纪录频刷新 拨开上市公司＂超高送转＂迷雾(3)

　　央企改革进程提速 高送转概念值得关注(附股)

　　近期市场反复弱势震荡，盘面热点也十分混乱，由于前期连续大跌，市场信心恢复需要过程，操作上可关注反复出现在龙虎榜席位的板块和个股。

　　1、资金关注央企改革板块。近日，中材集团、中国建材集团旗下多家上市公司发布公告，表示两集团正在筹划战略重组事宜，而近期召开的各省两会纷纷把国企改革做为今年工作重点。种种迹象显示，以重组、混改、资产证券化为亮点的国企改革正在进入全面加速期。从1月25日涨停的宁夏建材(600449)涨停龙虎榜显示，其前五大买入席位出现三家机构专用席位和著名游资席位国泰君安证券成都北一环路营业部，而卖出席位基本以营业部席位为主，显示资金对于低位央企改革板块的关注，未来有反复活跃机会，相关概念股有中材节能(603126)、新兴铸管(000778)、中材国际(600970)、久联发展(002037)、瑞泰科技(002066)、祁连山(600720)等。

　　2、年报高送转板块反复活跃。近年来，高送转行情似乎总是不会缺席年报行情，特别是在近期市场连续下跌后，市场也需一定人气板块营造活跃气氛。一般而言，上市公司选择高送转预案，一方面表明公司对业绩持续增长充满信心；另一方面，一些股价高、股票流动性较差的公司，也可通过高送转降低股价，增强流动性，相关概念股有宝德股份(300023)、劲胜精密(300083)、国恩股份(002768)、赛摩电气(300466)、秀强股份(300160)等。（上海证券报）

　　“高送转”红包纷至沓来中小创尤其踊跃

　　上市公司的“高送转”红包纷至沓来。1月21日晚间，欧浦智网(002711)在宣布子公司与3家水产企业签订战略合作，布局水产冷链业务的同时，宣布将以资本公积金向全体股东每10股转增10股，并进行现金分红，金额不低于2015年度母公司实现的可分配利润的20%。

　　近来类似上市公司分红案例并不少见。据证券时报记者不完全统计，截至1月21日发稿时，2016年1月已有26家上市公司发布利润分配预案，多数为高送转方案。其中，南方泵业(300145)、苏试试验(300416)等上市公司还补充披露了大股东及董监高的增减持意向。

　　辛苦迎来业绩反转的*ST融捷21日晚间公告，公司去年实现净利润890万元，同比实现扭亏为盈。因此，公司在提出摘帽申请的同时推出送转预案，拟向全体股东每10股转增5股。仅在21日晚间，还有汤臣倍健(300146)、万孚生物(300482)、九强生物(300406)、华铁科技(603300)等4家上市公司宣布计划高送转。

　　对于不少上市公司来说，业绩预增使得实际控制人有了提出高送转预案的底气。Wind数据显示，1月公布高送转的多家上市公司中，绝大多数为2015年度业绩预增或略增的公司。其中预增最多的是海翔药业(002099)，预计净利润约5亿元~5.5亿元，同比增长834.24%~927.67%，因此，与所有股东分享公司快速发展的经营成果，公司大股东也提出了向全体股东每10股派发现金红利2元，同时每10股转增10股的高送转方案。

　　也并非只有业绩上升的公司才提出高送转预案。太原刚玉(000795)此前公布10转10股的高送转预案，公司同时公告预计2015年度净利润为亏损5000万元至6000万元，遭遇首次亏损；此外，飞天诚信(300386)和华信国际(002018)也在业绩预减的情况下发布了高送转方案。

　　资本市场对高送转的追捧，成为了不少上市公司借力高送转，为后续的业务转型铺路的重要考量。今年1月14日，停牌半年多的华信国际控股股东上海华信提议，以公司股份总数11.99亿股为基数，每10股转增9股。公司同时宣布，控股股东计划将其下属从事能源及金融业务主体注入上市公司，标的资产初步估值约230亿-300亿元，同时增发配套融资150亿-200亿元。

　　值得关注的是，从目前已披露的情况看，1月以来已经有星徽精密(300464)、赛摩电气(300466)等5家新股上市公司发布了高送转方案，均是在去年5月、6月间正式登陆的资本市场。此前国信证券(002736)研报称，“高送转”股票的主要特征是股本少、上市时间短、每股资本公积高、每股未分配利润高。而纵观目前发布高送转预案的上市公司，主要都是深市上市公司为主，中小创尤其踊跃。

　　还有更多公司留着分红悬念。曾以送安全套实物分红的人福医药(600079)今年再出创意之举，称为了增强公司利润分配透明度，就公司2015年度利润分配方案向广大投资者征求意见，请投资者在2016年1月27日通过电邮等方式将书面意见反馈至公司。（证券时报）

　　蓝筹老炮归来 提前锁定31只高分红高股息股

　　在A股听“故事”可能会成真，但也可能会落空。在市场风险偏好持续下行背景下，券商投资策略也开始逐渐转攻为守、关注高股息低估值个股，我们我们不妨也暂时放下估值故事，来关注下能够产生真金白银的“类债券”股票。

　　据券商中国记者统计，以2014年分红数据为基础，目前两市共有372只个股股息率超过1.5%的一年期银行定存基准利率，其中有112只个股股息率更是超过3%。就行业分布来看，这部分超3%股息率个股主要集中在公用事业、银行、化工、建筑材料和纺织服装。

　　考虑到部分个股存在去年业绩下滑现象，在综合参考前三季度的业绩变动、经营现金流和货币资金增长情况后，以目前股价计算，两市31只个股有望继续在2015年年报中继续保持3%以上的股息率。

　　31只个股有望延续3%股息率

　　尽管经济增速放缓、股市价格趋于低迷，但依然有部分高股息个股在今年前三季度保持了良好经营，有望继续呈现出较高的股息率水平。

　　据券商中国记者统计，两市共有31只高股息个股在前三季度继续保持盈利正增长、经营现金流正增长，以及货币资金规模的正增长，它们有望继续在2015年年报中继续保持3%以上的股息率。

　　格力电器(000651)是其中的股息率冠军。数据显示，格力电器在2014年每股派发了3元现金，以此计算，格力电器的目前股息率高达15.56%。基本面方面，格力电器去年前三季度净利润同比增长了1.27%，经营现金流净额同比增长了70%，截至第三季度末，格力电器的账面货币资金同比增长了44.17%。如第四季度没有出现大的业绩跌幅，格力电器2015年股息率或有望继续保持在3%以上。

　　同样有望保持较高股息率水平的还包括工商银行、浙江永强(002489)、建设银行、农业银行(601288)和浙江龙盛(600352)。数据显示，这5只个股的净利润在去年前三季度分别同比增长了0.59 %、174.79% 、0.66 %、0.51 %和14.81%，同时经营现金流继续保持增长，分别增长881.41 %、533.10%、 21.23 %和679.26%。截止今日收盘，这5只个股股息率水平分别达到6.05%、6.02%、5.91%、5.85%和5.53%。

　　值得一提的是 尽管年报尚未出炉，但部分高股息个股已经发布了全年的预增公告，已经大概率锁定了全年的经营成果。其中，银河电子(002519)、浙江永强、百川股份(002455)和九阳股份(002242)分别预计全年净利润将同比增长110%、50%、30%和20%，目前它们的股息率水平分别为4.22 %、6.02%、3.16 %和3.51

　　转攻为守，机构推荐高股息个股

　　在市场风险偏好不断下行、高收益率资产稀缺背景， 市场资金开始逐渐转攻为守，部分机构也开始推荐投资者关注低估值、高股息率的蓝筹股。

　　国泰君安证券在本周的策略报告中表示，过去一个月中国十年期国债收益率从3.00%一路下行至2.75%，而信用利差未见显著收敛。低风险偏好新钱的配置需求汹涌使得开年后的收益率曲线迅速平坦化。国泰君安称，无风险利率的快速下降正在提升A股中类债券权益的吸引力，而随着风险偏好降速放缓，大类资产中A股的低估值，高股息率蓝筹股将逐步受益于“新钱”的配置需求。

　　国泰君安证券表示，存量资金仓位更加偏重意味着风险偏好的修复过程不如2015年9月份低位反弹的速度和力度。而与此同时，固定收益市场上体现的是充沛的社会资金追逐生息资产，在新钱影响力增大的过程中，类债券高分红高股息蓝筹股有望在超额收益上继续上演“老炮”归来。

　　国海证券(000750)在此前的研报中也表示，在资产荒背景下，市场会关注高股息率蓝筹股。国海证券认为，低利率环境容易催生大量并购，特别是针对估值低、股息率高和大股东持股比例不高的公司。美国八十年代时，低利率使得债券融资利率比较低，大量投机者通过发行垃圾债进行杠杆收购。

　　此外，由于经济托底、实体经济不好，保险和理财等资金都缺乏较好的资产配置。考虑到国内十年国债利率已经跌破3%，而很多保险和理财产品对收益的要求是5%以上，为了匹配现金流并保持足够的流动性，投资者被迫加大股权投资的比重。

　　在市场低迷情况下，不妨看看更长时间区间下高股息个股的表现情况。根据渤海证券对1996年-2008年期间的高股息个股的数据研究，持有股息率超过存款利率的股票组合，在长期来看将能显著跑赢市场指数。数据显示，当持股时间超过150天后，股息率高于存款利率的股票组合已经表现出对指数的优势，而当持有期达到240天时则更为明显，在持有期达到300天时更是比上证综合指数收益率高出26.6%。

　　高股息个股警惕“价值陷阱”

　　机会总是与危险并行。在新年的急跌行情下， 两市股息率能超过1.5%的个股数量开始大幅增加，“存银行不如存股票”的言论在市场中再次兴起。

　　据券商中国记者统计，以2014年分红数据为基础，目前两市共有372只个股股息率超过1.5%，跑赢银行一年期银行定存，占两市2809只个股的13.24%；有234只个股股息率超过2%，占比达8.33%。此外，有112只个股股息率更是超过3%，占比达到3.99%，甚至超过部分十年期国债的收益率水平。

　　但需要留意的是，追根究底，股票现金分红的根本来源是企业经营成果，如果企业继续保持良好运营，高股息率确实是投资者在低迷市场时的保护伞，但如果企业基本面伴随股价一同恶化，投资者或将遭受较大损失。

　　上述高股息股中，部分个股就出现了经营情况的恶化，它们的股息率水位未必能保持到2015年年报出炉。

　　例如，以去年股息计算，方大特钢(600507)股息率高达15.63%，是两市最高股息率个股，但在钢铁行业整体调整背景下，方大特钢今年前三季度的净利润同比下滑63.61%，经营活动现金流金额也同比下滑1%，2015年的分红力度或将趋于保守。

　　又例如，中恒集团(600252)目前股息率高达10.91%，是两市中股息率第三高个股，但今年前三季度的净利润同比下滑了18.62%，公司更是预报称，2015年全年业绩或将同比将80%。在年报出炉后，中恒集团的股息率或也将出现大幅下降。

　　业内人士表示，投资者在挑选高分红个股时，除了要看其股息率水平外，也应该同时关注其分红的持续性、分红目的和分红资金来源，才能尽可能避免掉入“价值陷阱”。（证券时报券商中国）