市场或进入震荡回升过程 券商认为中期布局时机将现

　　9月A股大盘震荡下行，22个交易日，沪指累积下跌5.23%，深成指下跌6.18%，创业板指下跌5.63%。

　　10月行情将如何演绎？

　　长江商报记者综合多家月券商研究报告，多数券商对10月行情持谨慎乐观观点，其预计市场将进入震荡之中阶段性回升的过程，企业盈利将给予市场底部支撑，普遍看好顺周期板块配置价值，以及三季报业绩改善的行业及公司表现；建议组合配置更加均衡。

　　企业盈利给市场底部支撑

　　中信建投认为，8月中旬以来的市场回调结束，市场将进入震荡之中阶段性回升的过程，这个过程在经济基本面和流动性两方面得到了支持，其上行具备持续性。经济复苏仍是主线，所以金融周期仍然持续占优。

　　太平洋证券指出，9月以来外资的持续流出和A股“抱团”股的明显回调或已反映流动性边际偏紧的悲观预期。短期资金扰动过后，人民币升值空间打开将重新吸引外资回流A股。三季报验证经济稳步复苏，当下货币拐点未至，中长期向好格局未变。目前市场已回调至区间震荡下沿，高估值品种估值水位也有所消化，市场中期布局时机将现。

　　平安证券认为，A股市场从年初以来的估值驱动逐步向业绩驱动转向，整体投资偏好更偏稳健。虽然市场对外部不确定性扰动及内部流动性压力仍有担忧，但企业盈利仍予以市场底部支撑。

　　川财证券认为，进入10月，金龙鱼、蚂蚁金服将先后登陆创业板、科创板，可能会在流动性方面对市场形成扰动，建议控制整体仓位，注意流动性风险，但不必过度担忧。

　　投资组合配置更加均衡

　　投资策略上，平安证券建议组合配置更加均衡。

　　太平洋证券建议关注顺周期板块，具体包括四条思路：一是低估值但业绩有持续改善空间的板块，包括券商、保险板块；二是低估值且边际需求良好的板块，包括建材、化工、煤炭、有色、机械、地产板块；三是“科技+制造内循环”板块，包括光伏、新能源汽车、5G基建、云计算板块；四是“消费内循环”板块，包括可选消费中的汽车、消费电子、家电、影视影院、旅游板块。

　　川财证券建议，从内需角度出发挖掘基本面改善、行业复苏、四季度有稳定业绩支撑的板块个股：一是基建板块，预计10月“新基建”有望继续保持高速增长；二是苹果产业链，iPhone12系列即将发布，相关产业链标的有望在四季度实现订单增长；三是军工板块，其整体估值有望提高；四是中秋国庆旅游黄金周带动的相关消费行业，短期可关注酒店餐饮消费、航空、传媒等相关板块。

　　浙商证券研报指出，以1-2个季度的市场维度看，市场逐步步入做多窗口，整体结构上是银行股搭台，科技股唱戏。展望四季度，银行股有望迎来估值修复行情。其中，核心驱动因素是宏观经济的修复，而利润压力缓解和基金四季度换仓将是催化因素。就未来1-2个季度对科技转向乐观，在布局方向上，超跌叠加景气环比向上是军工，超跌叠加景气预期修复的是半导体，高景气主要是光伏、电动车。

　　从机构推荐的10月金股来看，三一重工获绝大多数机构推荐，主要是因为地产新开工和基建投资修复，有望推动工程机械需求高增长。隆基股份也备受机构青睐，四季度是光伏需求旺季，全球光伏需求有望在2021年疫情之后大幅反弹，且受“十四五”规划，光伏装机或超预期。此外，当升科技、中国太保和中公教育也登上多家券商10月金股榜。