徐一钉：1月热点指引兔年主线

　　对2011年行情，虽然笔者持谨慎态度，但延续此前的观点，即每年元旦过后，率先走出上涨行情的板块或个股，往往在新的一年中都有不错的表现。进入2011年，601“中”字头个股、高铁板块、海洋工程板块已经显示出很强的刚性。本周，中国化学、中国重工、中国一重、晋亿实业、中船股份等都创出历史或年内新高；中国北车、中国南车、中国西电等离历史高点仅半步之遥。上述板块、个股，在兔年有望成为公私募抱团取暖的品种，值得投资者全年关注。

　　春节长假后，仅3个交易日就将公布1月份经济数据，预计央行再次上调存款准备金率或加息是大概率事件，流动性不足将制约2661点以来反弹的高度。房地产“新国八条”调控政策，以及重庆、上海的房产税试点方案，被一些投资者理解为利好。其逻辑是新的调控政策将使买房的门槛提高，购买不足5年住房转手全额征税、二套房首付款提至六成、居民将不得购买第三套房，将极大地压缩投机性买房需求，预期会有不少资金流入A股市场。毫无疑问，房市和股市有着巨大的差异。自地产商品化以来，全国的房价都是在震荡中不断创出历史新高，在此背景下，房子被投资者看作是“只赢不亏”的保值标的。

　　而随着A股市场的波动，大多数投资者曾经历过幅度超过20%的亏损，2008年的大跌更让投资者记忆犹新。资金的逐利性决定了，如果没有出现巨大的赚钱效应，房地产资金大量进入股市的期望就要落空。

　　技术面上，一方面，持续的调整本身孕育着技术性反弹，特别是中小板综指、创业板指数；另一方面，2556点～2677点缺口的支撑力犹在。此外，前期2560点～2700点整理平台也构成下档支撑。不过，自3478点调整以来，上证综指已形成3个密集成交区。跌破前一个密集成交区，随后出现的反弹都是在前一个密集成交区被阻挡终结。目前反弹将受2750点～2940点密集成交区反压，未来即便能暂时站在2750点之上，恐也难以冲出该密集成交区。

　　统计显示，2010年底可比的偏股基金股票仓位平均达到84.59%，比去年三季度末提升2.64个百分点，为基金仓位的历史次高。公募、私募基金现在更多地是做持股的结构性调整。目前可以期待的增量资金，还是从房地产市场分流来的资金，他们介入的力度将决定本轮反弹的高度。投资者不妨借本次反弹的板块联动，调整自己的持股结构和仓位。