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长期以来中国居民的消费增长远落后于GDP增长,政策转型将大幅提高消费能力。最近20年,国内GDP年均复合增长率达到16.2%,而居民消费的复合增长率仅为14.0%。随着消费成为增长第一引擎、收入分配制度改革、以及城镇化进程深入等一系列变化,我国社会消费能力将大幅提高,相关行业将受益巨大。
目前,中国零售业的行业集中度非常低,整合可能加速。目前排名前50的中国零售企业的零售额仅占社会零售总额的5%,而美国该数据为41%。美国零售业的大多数整合发生在过去30 年,未来十年中国零售业的整合可能会大大提速。
从上市公司财务报告看,近年来零售业营业额一直稳定增长。上证报资讯统计显示,自2006年三季度以来,54家上市零售公司中,有39家公司营业总收入增幅超过30%,22家公司超过80%。自2009年三季度以来,61家上市零售公司中,有54家公司同期出现增长,29家增长超过20%。
此外,近年来网络销售迅速崛起,也成为零售市场的一大亮点。但是,网络销售并不是传统零售业的杀手:首先,传统零售业同样受益于信息技术,运营效率明显提升;其次,传统零售业具有丰富的品牌、服务、营销经验,容易实现网络销售和实体销售的协同效应。
市场分析人士建议,目前投资者或可重点关注以下类型的公司:渠道下沉或迅速扩张整合的连锁品牌;创新商业模式的网络零售商;一线城市核心商圈精品店和资源占优者;经济强劲增长区域的商业龙头。
(数据资讯部 高庆福)
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