解禁潮前夕 创业板高管纷纷离职

　　个人持股市值最高为4.51亿元

　　10月30日，A股创业板即将迎来一周岁“生日”，同时也将迎来创业板首次解禁洪峰。数据显示，除宝德股份（300023）延长限售期至2012年10月30日外，首批创业板27家公司合计有11.94亿股限售股将于11月1日交易日解禁，按目前股价计算，解禁市值将超过300亿元。而在解禁潮来临前，创业板上市公司高管纷纷挂冠离职，让人深感个中急于套现意图。

　　高管辞职为套现？

　　随着创业板高价发行上市，造就了批量“纸上”富翁，但这些通过管理层持股计划产生的“高管”股东，却在创业板尚未满周岁之时，便匆匆离开其高管岗位。

　　首先是同花顺（300033）原董秘方超和原监事易晓梅在企业上市仅15个交易日就选择离开，其次是银江股份（300020）副总经理章笠中3天后步其后尘。随着9月10日朗科科技（300042）发布董事长兼总经理辞职公告，邓国顺成为了创业板上匆匆离场的第36位高管。

　　公开的资料显示，这些辞职高管当中，个人持股数额最高的为朗科科技原董事长兼总经理邓国顺，其持有1545万股；其次是赛为智能（300044）原董秘、副总经理周嵘，合计持有679万股，再则为金亚科技（300028）原董事陆擎，持股516万股。以目前股价计算，邓国顺、周嵘和陆擎的持股市值分别为4.51亿元、2.06亿元和0.85亿元。一旦他们解禁套现，将对上市公司和市场构成重大冲击。

　　根据相关规定，创业板公司高管自股票上市之日起十二个月内，不得转让所持本公司股份；且在任职期间每年转让的股份不超过其所持有本公司股份总数的25%。而高管辞职后，其持有的股份限售期仅为半年。这意味着，高管"辞职"后，可以凭借非上市公司高管身份免除每年减持上市公司股份不超过所持有股份25%的条款限制。

　　负面影响不容低估

　　绕开监管层对上市公司高管套现的规定，提前套现似乎成了可以追溯的主要原因。市场人士称，归根结底，高管离职的原因在于当前创业板的估值过高，产业资本减持的冲动较大。

　　然而，资本减持或许只是一个诱因，在其背后，企业成长的不确定性也在为高管们的出走负上一定的责任。“创业板的股价可以涨到天上去，也可以跌到地下来，一窝蜂地炒新以及盲目的追捧为股价起伏不定埋下祸根。”分析人士称，“创业板上市企业团队集体持股是普遍现象，对高管而言上市可享受资本溢价，且对人才吸引及激励有正面作用，但这招并非万能的。”

　　由此可见，经历上市成功对一些有资历的高管来讲，更多的是一种职业的积累，故一旦在合适的时候遇到更好的机会，他们就会选择离开。

　　著名财经评论人士皮海洲指出，高管们辞职套现带给股市的负面影响不容低估。一是高管辞职套现加剧了创业板原始股解禁的压力，高管辞职套现会被市场看作高管不看好公司发展或公司股价被高估，动摇投资者的持股信心；二是高管的辞职令公司管理层不稳定，对于公司未来的发展构成负面影响。

　　二季度机构火速撤离

　　二级市场上，9月20日创业板指继续展开深幅调整，全天下跌2.37%，近5个交易日累计跌幅达8.95%。或许是看到了创业板未来数月将大跌的预期，在解禁潮即将来临之时，部分私募、公募已经开始撤离。

　　2009年第四季报显示，26家基金公司旗下有68只基金产品重仓持有首批28家创业板公司，其中分别有13只基金重仓华谊兄弟（300027），8只基金重仓神州泰岳（300002）、吉峰农机（300022），机器人（300024）、红日药业（300026）和乐普医疗（300003）等也分别被多只基金重仓持有。而至今年一季度，重仓第一批创业板的基金锐减至17只，持股基金产品数量锐减75%。到了今年第二季度末，仅有8家基金公司旗下的14只基金产品重仓持股上述28家创业板公司。