阶段回升趋势或开启 疫后复苏主线有望率先走强

　　4月28日，A股上证指数震荡走高，收盘上涨0.58%，连续两个交易日上涨。

　　“市场正在迎来2022年第一次有效反弹，之所以称之为‘有效’，是因为这一次反弹中孕育着反转的可能性。”在接受中国证券报记者采访的分析人士看来，A股走势反转的曙光已现，考虑到5月份美联储加息、缩表预期以及上市公司业绩真空期，市场磨底阶段或会延续，投资者需耐心等待政策发力、市场信心修复，以疫后复苏主线为代表的部分板块或已进入布局时点。

　　沪指向上冲击3000点

　　4月28日，A股三大指数走势分化。上证指数震荡走高，盘中一度逼近3000点关口，收盘时上涨0.58%，连续两个交易日上涨。不过，深证成指、创业板指当日出现调整走势，收盘分别跌0.23%、1.83%。

　　从概念板块表现看，4月28日，煤炭开采、锂矿概念板块表现强势，分别上涨5.14%、17%；大基建央企、房地产概念板块当日午后探底回升，收盘分别涨3.07%、2.77%，助力上证指数收红。新冠肺炎检测、体外诊断等板块纷纷走低，拖累创业板指回调明显。

　　4月28日，沪深两市成交额合计为8405.79亿元，相比于上一交易日的9179.62亿元有所减少。

　　“27日出现的大幅反弹走势可以理解为左侧资金进场抄底，28日市场震荡主要因为‘五一’小长假临近，部分资金习惯性在假期前兑现浮盈，给市场造成一定短期压力。”巨丰投顾资深投资顾问郑楠分析称。

　　反转曙光出现

　　自3月初以来，上证指数已累计下跌超14%。近两日的连续上涨是否意味此波下跌行情接近尾声？

　　申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛直言，在这一次反弹中孕育着反转的可能性。在他看来，有关A股市场的一些重要边际改善迹象陆续显现。首先，部分地区疫情出现改善，复工复产预期增强；其次，利好政策持续出台，基建集中发力的可能性提升；第三，决策层近期特别强调有问题及时纠偏，引导市场预期，稳定市场信心；第四，5月份美联储议息会议临近，投资者的紧缩心理预期有望迎来阶段性高点。

　　中国银河证券策略分析师蔡芳媛认为，5月份美联储第二次加息和缩表计划大概率落地，投资者的负面情绪已基本体现在近期市场调整中。外围的风险扰动因素仍在，但应该将关注点切换至国内的稳增长方面。“反弹曙光已现，需耐心等待政策发力、投资者预期和信心修复。”蔡芳媛说。

　　巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣判断，近日上涨后的市场情绪回升，阶段回升趋势或已开启；市场认为“政策底”已现，提振了投资者情绪；部分地区的疫情缓解，复工复产有望。“这些因素对于市场出现拐点有很大的支撑作用，考虑到5月份美联储政策的不确定性以及A股市场将处于业绩真空期，预期市场磨底还会延续。”

　　布局疫后复苏主线

　　若市场如期企稳反弹，投资者该如何布局？

　　傅静涛建议，先把握好眼前的“改善”主线。一方面，关注美联储紧缩预期兑现交易，对应的是超跌科技制造板块的修复。电力设备、国防军工、电子和计算机板块的短期性价比较高，“美联储紧缩预期兑现交易引发的市场反弹中，科技成长是弹性更高的方向”。另一方面，重点关注消费品，包括白酒、医美领域；在稳增长政策下，更具确定性的是基建板块，中期仍看好煤炭板块。

　　蔡芳媛则认为，未来“价值股回归+政策发力”主线将主导市场行情，建议在稳增长和高景气两条主线下寻找攻守兼备的标的。

　　“可从复工复产和线下消费两个方面关注疫情后的复苏机会”，银河证券策略分析师王新月表示。从此前疫情反复来看，若后续疫情改善，则投资主线会沿着物流(快递、运输)、人流(复工复产、线下消费、商旅娱乐)的途径展开。因此，可以沿着这一思路进行布局，观察疫情改善的相关情况。先关注速冻食品、调味品、白酒等消费板块；若疫情改善迹象显现，可关注率先复工复产且业绩能够兑现的个股；若疫情改善迹象进一步明显，航空、机场、酒店等板块有望走强。