大盘短期调整未改向上趋势 关注政策受益概念股

　　周三两市股指平开后一路走低，股指跌幅不断扩大，沪综指跌破2500点大关和60日均线，跌幅近2.5%，市场收出了一根长阴线。行业板块全线飘绿，盘中出现恐慌性抛盘，成交量也有所放大。金融、石油、煤炭、有色等权重股集体杀跌，对股指拖累明显；文化传媒、环保等热点品种明显退潮。盘中只有电子信息板块、触摸屏和多晶硅板块等部分个股活跃，但未能有效激活市场人气。

　　周三，从消息面来看，几大利空因素令投资者倍感压力。首先，国际货币基金组织(IMF)发布首份中国金融部门评估规划报告称，中国的信贷、房地产、汇率和债务问题若单独来看，都还处于可承受的范围内，但这些问题一旦一起发作，将令国内大型银行面临系统性风险。这则消息令市场产生担忧情绪，是引发周三金融、地产等权重股大幅下挫的主要因素。其次，有关人士表示，推出国际板目前不存在任何技术上和政策上的问题，只要管理层批准随时可以推出。推出国际板尽管能丰富市场的投资层次，但短期仍将在一定程度上分流市场资金。在当前市场刚刚回暖，投资者整体风险厌恶情绪依然较高，同时在流动性并不十分充裕的背景下，市场对扩容仍然十分敏感。周三，近期涨势凌厉的保险股出现重挫，板块整体跌幅逾4%，资金净流出迹象明显。备受关注的新华人寿IPO16日通过证监会发审委审核，公司将采取A+H同步发行方式，虽然公司发行规模大幅缩减，但市场仍不买账，短线资金快速流出保险板块。金融股的领头羊——保险板块的杀跌对市场杀伤力很大，而此前保险股走势一直较为坚挺，自十月下旬开始反弹，整体涨幅近20%，超越大盘。

　　以上是影响A股市场的外在因素，但笔者认为，外因只是引发市场下跌的导火索，市场的一些内在因素也不容忽略。技术上，在周三大跌之前，市场在2500点一带表现得上攻乏力，缺乏量能，对2530-2550点区间的压力位是屡攻不破，市场上行压力渐增。在过去的9个交易日里股指连续的高位缩量整理就不是一个好信号，显示短线做多意愿开始动摇，市场中已有资金对当前产生犹豫和获利了结的愿望，在缩量滞涨后股指就会不进则退。在2500点一带多空双方经过较量之后，空方暂占上风，短线大盘有调整要求。

　　近期市场热点龙头品种传媒娱乐和环保等品种近期经过连续上涨后，估值已明显高于其他板块，强势品种不可能只涨不跌，周三也出现明显下挫，跌幅均超过3%，对市场人气构成明显打击。笔者认为，传媒和环保这两大板块的适度回调完全在情理之中。传媒板块在10月底已出现整体性调整走势，但回调过后依旧是市场的热点所在。传媒和环保两者走强的背景都在于政策大力支持，对这两大行业未来都会加大财政投入力度。刚刚结束的环保大会上已经提出，预计“十二五”期间环保投资将超3万亿元，环保产业将保持年均15-20%的复合增长率。传媒和环保板块可谓是本轮反弹的精神领袖，两者能否持续走强对市场走势十分关键，两者经过蓄势调整后仍有望再度走强，政策将长期利好传媒和环保两大行业。

　　尽管周三大盘呈现普跌格局，满盘皆绿，无一上涨板块，但并未出现跌停个股。而且，主板的成交量较前一交易日有所放大，但创业板的量能并未放大。从这两点来看，笔者认为尽管周三的长阴意味着短期调整仍将延续，调整区间也可能扩大，但空方情绪也已获得一定宣泄，因此，周三的快速下跌并不十分可怕，可以理解为短线市场整固的需要，并未改变大盘震荡上行的格局。操作上，投资者不宜盲目杀跌，短线技术上关注30日均线的支撑，继续关注政策受益的成长概念股。