精准出击 人心回暖

　　政府救市资金在上周果断出击，初步遏制股市暴跌势头之后，本周再度聚焦IC1507合约和中证500成分股，精准打击，张弛有度，终于取得第一次战役的胜利。

　　本轮暴跌主要是由融资盘无序溃退导致的多头踩踏引发，政府救市资金的大规模介入，固然可以暂时接住落荒者抛出的筹码，但悉数购买股票并非政府本意，恢复市场功能才是救市的根本目的。市场暴跌之后，如何能在止跌之后迅速恢复人气，解决这个问题是本轮救市成败的关键。

　　救市如同打仗，必须找准切入点，精准发力，务求首战取得全胜。由于这轮暴跌的重灾区在中证500指数和创业板，两大板块指数跌幅均在45%左右，多数个股跌幅超过50%，市场中的多头部队大多牺牲在此。因此，如何在这两块阵地上收复失地，是能否恢复人气，进而恢复市场功能的关键。

　　上周末至本周一，国家队首先在IC1507连拉3个涨停板，使做空者难以平仓出逃，被迫在现货市场抢货对冲，导致相应的小盘股全线涨停，一票难求。本周二，政府加紧对场外融资的清查，一方面遏制高杠杆的死灰复燃，同时给前期做空者改过出局的机会。这招果然见效，做空资金迅速分化，不少空方投资者趁机在周二、周三大举平掉空头仓位，同时减仓做多的现货筹码，新增的高杠杆投资者也被迫减轻做多头寸。在两类极端型投资者主动退场之后，国家队在周四、周五连续发力强攻，再度主导上升走势，周五收盘，股市各大指数全线收红，股指期货做空力量全线溃退，全线平仓。一周下来，上证指数涨2.05%，沪深300涨1.09%，上证50下跌3.15%，中证500上涨10.35%，创业板上涨9.75%。至此，政府救市的第一次战役大获全胜。

　　这一战役，国家队之所以能在不消耗过大资金的情况下取得全胜，主要得益于以下几大战术：

　　1，摒弃所谓价值投资的陈旧理念，实事求是地从博弈角度出发，找准切入点IC1507，集中优势兵力打歼灭战。歼灭战具有令人胆寒的力量，如同多头被强制平仓的效果一样，经此一战，大部分空头会畏惧政府力量，不敢轻易做空。

　　2，懂得战争之道贵在争取人心，鼓舞士气，争取同盟军。果断出击IC1507，逼迫大量做空投机者成为套期保值者，从而强化多头部队力量；出击跌幅最大的板块，救活一批濒危的融资者，从而成倍地扩大了做多力量。

　　3，政府表现出坚定的做多意志，在结算周逼迫空方全线崩溃，使得7月3日以后入市的投资者多数盈利，政府的威信得到显著提高。

　　4，因为大盘股不是平仓盘的主要战区，多空争执不大，本周国家队没有在大盘蓝筹股上投入重兵，节省了宝贵的资源。

　　经过本周的激烈博弈，国家队取得了重大胜利，股票指数止跌回升，市场人气显著回升，恐惧心理大面积缓解，确实可喜可贺。但客观地说，救市并未取得全胜，市场人气的恢复也仅是初步的。由于这次暴跌中被平仓资金超过2万亿元，由此造成的市场真空还需要巨大的资金来填补，国家队也不可过早撤出，持续性的坚守需要半年以上。

　　随着行情的发展，预计市场下周初可能惯性上冲，但上证指数到达4100点附近时，依然存在大幅回撤的可能，所以仍不可盲目乐观。■

如何面对巨震后的余波

■新时代首席投资顾问 邢星

　　A股经历了一场巨震，在激烈拼杀的嘶喊中，也留下了丝丝阵痛和反思。目前三大股指全线飘红，看似反弹赚钱的行情，事实上交易机会并不大。

　　目前市场不像一个理性股市，相反像个期货市场。目前市场格局中，个股风险仍旧很大。值得提示的是，7月16日，沪市成交量降至5600亿元，相对前几日明显萎缩，而随着融资资金的回落，市场浮筹渐进减少，市场将进入平静期，沪市单边日成交量有望达到4000亿元左右；到那个时候，等空方力量宣泄殆尽后，股指有望慢慢回归牛市征途。

　　所以笔者建议，多关注银行和两桶油的走势或航天军工的走势，在关键时候出现指标股护盘的情形下，会有阶段性交易机会，同时要注意的是，如果有部分仓位的投资者，可以预留定量底仓（20%左右），在波动中高抛低吸，探底成本。仓位不宜过重，或保持轻仓对待，保守型投资者继续观望为宜。