面板产业大跃进 TCL面板能否把持自己

       进入4月TCL集团股票就逆市而行，一路飙涨。4月7日收盘价4.41元/股，到5月18日收盘价为6.45元/股。一个多月时间内，股价就上涨了46.3％。5月19日，TCL集团开始10送10除权，除权后开盘价是3.25元/股。持续的好行情，除权后的低价，以及不断抛出的利好消息，这些对于股民无疑具有极大的诱惑力。各项澄而不清的能源投资，与三星互参股份，7.5代线，8.5代线的双管齐下。让股民觉得TCL集团绝对是一支潜力股，他们等着接下来的填权，等着业绩稳步上涨后在股市上翻番赚钱的机会。可是TCL的一切真的如表面呈现的这么美好吗？著名家电专家、中国电子商会副秘书长陆刃波表示：“TCL集团参股的两条面板生产线巨大的资金投入和今后的产品出路，都是投资者应谨慎对待的2大问题。”

国内面板产业纷纷上马 多而不精

       2009年平板电视企业盛行起“造屏运动”，截止目前，正在筹建或已经建成的中国液晶面板高世代线已经有5条。分别是京东方合肥6代线，京东方北京8.5代线，中电熊猫-夏普南京6代线，TCL-华星深圳8.5代线以及刚开始动工的苏州三星7.5代线。加之已经获批但尚未开工建设的LG广州8.5代线，还有目前正在审批的因友达光电参股而变更升级的龙飞光电昆山8.5代线。大陆7条液晶面板高世代生产线格局初显。其中TCL集团与三星签订了两条面板线互参股份合作协议。

       在市场和政策的双重推进下，地方政府是液晶面板产业发展的主力，这很容易导致在争抢中造成引进的盲目性，投资布局的不合理性以及今后可能造成的液晶面板大而不精、产能巨大而品质下降的矛盾。现在，京东方6代线去年10月已经开始量产，今年4月中电熊猫6代线也已投产。京东方8.5代线预计今年6月底投产，TCL-华星深圳8.5代线预计今年8月试生产。可是产品出来后并不能达到目前或将来市场上主流高端彩电的技术需求标准，销路即成了大家思考的事项。目前面板市场上仍是更为优质的中国台湾、日韩制造的液晶屏和松下、长虹等企业的等离子屏占主导地位。国内面板产业现状目前看并不如预想中美好。

液晶面板多方筹备 产品前景仍未知

       5月31日，三星电子宣布其苏州7.5代线面板项目动工，其中TCL出资1亿美元，持有三星苏州项目10%股份。对于三星这个项目的前景，著名家电专家、中国电子商会副秘书长陆刃波表示：“即使三星7.5代线面板三年后如期投产，在技术上是否能满足彩电的技术需要都是值得大家讨论的。日本夏普已经生产10代线了，三星在韩国本土准备上马10代线，而三星苏州在开工建设7.5代，时间和技术的矛盾巨大。” 高世代线密集上马，落后技术的面板业产能就全球需求考量的话，是否会面临过剩，也有待市场考验。

       TCL集团在2009年底与深圳市政府签约8.5代线后，就不断释放8.5代线进展的利好消息，以增强业界信心并且获得12.8亿美元的银团贷款。解决了巨额资金的问题后，能否如期投产，从不同企业挖角来的人才能否在短期内磨合出解决核心技术的方法，整个生产项目能否顺利通过产品良率爬坡期，产品能否适应当前最主流的高清、3D技术要求等等这些都是制约该项目成败的关键，而且近日长虹等十九家企业联合讨论对OLED产业的战略思考。此外，如果TCL真的是专心与完善产业链发展的话，那么能否有出路，仍未知。但如果仅仅只是想以此作为资本运作的筹码，那么能否有出路，是否定的。

资本市场风险大 稳步前进是王道

       多媒体业务做为TCL集团主业，近年来业绩惨淡。2007年，亏损近2亿元；2008、2009年略有好转；2010年，亏损达8.57亿元。依靠政府给予的10亿元补贴，才得以摆脱窘境。当年的TCL王牌大屏幕彩电，红极一时，而如今TCL彩电在国内市场上已经逐渐失去竞争优势。颇受外界关注的TCL-华星8.5代液晶面板生产线，按TCL集团的出资比例和子公司华星光电的银团贷款计算，2011年TCL集团仅在8.5代线的银团贷款上，就要承担3亿多元的利息支出。加上投资三星项目的1亿美元，这对于已经入不敷出的多媒体业务来说，压力不言而喻。

       TCL集团董事长李东生从4月开始在资本市场上上演了一系列精彩戏码。先大手笔认购公司增发股，力挺公司股票，亲赴缅甸洽谈合作，放任市场的涉矿涉稀土联想，接着公布其与三星互参股份合作事宜，最后以偿还欠款为名减持套现。最近李东生在资本市场又有了新动作，自己控股的Pacific公司拟以5199.2万元人民币现金收购TCL集团孙公司亚太石油20%的股权。亚太石油去年成立至今，未有任何投资业务，而此番追加投资，据说是要开始开展业务了，我们静观其变。只能说，TCL在资本市场里不能沉溺太久，继而走出目前境地。