又打脸!公司从未接待调研 预测报告竟是'闭门造车'

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2020-06-04  文章来源：中国证券报  责任编辑：陈天杰

　　原标题：又被打脸了！公司从未接待机构调研，一份份预测报告竟是“闭门造车”

　　科创板近期可谓热闹非凡，先是有望率先试水T+0交易制度，昨日又有芯片独角兽寒武纪顺利过会。在已经上市的科创板公司中，有一家公司近期十分吸引眼球，且这家公司昨日发布的一则公告看似要得罪不少分析师。

　　沪硅产业-U——4月20日在科创板首发上市，发行价3.89元/股。(上交所规定科创板亏损股要标“U”）

　　上市之后，沪硅产业-U股价一骑绝尘。在上市以来的30个交易日内，沪硅产-U业有8个交易日单日涨幅超过10%，其中包括两个涨停板。截至昨日收盘，沪硅产业-U股价报36.30元/股，较发行价涨幅高达833%，较上市首日开盘价涨幅也达到282%。

　　

　　沪硅产业-U日线走势

　　在这家公司股价暴涨过程中，多家券商研究机构展现“花式唱多”的绝技，且给予公司的盈利预测相差巨大，给予公司的目标价也从10元至30元不等。

　　就在昨日，沪硅产业-U发布公告，回应了这些研究机构的观点。公司方面表示：“公司上市以来未接受投资机构及证券公司调研，部分研究报告对公司业绩预测与公司历史业绩情况差异较大，对公司股价预计的依据不足。”

　　今日早盘，沪硅产业-U股价低位震荡，盘中最大跌幅超过5%，截至午间收盘下跌0.72%。

　　


　　沪硅产业-U早盘表现

　　多家券商“花式唱多”

　　东财Choice数据显示，自沪硅产业-U上市以来，陆续有华西证券、天风证券、长城证券、中银证券、国金证券5家券商发布个股深度研报（因不同数据终端统计口径不同，实际研报数量更多）。

　　
　　5家券商发布沪硅产业-U深度研报
　　其中，除了华西证券之外，其他4家券商均在研报中给予沪硅产业-U盈利预测。经过整理，可以看到这4家券商的盈利预测相差极大，甚至对于公司全年能否实现盈利都存在出入。

　　
　　不同券商给予沪硅产业-U的净利润预测

　　天风证券、长城证券对于沪硅产业-U未来的盈利状况较为乐观，认为公司今年就能扭亏为盈。而中银证券认为公司今年净利润可能持续亏损，要2021年才能扭亏为盈。国金证券预测最为悲观，预计该公司要到2022年才能实现扭亏。

　　从实际情况看，沪硅产业-U2019年年报归母净利润为-8991.45万元，同比盈转亏；2020年一季报归母净利润为-5381.47万元，同比盈转亏。

　　
　　沪硅产业-U利润表摘要

　　有趣的是，在预测公司目标价方面，对公司盈利状况乐观的天风证券给予公司目标价14.11元/股，而对公司盈利状况相对悲观的国金证券却给予目标价23.89 元/股。

　　究其原因，可能是由于研报发布的时间有所不同。天风证券首份沪硅产业-U深度研报发布于4月22日，而国金证券研报则发布于5月25日。在两者相隔的一个月间，沪硅产业-U股价从不到10元涨至超过20元。

　　研报预测“证据不足”

　　在股价短时间暴涨后，沪硅产业-U昨日发布《股票交易严重异常波动公告》，其中一段话成为投资者议论的焦点。

　　沪硅产业-U方面表示：“公司关注到近期部分证券公司发布的研究报告中对公司未来的业绩、每股收益、股价和市值等指标进行了预测，现将风险提示如下：公司上市以来未接受投资机构及证券公司调研，部分研究报告对公司业绩预测与公司历史业绩情况差异较大，对公司股价预计的依据不足，为其单方面预测，未经公司确认，相关信息以公司公告为准。”

　　
　　摘自沪硅产业-U《股票交易严重异常波动公告》

　　此外，沪硅产业-U还在公告中提示了多项风险：

　　首先，对于一季报亏损的原因，公司方面表示：“2020年第一季度利润的下降主要由于公司300mm半导体硅片随产能增加固定成本等增加所致。”

　　其次，公司方面提示：“2020年以来，随着全球经济形势、国际贸易环境等宏观变化，有可能会对公司的销售及采购造成不利影响，从而影响公司的生产经营和业务扩张，业绩存在一定不确定性，敬请投资者注意投资风险。”

　　最后，公司方面表示：“截至2020年6月2日，公司收盘价为36.30元/股，据中证指数有限公司发布的数据，公司最新市净率为21.29倍，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业行业最近一个月平均市净率4.08倍。公司市净率显著高于行业平均水平。”

　　公司“打脸”研报并非首次

　　类似上市公司发布公告“打脸”券商研报的案例过去也有发生。

　　今年1月9日，同样身为两市明星股的诚迈科技发布风险提示及澄清公告称：公司注意到近期有媒体报道参股子公司统信软件为“国产操作系统新旗舰”等信息……对此，诚迈科技以“还未交割”“暂不存在”“不准确”“不能确认是否属实”等措辞予以逐条澄清。

　　
　　摘自诚迈科技《风险提示及澄清公告》

　　经过查找，可以发现诚迈科技公告中澄清的内容来源于东北证券的一篇研报。1月7日，东北证券发布诚迈科技个股研报，标题中就有“统信软件国产操作系统新旗舰”的提法，其具体内容也与诚迈科技的澄清高度匹配。

　　而就在不久之前，美股瑞幸咖啡爆出财务造假，“打脸”了不少持续力荐的研究机构，研究机构在调研公司、发表观点时存在的问题也日益被市场所诟病。由此来看，如何重新建立起与投资者甚至与上市公司之间的信任，成为摆在众多券商研究所面前的课题。

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