内外利空共振 股指回撤明显

　　本周A股在四个交易日震荡，成交呈不断萎缩状态，到了周五转为放量大跌，当天各大主要股指下跌2%上下。由基本面看，周五的下跌与些内外部利空碰巧叠加相关。

　　构成本周五A股走跌更主要的原因，应该与“中融信托产品暂停兑付”市场消息相关。当天，非银金融概念股跌幅也较大。

　　另外，虽然美国周四公布的CPI低于预期，但美元却因美联储官员释出鹰派言论而涨，该因素也对A股构成部分压力。到了周五晚间，美国新公布的7月PPI意外高于预期，这又使美元进一步上涨，所以该因素为A股所带来的压力在下周有可能仍然会有些余波。

　　回到A股市场，提振市场除了搞好经济外，主要应扩大入市资金来源并减少过多的融资行为。股市尤如一个动态水池，上边有注水口，下边有泄水口，入水多于出水才会涨，这是很朴素的道理。决定入水的关键因素之一就是“信心”，虽然经济向好是信心向好的最主要来源，但其实也另有些与制度相关的影响因素，如信披、违规成本、交易制度、退市政策等。

　　后市方面，我感觉大盘进一步下跌动能可能不会太足。由周五的下跌看，虽然当天有所放量，但放量程度其实还好。当然，下周一大盘有些余波应难免。一因下跌当有惯性，二因外围加息预期于周五晚间进一步加强，三因下周二几乎所有7月份后续中国经济指标就将公布。

　　考虑到之前经济数据的情况，故机构们对周二的数据预期大概率不会乐观，这样数据公布后股市向好机会反而会稍大些。就仓轻的投资者来说，此时入场反不易吃亏，因为这意味着后续有较多的转好机会。

　　虽然近期公布的多项数据弱于预期，但细心的投资者不难发现许多数据或正面临拐点，而这意味着8月份数据可能就会出现些转机，