机构论市：指数剧震暗藏三大深意 关注两条主线

　　源达：指数剧震暗藏三大深意 后市重点关注两条投资主线

　　今日盘面

　　受昨日下跌影响，今日沪深两市低开，低开之后快速震荡走低，上证指数盘中一度下跌超2.6%，深成指盘中最大跌幅超4%。盘中恐慌盘竞相出逃，随后出现戏剧性的一幕，指数出现深V反弹，从目前的调整来看，这里的调整是针对2646点上涨以来的调整，以2646点和3731点为区间做黄金分割划分，今日盘中调整的低点3328点，非常接近0.382处的支撑，那么短期的反弹有望开启，但预期不要太高，毕竟这里的调整幅度偏深，不排除反弹之后继续走低的可能，指数深V再现暗藏三大玄机。

　　剧烈震荡暗藏三大深意

　　今日盘中出现了较为剧烈的震荡，这种震荡也是预料当中，由于昨日阴线反包，追高被套的资金在今日下跌之际必然会出现恐慌，导致盘中的加速下跌，存短期洗盘意味，其次，这里的调整完成一次换挡，短期热点频换切换的情况下，反弹之际形成短期带动市场上涨的主线，但主观预计这里的持续性也不会太强，最后，剧烈震荡引发场外抄底资金入场，持续的下跌会使观望情绪渐浓，不利于资金的参与，这样反而能使部分资金流入场内。

　　短线轻仓博反弹及关注方向

　　上证指数当前处于反弹当中，但目前参与位置稍有尴尬，如果盘中进行了低吸的操作吗，短线反弹之后还是考虑离场，而如果没有低吸，这个位置再去操作的话就会上下两难，所以，综合建议，短选低吸的投资者逢后市反弹逐步降低仓位，没有在今日调整中布局的，这里耐心等待右侧交易止跌信号。整体仓位建议控制在半仓及以下的水平。配置方面，仍与前期的观点相同，建议关注市场的结构性机会，维持两条主线的判断，一是顺周期方向，全球经济复苏仍在复苏结构中，此主线为今年市场重要主线，建议关注化工、有色、钢铁、环保等机会；二是关注热点话题及十四五规划方向题材机会，短期可继续关注碳中和方向。操作上，注意规避高估值、高位个股，重点挖掘市场主线叠加低位方向。

　　钱坤投资：三大因素致指数大幅回落 耐心等待阶段性底部

　　今天抄到底的未必赚钱，而上午追高下午又回落的一定被套。那么问题来了，今天抄到底的明天指数冲高的话肯定砸，今天追高被套的明天指数冲高有机会解套的也肯定砸，那明天还会有反弹发生吗？只能说不容乐观，这是其一。

　　最近一直在说抱团大票们早已经土崩瓦解溃不成军的进入了下跌通道，并且形成了基金经理们多杀多的局面，现在有反弹肯定还是卖卖卖的节奏，所以下午再次被打回原形，抱团的风险依然没有解除，这是其二。

　　最后说其三，除了机构资金在砸抱团票，市场的其它大多数小资金该往哪里去？那只能是题材小票了，可是小盘股市场也已经涨了两周了都累积了相当的涨幅。

　　所有人都知道低位的垃圾被炒到高位会是什么下场，从来只有A字形走势从来不用指望有二波，所以今天指数反弹的时候大部分的小票该跌还是跌，这叫补跌。

　　这并非马后炮，这就是指数大幅的回落的三个主要原因，也是我如果没有抄到最低点就压根没有参与意愿的主要原因。

　　大盘分析

　　上午是长下引线，下午随着指数再次下跌阴线变短，无论下引线是长是短，大家都记住业内的一个专业术语：单针探底不叫底。但今天这个至少给出一个参考点位：3325点。

　　明天就很简单了，如果指数跌破这个点位，那就继续等，什么机会不机会的不用去多想。如果下探到这个点位稳住而没有跌破，则应该会形成双针探底的K线组合，那这个3325点就很可能会是未来箱体的下沿就变得有意义的多，至少可以说是一个阶段的底部了。

　　资金流向

　　两市成交额昨天是放量的，今天再次放量，结合今天这个反复蹂躏的局面来看明天又要不容乐观了，可以理解为走了一批人后套进来一大批人。

　　从市场交易风格来看，抱团大票继续捆绑指数，现在进入到了基金经理们多杀多互砍的局面，抱团大票依然没有止跌。从题材小票来说也是补跌刚刚开始，指数不稳下来谁都别想好过因为背离是不可持续的。

　　板块热点

　　昨天就说了碳中和碳交易板块一定会补跌的，这是好事，长期看依然需要重视，不会就此结束的。

　　有色从前天开始就分化走弱了，今天再次出现分化，分支板块钢铁强势补涨而稀土却大幅补跌，这种持续的分化不是好事，并且依然需要注意两个逻辑：

　　一是国内顺周期逻辑

　　二是期货市场大宗商品期货是涨还是跌。其它没什么可多说，这种行情背景下基本就是普跌。

　　后市展望

　　今天让许多人失望了但却无需悲观，毕竟今天算是部分止血了，无论是抱团大票的止跌或者跌幅收窄还是题材小票们的风险释放都是好事，今天这种情况多来几次那真正的底部就越来越近了。

　　我本来预想的良好的底部应该是这样的：由连续的小阴线组成，量能缩到跌无可跌，说明即使没有增援部队，但市场自身也差不多跌无可跌了。

　　策略上还是维持一样的看法：指数需要构筑箱体，底部是一个阶段而不是某一个点位，等待抱团和指数的连续止跌发生，这个时候急着赚什么钱。等这波通杀完毕才能看得出哪些会是新的机会。