通胀继续施压股指难获走强 等待数据指引(2)

　　受外围股市重挫影响，周三沪深两市双双低开，早盘短暂下探之后，钢铁、有色、煤炭、地产等权重股迅速企稳回升，此后农林牧渔、酿酒、水泥以及创业板个股渐次活跃，带动大盘一度翻红。上证指数报收2678.49点，跌幅0.03%；深成指报收11922.37点，跌幅0.08%。两市合计成交1499亿元，量能较前一交易日略萎缩。

　　美债后续影响长期存在

　　《大众证券报》：美债上限问题最后时刻达成妥协，本周美元指数小幅上扬，但欧美股市近期大跌，道琼斯指数已经收出八连阴，如何评价美债问题对资本市场以及全球经济的影响？不利影响是否已消化？对国内影响有多大？

　　大同证券策略分析师/王志宏：应该认识到，美债问题的阶段性解决并不是利空出尽，这只是将危机爆发的时间延后，其核心问题在于消费、内需的增加根本就跟不上趟。而此次提高债务上限协议达成的同时，也有财政支出削减的计划，有可能进一步抑制消费，从而再度埋下矛盾的种子。

　　东莞证券策略分析师/费小平：美债上限调整的过程虽有惊现，不过结果基本符合预期，短期来看缓解了美国债务违约的风险，但是美国国家信用将面临风险。美国经济下滑，消费减速，对国内出口将是严峻考验，预计下半年国内经济减速将延续，全年GDP增速在9.5%左右，尤其是三季度将见到年内低点，四季度可能略有好转。这对资本市场是不利的。

　　短期震荡等待数据指引

　　《大众证券报》：本周上证跌破2700点，近两个交易日在2650点附近止跌，这一区域能否获得支撑？后市走势怎么看？下周7月份数据陆续公布，对股市来说是契机还是风险？8月份加息的可能性有多大？

　　费小平：上周股指横盘震荡，本周上半周破位下行跌破了2700点，大的方向是寻底、筑底，但是我们也注意到成交量在不断萎缩，后市可能以缓跌为主，大盘构筑双底的可能性较大。短期来看不用过于担心，近期大盘股表现不活跃，一旦大盘股修正企稳后，指数也将逐步企稳，但是大的反弹空间基本没有。一方面是因为资金面有限，另一方面因为经济数据即将公布，加息预期没有消退前市场比较谨慎。我们预计7月份CPI与6月份相比基本持平，加息的可能性不是特别大。目前经济仍处于下行当中，中小企业的压力也比较大，7月份刚刚加息过，这时候贸然加息得不偿失。

　　王志宏：7月份宏观经济数据出台之前，市场会以震荡整理为主，7月份的通胀水平继续高企是大概率事件，工业及投资增速没有明显好转，因此市场短期难以寻得上攻的理由，下跌的风险依然较大。沪指2600点-2700点一线能够获得较强的支撑，但前提是国内及美国的宏观经济形势不会有太大的利空出现。此外，货币政策正陷入两难的境地，目前民间利率很高，银行利率很低，这就造成资金从银行流出而流入民间信贷。因此民间高利率的泡沫正在形成，其危及金融市场的程度还有待进一步观察。

　　趋势未明前不宜重仓

　　《大众证券报》：本周创业板再度放量拉升，中小板和权重股成交萎靡，怎么看待这一现象？是否会对未来投资方向选择有一定指导意义？近期操作和个股选择上应如何把握？

　　费小平：资金面偏紧是造成这一现象的主要原因，创业板盘子小，操作起来还是有赚钱效应的。但是创业板目前的估值水平比较高，重回上升趋势的概率不大，后市冲高将面临回档压力。操作上，主要以低吸为主，投资者可以借盘中波动做超跌低吸，但是不要重仓。个股方面，关注部分创业板以及农业、黄金、消费类，这些个股短期相对强势。

　　王志宏：从创业板指数表现看，前期遭遇了双杀，业已调整到位，而目前的走势仍处于反弹阶段，反转还不现实，前期的高点将成为瓶颈。目前，市场主要还是存量资金的腾挪，缺乏赚钱效应，因此新增资金仍在场外观望。对个人投资者来说，在市场不明朗的时候，一定要多看少动，不轻易加仓，择股的范围一是绩优股，二是跌幅较大的品种，轻仓操作。