、环保、公路铁路物流等。

　　风格轮动 或引发套利机会

　　分析人士指出，昨日资金发现现货抛压少，因此尾盘继续做多，这预示周四指数走强概率较大，短线仍有做多机会，同时关注期指之间的套利机会。

　　再探A股资金面 两大风险因素你需要知道

　　机构普遍认为，市场若继续上涨需要更多增量资金持续进场。另外，需要注意两个风险因素：一是12月美联储可能加息；二是明年1月8日大非解禁。

　　沪指六连阳 三大新动向值得关注

　　A股市场基本上维持震荡反弹、成交逐渐活跃，可以说市场已经逐步走出了大跌之后的非正常阴影，进入了一个健康正常的自我修复阶段。目前有三个新的动向值得关注。

　　新股申购新规与策略六大须知抢先看

　　伴随着第九次IPO重启发行政策变化，投资者新股申购也发生着相应的变化。在新股正式申购之前，作为直接参与者，在进行新股申购操作前，必须先搞清楚在新规下可能发生的变化。

　　百元股是怎么炼成的 这三大指标可以提高命中率

　　近两个交易日，沪指窄幅震荡，但中小创尤其是次新股却火热炒上了天。借用央行的两句套话，就是权重股稳健的反弹政策加次新股积极的反弹政策。

　　十大机构论市：主力强震洗盘后有望爆发最后机会

　　主力强烈震荡之后，大盘短期或爆发最后的进攻机会。具体操作上，市场目前处于风格转化期间，前期经过反复炒作的概念题材股，有可能借助利好拉高出货，而前期那些安全边际较高，业绩预期明确的个股，短期存在报复性反弹机会。