新兴+并购双轮驱动 六成公司年度业绩预(5)

　　猪价涨势如虹 天邦股份去年业绩预增2倍多

　　天邦股份(002124)1月11日晚公告，公司预计2015年度归属于上市公司股东的净利润为1-1.16亿元，变动幅度为208.01%-257.29%。此前，公司曾预计2015年净利润变动幅度为116.00%-166.00%。

　　生猪养殖企业领跑

　　天邦股份业绩预告向上修正的原因主要是：全资子公司成都天邦生物制品有限公司市场化销售业绩稳步提升，疫苗板块利润水平高于预期；公司养殖板块通过各种改善措施有效降低了增重成本，加上猪价同比也有上涨，实现了较好的利润；公司战略聚焦，处置控股子公司甘肃天邦饲料有限公司，转让合营子公司内蒙古草原天邦饲料有限公司部分股权。

　　据了解，2015年3月以来，在供给端持续收缩的背景下，生猪价格如期触底回升，从12元/kg起步一路扶摇直上，至10月14日全国生猪平均价格约为17.16元/kg。根据中国证券报记者的草根调研，生猪价格2016年全年有望维持16-17元/kg左右的高位运行。

　　新近披露的相关公司业绩预告情况显示，生猪养殖企业如大华农(300186)、牧原股份(002714)、正邦科技(002157)的业绩爆棚，领跑全农业板块。

　　在生猪市场供需两旺的格局下，生猪饲料和疫苗市场也迎来恢复性增长。

　　今年猪价有望维持高位

　　目前市场上猪肉供需矛盾依然突出，生猪出栏体重已偏轻，说明养殖户压栏的情况较少，在供给紧张的情况下，猪价下行空间不大。正邦科技董事长程凡贵告诉中国证券报记者，猪价2016年全年都有望保持16元/kg左右的高位。

　　多名业内人士向中国证券报分析称，综合来看，猪价2016年有望全年保持高位盘旋的动力有三个方面：首先，前些年猪价在底部运行时，占市场总量约六成的中小养殖户已基本被清洗出市场。这批中间力量垮塌之后，短期内难以再站起来。其次，环保监管愈来愈严苛，不少猪舍被要求强制拆除。如浙江全省约有一半猪舍被取缔，福建省也有约三四成的猪舍被强拆，大批不符合环保标准的养殖户正退出养殖市场。由于环保投入较重，规模化养殖企业有优势。第三，此前从国外走私冻肉的行为逐渐被取缔，也造成猪肉供应量的下滑。

　　中国证券报记者的调研信息显示，生猪价格历经2016年全年高位盘旋后，2017年或许会有小幅回调，但空间不会太大，而2018年初或将步入新一轮的下行周期。因为规模化的养殖场建设需要一年时间，引进母猪产仔猪，再将仔猪养成商品猪，需要大约两年时间。生猪价格的拐点往往发生在母猪补栏数量激增的时候，现在国内母猪存栏量在3800万头左右，每头的价格约为1400元，无论是数量还是价格都还偏低。（中国证券报）

　　中通客车2015年净利预增近五成

　　受益于国家对新能源客车的推广政策，中通客车(000957)2015年新能源客车销量大增，全年净利润预计同比增长近五成。公司1月11日晚公告称，预计2015年实现归属于上市公司股东的净利润为34000万元-41900万元，同比增长21.6%-49.86%。

　　2015年，在国家大力推广新能源客车的市场环境下，公司新能源客车销量大幅增加，主营业务利润也相对大幅增长。尽管2014年因出售孙公司新疆中通房产开发有限公司全部股权获得1.89亿元收益，导致净利润基数较大，但公司2015年仍实现了同比大幅增长。

　　公司在2015年内获得多笔国家新能源汽车推广补贴款项，对新能源客车的市场推广和公司现金流产生了积极影响。根据国家《关于继续开展新能源客车推广应用工作的通知》，公司于2015年8月31日收到1-7月国家新能源汽车推广补贴款77555万元，9月11日收到8月份国家新能源汽车推广补贴款25640万元，10月23日收到9月份国家新能源汽车推广累计补贴款16729万元。以上款项作为国家新能源汽车补贴预拨资金，将直接冲减公司年内已销售新能源客车形成的应收账款，并根据销售情况计入当期。（中国证券报）

　　三大业务齐头并进 尔康制药2015年净利预计倍增

　　尔康制药(300267)1月11日晚发布业绩预告，公司预计2015年归属上市公司股东净利润为5.68亿元至6.26亿元，上年同期为2.88亿元，同比增长97%至117%。

　　公司称，2015年净利润增长的原因为：国内外新项目投产，新产品业务快速发展，使得公司业绩较去年同期大幅增长。公司同时预计本报告期内非经常性损益对净利润影响金额约为1090万元至1290万元。

　　尔康制药是国内药用辅料的龙头企业，是全球唯一一家将淀粉胶囊技术产业化的公司。公司淀粉囊布局药品、保健品、食品包装三大市场。公司拥有年产18万吨木薯淀粉的种植和生产基地，从原材料的选择到生产工艺拥有完整技术，上下游产业链布局完善。

　　公司10月8日曾公告，全资子公司广东粤尔康制药有限公司于近日收到广东省食品药品监督管理局核发的羟丙基淀粉空心胶囊的药品注册批件。获得药品批文，意味着公司打开国内药品市场空间，淀粉囊三大市场布局进一步完善。国内胶囊市场约3000亿粒，而淀粉胶囊具有分子结构稳定、无交联反应、不含防腐剂、成本低廉等优点，有望逐步取代明胶胶囊和其他植物胶囊。此外，加拿大70亿粒订单有望在今年年底到明年逐步落地，有望给业绩带来巨大弹性。

　　公司10月1日还公告称，公司计划投资建设年产84亿粒淀粉胶囊制剂车间项目。公司将安全环保的淀粉植物胶囊产品运用到胶囊剂(目前主要为阿莫西林)的生产，能有效提高胶囊剂产品质量，改善药品性能，保障用药安全，符合国家产业政策方向。公司垂直布局制剂行业将有利于公司实现产品多元化，增加业绩增长点。从中长期来看，这个项目有利于公司淀粉囊在药用领域的推广。

　　银河证券研究员李平祝认为，目前尔康制药三大主营业务传统辅料、新型辅料、成品药均有合理的逻辑增长点：传统辅料方面，药用辅料互联网交易平台未来有望助力公司整合行业资源，促进行业升级，而公司作为辅料龙头未来有望受益于行业集中度的提升，实现强者恒强；新型辅料方面，淀粉胶囊已打开国内保健品市场，获得药用辅料批文后，广阔的药品市场有望加速打开，再加上未来潜在可能进入的食品包装市场，三大下游市场有望为公司带来较大的业绩弹性，另外还有柠檬酸脂作为新的增长点；成品药方面，有望利用淀粉胶囊“大健康”概念在普药方面抢占一定市场份额。（中国证券报）