A股“带量”站稳3000点 中级行情是否悄然开启？

　　此前，2月13日指数日内调整之际，笔者发文《五大理由！ 超级反弹有望演变为中级行情！》，而接下来的6天，指数累计大涨133点，不仅成功站稳3000点，更是连续三日成交破万亿。

　　且不论牛市，只是此前提及的中级行情，是否已经悄然开启了？笔者个人比较肯定的是，中级行情已经开始了，而且正在途中。这一点，从上次撰文之后，2月17日的跳空大涨就已经确认，这里不是马后炮，也没有必要，因为如果同期跟踪笔者更新内容的朋友，都会有所见证。

　　我们不去讨论正确与否，只看看中级行情的启动以及市场火热的背后，到底有哪些支撑和推动力：

　　1、政策托底是最强大的支撑和推动力，而且是第一要义

　　再融资新规是2月15日周五出台的，比笔者提出中级行情的日子晚了一天，所以不能说是看到了消息才提出这个观点的。而恰恰是这个政策，正是推动市场火爆的核心因素。

　　如果按照历史经验，融资松绑一般对市场利空，毕竟要从市场抽血。但是这并不绝对，而且还要看市场处于什么状态。但是需要提出的，融资新规对于创业板肯定是利好、对于券商创投业务也是大好。或者说对一级市场是绝对的提振，至于二级市场而言，没有一级市场的利好，有哪儿来二级市场的吃肉行情呢？况且，当前形势下，松绑本身就是为了中小企业激发活力，进而稳定市场、稳定经济。

　　所以我们回头看，在过去的这一周，到底谁是股市中表现最抢眼的？毫无疑问，科技股为代表的创业板延续强势格局，不算上演新高好戏。而除了科技股为首的创业板，证券板块预期当中的启动，板块指数跳空上行，一周来涨幅超10%，多只个股大涨就是很好的佐证和对消息的反应。当然，和再融资松绑的同时，“降息”预期靴子落地也是证券大涨以及市场上行的“实垂”，毕竟1年期贷款市场报价利率(LPR)为4.05%，5年期以上LPR为4.75%，分别较前次报价下降10个、5个基点，短期的宽松已经非常明显。

　　左手大金融，右手大科技，推动指数上演反转大戏的同时，引爆整个市场！

　　2、短期超常规流动性的释放是稳定市场的重要利器

　　2月3日，央行开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足。对此，有机构认为，降准50个基点所释放的流动性规模大约在8000亿元，此次逆回购操作所释放的流动性比降准50个基点更多。

　　有了短期流动性的充足供给，节后一段时间以来，货币市场资金利率整体下移，DR007(银行间存款类机构7天期质押式回购利率)和R007(银行间市场7天期质押式回购利率)分别下行至过去半年来的最低水平。

　　按照通俗的语言，整个利率的下降意味着大家口中经常说的，市场不缺钱，不用担心下跌。所以，我们看到，2月3日指数大幅低开后并未出现继续的杀跌，而从第二日开始，便一路高歌，马不停蹄直到2月21日最高的3058点。从2685到3058，接近400个点，只用了14个交易日，强势可见一斑。

　　至此，政策的推动以及流动性的释放之下，市场么有理由去看空。同时又因为众所周知的事件仅是短期影响的实际情况，因而股市大跌开盘后也引发了资金短期的抢筹。

　　3、投资者大量涌入是市场持续高企的重要推手

　　事件引发的股市大幅低开之后，实际上投资者抄底的倾向已经逐步暴露。从投资者角度，

　　首先是机构投资者的大举进攻。在暂停融券做空之后，部分机构在节后市场首日便做好了抢筹的准备。其中就包括某著名私募喊话，意思就是仓位已经满了。而在不到一个月的时间，很多私募也已经是“大获全胜”。

　　除了私募之外，在指数连续反弹的过程中，爆款基金频频出现。2月18日发售的睿远均衡价值三年持有期混合，全天认购金额超1200亿元，超60亿元首募上限，比例配售不足5%，打破公募基金历史认购金额纪录。除了该基金之外，还有多只基金募集规模都出现了放量，短短四个交易日，市场就出现了6只爆款新基金。当然，对于新基金来说，正是看好了市场未来向好的趋势，同时也是因为事件影响大幅低开后带来的新的建仓机会；

　　其实，不仅仅是机构，个人投资者在此次市场上行过程中也是绝对的拥趸者。2月16日，中国结算官网披露数据显示，A股市场1月新增投资者80.07万人，环比减少1.06%，同比减少21.79%。期末投资者人数为16055.30万人。虽然真实的交易者并非这么多人，但是人数的增加无疑也给市场活跃性带来大幅提升。而随着资本市场全面深化改革的推进，A股对投资者和资金越来越有吸引力。北上资金则成为市场最坚定看多做多A股的资金力量，开年短短27个交易日，净流入资金已接近800亿；

　　所以，机构以及个人投资者的大量进入，在资金的推动下带动指数持续走高。

　　4、市场信心的恢复和情绪的提升是行情持续发展重要基础

　　有了政策、流动性，市场貌似不缺乏上行的基础，而真正要让市场疯狂的还是广大的投

　　资者，因为只有他们的信心恢复了，情绪提升了，市场向好那都不是事儿。客观讲，能在此次节后首日指数大幅当日进入的投资者并不多，而随后的连续上涨又让多数投资者始料不及，毕竟没有调整之下，一股脑儿的上涨，很多人都蒙了，而真正反映过来，指数已经是八连阳站上了2900点，八连阳，在股市历史上都不多见，而我们看看终止八连阳之后，市场后十日上涨概率超过70%，而且平均涨幅超1%。

　　这时候，连续反弹之后，市场情绪大幅提升，投资者信心也开市高涨，追涨的资金大举进入。也正是此时，我们看到，股市虽然未出现连张，但却出现了中大阳，而且2月19至2月21日，连续三天两市成交过万亿，火爆的势头，数据可见。

　　5、多重向好的预期是指数再次走强的潜在动力

　　短期，事件导致的限制人员流动、企业停产停工等举措会使我国经济在短期内受到冲击，

　　但这些举措有利于防控疫情。多方预计，疫情期间被压抑的需求将在疫情过后集中反弹，带动经济回升，预计下半年我国经济将逐渐回暖。从中长期看，疫情不会改变我国经济发展长期向好的大趋势。所以，对经济向好预期未变，将是市场继续向好发展的潜在动力之一；

　　2003年“非典”后，股市一度面临盈利和估值双重压力，而当前，当前经济处于企稳回升前期，此外前稳定的货币政策也处于宽松趋势中，事件影响下，市场也会有盈利压力的影响，但也可能引致货币政策宽松进程的加速，这也将是市场向好的重要预期；

　　此外，资金面中短期提升预期强烈。继去年11月份外资扩容之外，今年外资扩容有望重启。此前，富时罗素称扩容按原计划进行，不出意外，3月外资扩容正式拉开序幕，被动资金介入已是板上钉钉，对市场的提振也是近在咫尺。而加大长线资金的介入力度之下，今年市场长线资金的支撑和提振力度业务有望再次增加。这其中，仅保险资金流入A股的增量资金规模就有望达到约5000亿元。

　　所以，市场向好趋势未曾改变，虽然短期事件性影响对经济会产生小幅抑制，但中期看基本可以忽略，市场总体支撑和提振的基础依旧存在。经历过短期的重挫和快速回升之后，股市人气已经高涨，新的上行空间已经打开。

　　超跌反弹已经演变为中级上涨行情，而且还在途中……