7月1日证券市场要闻及简评

　　1，三年期央票利率低于预期透露重要信息

　　中国人民银行30日公告，人民银行于本周四(6月30日)以价格(利率)招标方式发行了2011年第四十六期，发行量50亿元人民币，期限3个月，价格99.24元人民币，参考收益率3.0801%；第四十七期央行票据，发行量150亿元人民币，期限3年，中标利率3.89%。财华社(8317-HK)田维政表示，今日央行再次恢复了3年期央票的发行，其发行利率仅小幅跳升9BP，大幅低于3月期连续两次16.33BP的升幅，这或表明虽然将再次加息，但是本轮加息周期却已经接近尾声。

　　【点评】三年期央票的发行透露出货币市场资金面压力已经缓解的重要信号，这支持了周四市场的强势反弹，对于后市而言，也将逐渐提升市场的人气，市场资金面压力的缓解所带来的影响近期表现得非常直接。分析人士认为三年期央票利率低于预期表明本轮加息周期已经接近尾声，这种预期将对激活市场的人气和投资者的情绪有较好的帮助，对近期A股市场的走势也将会产生强有力的支持；但个人认为加息周期是否已近尾声仍有待于通胀的表现给予验证，笔者继续坚持CPI指数的表现或者说物价的总体运行趋势仍将是央行加息与否的重要依据。(此要闻对A股市场利好。)

　　2，多家银行建言慎提准备金率 7月将加息一次

　　6月30日下午消息 6月CPI将再创新高引发市场对货币政策操作的猜测。包括农行、交行、中行等多家银行研究部门近期发布报告指，提高存款准备金率的负面作用越来越大，空间已经有限，建议更多通过央票回收流动性。但都预期6月宏观数据发布前后会加息一次。

　　【点评】随着存准率水平持续上调，其所带来的作用正在逐渐显现，对于银行业而言，银行体系内资金流动性紧缩的局面也预期将会日趋明显，虽然央行有动用公开市场操作保持一定的资金流动性，但这并不能抵消存准率所带来的负面影响，预期随着时间的推移，高存准率将使银行面临资金日益不足的局面，后期信贷增量将直接受到影响，后期如若存款准备金率水平继续上调，则将会对银行业后期的影响产生直接的冲击。多银行预期月宏观数据发布前后会加息一次，这将使市场对于加息的预期明一步升温，但加息对银行业利好。(此要闻对A股市场、银行业中性偏空。)

　　3，国内城市轨道建设总投资将达到1万亿元

　　中国交通运输协会城市轨道交通专业委员会主任高毓才日前在2011北京国际城市轨道交通建设、运营及装备展览会新闻发布会上透露，到2015年国内城市轨道建设总投资将超过1万亿元。

　　【点评】铁路基建前景仍然一片光明，行业未来的发展趋势仍有进一步增速的机会。超万亿的巨额投资将刺激与轨道建设相关行业终端市场的增长，与此相关的热点题材也有望在二级市场中再次出现，而诸如铁路基建、机械设备等行业预期将直接受益。(此要闻对铁路基建、机械设备等行业利好。)

　　4，个税调高至3500元 各阶段收入人群个税分析

　　十一届全国人大常委会第二十一次会议30日表决通过关于修改个人所得税法的决定。法律规定，工资、薪金所得，以每月收入额减除费用3500元后 的余额为应纳税所得额，工资、薪金所得，适用超额累进税率，税率为3%至45%，修改后的个税法将于9月1日起施行。图为各阶段收入个税计算分析。

　　【点评】个税起征点提升将使居民可支配收入增加，这对于促进居民消费增长极为有利；从宏观经济的发展趋势来看，在通胀背景下居民可支配收入增加将增强经济的内生性增长动力，对于经济的发展稳定发展有利，同时社会消费增加也将提升消费类行业的发展前景，皆对A股市场有利；但由于居民收入提升，也将带来社会资金流动性的增强，或将增加通胀上升的压力，这同样也会对A股市场有不利影响。(此要闻对A股市场中性，对消费概念板块利好。)

　　5，国务院发文力挺内蒙古经济发展 4大战略定位明确

　　历时近一年、支持力度堪比促进新疆发展政策的《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》正式揭开面纱。29日，国务院公布了《意见》全文，提出到2020年，内蒙古自治区的基础设施更加完善，基本适应经济社会发展需要；经济结构进一步优化，经济发展水平明显提升，城乡居民收入超过全国平均水平。《意见》明确了内蒙古四大战略定位，即我国北方重要的生态安全屏障；国家重要的能源基地、新型化工基地、有色金属生产加工基地和绿色农畜产品生产加工基地；我国向北开放的重要桥头堡；团结繁荣文明稳定的民族自治区。

　　【点评】国务院出台政策力挻内蒙古经济发展，明确四大战略，将大幅提升内蒙古地区经济发展的速度；在政策的支持下，预期内蒙古的发展前景将大幅提升，而区域内上市公司也有望从中受益；短期内来看，内蒙古区域经济板块内上市公司或有望受到市场重点关注。(此要闻对内蒙古地区板块利好。)