A股迎两大利好!能否“开门红”？(3)

　　多家百亿私募发声，仁桥坚定喊话10月“勇敢一点，遍地涌黄金”，乐观情绪传导

　　财联社10月9日讯(记者 闫军)跌宕起伏的三季度收官，A股即将在3000点上开启四季度行情。往者不可谏，来者犹可追。国庆长假期间，原油价格连续反弹，海外市场先扬后抑，A股会以怎样的姿态演绎10月行情？底部能否确认？哪些板块反弹机会更大？相信是不少投资者关心的焦点。

　　10月8日，百亿私募聚鸣投资、仁桥资产、世诚投资等分别就10月行情作出预判。整体来看，多家私募对接下来行情相对乐观。

　　聚鸣投资董事长刘晓龙认为，总体上，地产政策已经开始加力，市场总体情况应该会比过去两个月要好一些。世诚投资创始人陈家琳也认为市场在超卖之后于3000点附近将迎来喘息的机会。仁桥资产创始人夏俊杰更为乐观，他表示仍然要保持“心中有光”，勇敢一点，“遍地涌黄金”。

　　夏俊杰：未来最可能发生的“宏大叙事”是两个周期共振

　　夏俊杰的月度观点相对感性，谈及今年以来的港股，恒生指数下跌了13.7%，是十几年来的低点。我不确定此刻的心境该用什么语言来表达，这样的走势真的会让人麻木，乃至绝望。

　　对于未来的市场，夏俊杰表示“值得期待”。历史上的大级别行情往往都需要“宏大叙事”的铺垫。未来最可能发生的“宏大叙事”是两个周期的共振，即中国经济企稳周期与美国经济衰退周期的共振。

　　具体来看，对中国而言，经济的企稳需要充足的流动性，需要一些政策的调整，当然也需要一些时间；对美国而言，美联储对通胀的判断一直过于滞后，通胀必然会缓解，衰退也会从隐忧变为现实，届时，货币政策会再次宽松，全球流动性也会逆转。

　　他认为，这两个完全不同的周期在某个时点一定会发生共振，资本市场也必然会发生激烈的反应，那个时候香港市场无疑会成为焦点，迎来业绩和估值的双击时刻。

　　夏俊杰还透露，当前我们的组合保持着历史上最高的股票仓位以及最高的港股持仓比例，尽管有压力也有焦虑，但我们会选择坚持。霜林飘赤叶，遍地涌黄金。不负机遇，勇敢一点。

　　此外，他也对“逆向投资”的误解表示无奈。对于“逆向投资不是应该越跌越开心吗？”的问题，他表示，其实这怎么可能呢。绝望就是绝望，任何怀着希望的绝望都不是真的绝望。

　　刘晓龙：地产政策发力，市场有望逐渐走出阴霾

　　在10月的月度观点里，刘晓龙认为，A股市场在9月十分低迷，呈现出局部失效的状态。国内短期面临的核心问题还是疫情和房地产。

　　9月底，全国性的地产支持政策出台，包括首套房利率降低和1年内交易税费的抵扣等。刘晓龙认为，这代表了对房地产整体政策的变化。政策的累积很难带来房地产的繁荣，但是这说明目前断崖式下跌的情况是很难承受的。房地产情况有希望在明年逐渐相对稳定下来，在价格基本稳定的情况下，量逐渐萎缩是一个比较理想的结局。

　　刘晓龙判断，出口萎缩是新的问题，原因在于不管是欧洲还是美国，现在都处于经济下行和高通胀压力中，需求的萎缩是必然的。在这种情况下，尽快消除疫情对经济的影响，让国内经济的内循环有所恢复，来对抗已经到来的外需下降，尤其必要。在地产政策回暖的当下，疫情将逐渐成为更重要的股市影响因素。

　　对于海外，由于能源版图的重构，全球能源供应将经历相当长的调整期，以达成新的供应平衡，或者说供应安全，这势必造成更多的冗余和浪费，加重全球的通胀压力。通胀压力的高点应该是过去了。最近几个月各种大宗商品的价格是下跌的，在制造端传导2个季度左右，它将会在终端逐渐体现。

　　总体上，通胀、疫情、地产三座大山，地产政策已经开始加力，市场总体情况应该会比过去两个月要好一些。随着全球疫情影响的消散，国内情况正常化应该会逐渐开启，市场有望逐渐走出阴霾。

　　陈家琳：超卖之下市场或迎来喘息之机

　　复盘9月市场表现，陈家琳表示，不如我们预想的战略性收缩到景气尚存的先进制造业等领域；恰恰相反，高景气板块反而落后于本已羸弱的宽基指数，依据是代表性的电力设备指数月跌幅达到两位数，跑输沪深300近7%的深幅调整。

　　展望10月份，陈家琳认为，期待市场迎来喘息的机会——结合持续释放的估值风险、改善的交易结构，市场或已有超卖之嫌、将得到一定程度的修正。当然，在迎来真正的反转之前，投资人还将面对一些关键挑战，包括宏观受到的房地产超级周期的长远影响、(升级中的)地缘冲突对国际秩序和经济格局的深刻含义、国内应对散发疫情所需的智慧、三季报及业绩展望的不确定性等。

　　其中，鉴于传统消费持续受到防疫措施的影响、出口又面临着全球经济下滑的窘境，房地产这面大旗又被重新祭起，上月末针对房地产销售端的政策是“三箭齐发”。尽管新房销售在刚刚过去的十一长假仍录得40%的同比跌幅，政策的效果将在未来数月有一定的体现。不过，这一次可是房地产行业的大拐点，任何的小打小闹都难以撼动这个超级趋势。

　　综上，世诚投资判断A股市场会因为之前的超卖而在长假之后迎来喘息的机会。但那些悬而未决的因素将使得反弹不会一帆风顺。不过在市场再次考验3000点这一重要心理关口之际，机会再次大于风险。无他，无数次的历史证明，凡事皆周期、便宜是王道。“悲观者正确，乐观者挣钱”(财联社闫军)