反弹乏力 市场现两极分化 大消费成弱市中“避风港”

　　本周大盘呈现震荡盘升的走势，由于缺乏成交量配合，大盘反弹步伐显得犹犹豫豫，而盘中热点多围绕消费类板块进行轮动，如医药、食品饮料等。题材股方面，RCS概念股经过上周大幅冲高之后，本周分化明显，而随着数字货币、区块链等题材股走强，一些科技股有所反弹。对于下周市场，业内人士认为，由于市场整体做多动力不强，后市大盘仍将呈现震荡格局，题材性热点或继续轮动。

　　量能制约大盘反弹空间

　　本周大盘虽震荡回升，但量能却保持低迷。以沪市为例，周一不足2000亿元；周五虽放大至2800亿元，但午后冲高后出现快速回落，显示上方抛压明显加大。深市周一不足3200亿元，周五放大至4603亿元，同样是午后出现回落。

　　业内人士认为，以目前不足8000亿元的成交总额去发动一轮有力度的行情是不现实的，而且目前两市并不能维持一个相对稳定的成交量。记者注意到，近期往往是量能出现快速萎缩之后，大盘反而下跌乏力；而一旦放量，则大盘倒容易出现阶段性高点。

　　从技术上看，短线深市反弹强于沪市，这主要归功于科技股的短线反弹。本周，数字货币、区块链板块短线快速拉升，对科技股反弹形成支撑。不过周五一些区块链概念股高位放量滞涨，不排除短线资金逢高减仓的可能。

　　市场呈现两极分化

　　本周，两市第一高价股贵州茅台又逼近历史新高。截至周五收盘，贵州茅台收报1226元/股，离1241.61元/股历史高价只有一步之遥。而在另一个极端，天广中茂周五报收0.91元/股，是除了停牌的ST锐电之外两市最低价股。

　　日前发布的《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》指出，完善股票市场基础制度，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。去年召开的证监会全面深化资本市场改革工作座谈会指出，要畅通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰。不难发现，2020年，加大对于上市公司的存量优化，实施常态化、多元化的退市仍然将是A股市场的重要特征之一。

　　业内人士认为，在*ST保千成为2020年A股第一家被强制退市的公司之后，4月13日ST锐电已连续20个交易日收盘价低于面值(1元)，触发了“面值退市”，退市几成定局。

　　贵州茅台为首的大消费类个股近期表现明显强于大盘，医药、食品饮料等板块持续走高；而一批濒临退市的垃圾股无人问津，这一两极分化未来或更加明显。

　　持续关注稀缺蓝筹

　　在贵州茅台逼近历史新高之际，业内人士认为，后市大盘或继续呈现震荡走势，而存量资金或继续抱团成长蓝筹。

　　国泰君安高级经理薛先生告诉大众证券报记者，随着年报、一季报陆续披露，一些成长型蓝筹再次成为机构资金青睐的对象。他认为，北上资金或是茅台强势的重要推动力。数据显示，近期北上资金已经连续多个交易日加仓贵州茅台，这也是今年以来最长时间的连续净买入。在茅台走强的带动下，消费类蓝筹股仍将成为市场的中坚力量。

　　南京一职业投资者黄亚弟告诉记者，主力近期主打消费类个股表明了市场仍处在弱势之中，“抱团”大消费的投资风格中短期内很难改变，这也决定了其它板块很难获得中长期资金的锁仓。

　　中泰证券宏观首席分析师梁中华认为，从高频数据来看，经济恢复似乎进入了瓶颈期。除了最基本、最必要的衣食住行外，尤其是服务类、非必需商品的消费恢复仍然遇到很大的困难，4月份的经济可能依然处于负增长的状态。除了内部因素外，外部需求走弱，也会压制我国经济的恢复。过去十多年，我们经济增量很大，能够带动全球经济增长。但从全球终端需求的存量看，我国只贡献13%，本次疫情较为严重的美国和欧盟大概占全球终端需求的50%以上，如果全球一半的经济存量在明显大幅走弱，今年全球经济大概率会出现负增长。