ST康达尔：强盗股东八年偷走数亿(2)

　　事实上，被康达尔卖掉的电厂资产并不是“投资亏损”。该电厂内部人士表示，电厂效益不错，亏损无从谈起。目前，其总装机容量达到4729MW。

　　“2008年的时候，广前电厂的项目已经完全投产，现在运行得很好。”粤电力董秘办表示。“我们对电这块不熟悉，所以把它卖了。”康达尔董秘朱文学解释。

　　然而，这只是冰山一角而已。

　　八年间大股东卖了多少资产套走多少钱

　　电厂资产撕开的只是一个血口，正是大股东无休止地“吸血”和“掏空”，将久陷沉疴的康达尔一步步逼向绝境。

　　自2002年9月罗爱华入主康达尔以来，康达尔账面资产急剧缩水。8年多时间，康达尔总资产不经意间从12.52亿缩水了4.68亿至7.84亿，缩水37.4%。

　　从业绩上看，8年来康达尔累计亏损7960万，每股收益在盈利或微亏几分钱边缘徘徊，ST帽子迟迟无法摘掉。罗爱华入主8年多来，康达尔股价一直在5元上下波动，累计涨幅仅13.9%，而同期上证指数涨幅已达113.17%。

　　康达尔旗下六大块资产，赚钱的是房地产公司、运输公司、供水公司三大块，饲料、养鸡和养猪公司则是连年亏损。8年来，康达尔对自己的主营业务一直缺乏明确的定位，对外只称自己涉及农业、地产及公用事业行业。

　　“很明显，罗爱华的心思不在康达尔上，变卖资产套现是真。”前述知情人士指出。

　　在康达尔资产连连缩水、业绩毫无起色的背后，罗爱华疯狂掏空资产的两大招式浮出水面。

　　第一招是借资产减值准备，暗渡陈仓。8727万电厂资产“被减值准备”便是典型。2002年以来，康达尔共计提19笔资产减值准备，地产公司、养鸡公司、养猪公司无一幸免都被减值，累计资产减金额高达1.86亿，而之前受中科系事件影响，康达尔所累计计提的减值准备也不过是1.7亿。

　　为什么减值如此之多？“这是中科系和吕梁留下的烂摊子所致。”康达尔财务负责人辩称。

　　“这些资产减值准备是公司管理层提案，当然要符合会计准则规定，再在董事会通过。”康达尔财务负责人称。

　　“管理层其实就是想把脏水泼给中科系，事情都过去那么多年了，房地产、养鸡这些公司和中科系有什么关系？为什么要提这么多的减值准备？”前述知情人士质疑。

　　第二招是直接变卖，琵琶遮面。2005年，康达尔出售广发证券股权，售价647万；2008年，康达尔以1元的价格将上海中西新生力公司80%股权卖给自然人杨翔，该资产账面价值为7805万。这8年来，康达尔经常变更合并报表披露范围，在这种障眼法中，很难发现其中资产流失、变卖的猫腻。

　　没有土地成本的地产为什么没有利润

　　解开康达尔资产和资金流向之谜，其房地产公司资产流向是关键一环。作为康达尔最赚钱的公司，地产公司成了罗爱华最大的提款机。

　　较一般地产公司，康达尔最大优势是几乎为0的拿地成本。据公开资料，康达尔拥有三宗土地，均在宝安和龙岗区，这些土地产权证是行划拨性质的国有土地使用证书。

　　到目前为止，康达尔共开发了五期地产项目，前四期项目占地面积近30万平方米。第五期项目用地面积2.26万平方米，总建筑面积为11.03万平方米。

　　据知情人士透露，“康达尔房地产用地大多都是华超入主前，政府无偿补给康达尔的，前四期土地成本几乎为零。”

　　“康达尔的土地的确有一部分是政府无偿划拨的。但第五期蝴蝶堡项目的土地是买的，大约花了7000多万到8000万。”此前康达尔董秘朱文学已经证实了这一说法。

　　颇有讽刺意味的是，康达尔地产公司竟然不赚钱。2002至2009年，康达尔房地产公司有5年是亏损的，8年累计净利润仅3162万，尤其令人不解的是，地产牛市时，康达尔反而分别亏损902万和1178万。尤其是2006年，其毛利率为-51%，在同期121家地产公司中排名倒数第二，没有土地成本的康达尔地产公司离奇垫底。