加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 财股网客服
首页
除此之外,刚刚过去的2010年也出现了类似的情况。去年1月4日,上证指数下跌1.02%,深证成指下跌1.21%,而去年全年上证指数跌幅为14.31%,深证成指跌幅为9.06%,为近6年来的第5次神奇应验。
【讲逻辑】
神奇效应6年测准5年,这难免令人思考,究竟是纯属巧合还是存在某种逻辑呢?就此,《每日经济新闻》记者与券商分析师、私募人士等方面进行了一番交流和探讨。
基本分析说
众所周知,基本分析流派的两个假设为 “股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”。
一位私募人士表示,从某种程度上说,单日市场走势与当时的市场环境密切相关。但对于机构投资者而言,谋篇布局是从上一年度的年末就开始着手考虑的事情,无论是宏观政策导向,还是企业盈利、估值,都是大家非常关心的问题,所以首日行情对全年的揭示意义重大。
实际上,从2005年7月初到2008年6月底的3年左右的时间里,A股市场恰恰经历了快速上攻、震荡与快速下挫的一个完整的运行周期,从指数角度来看,3年时间市场收益为正,但从估值角度来看,市场经历了从终点回到起点的过程。2008年下半年则是在全球金融危机的巨大冲击之下,市场出现明显低估;而2009年则是对此前市场估值的一种修复。
技术分析说
技术分析流派以价格判断为基础,以正确的投资时机的选择为依据。
某券商分析师表示,如果单纯地看首日表现或者全年表现,很难看出什么问题。但是只要结合当时的市场背景就不难发现问题。譬如说,2008年年初,市场正处于历史大顶的转折时期,大幅缩量滞涨本身就是行情转向的信号;但是换作2009年初,持续缩量深幅调整之后迎来持续放量上涨,同时超跌也存在强烈的反弹预期,这都是首日效应的最好解释。
从技术角度来看,2008年初,上证指数已经处于2006年和2007年连续两年分别以130.43%和96.66%的巨幅上涨之后的高位,随之而来的调整似乎已是必然。但2009年初,上证指数则处于2008年接近70%的调整谷底,超跌反弹的预期可想而知。
心理分析说
对于心理分析流派来说,无非就是抓住个体心理和群体心理。
一位私募人士表示,有关统计表明,70%以上的投资结果都是心理因素造成的。无论是机构还是个人投资者,年初都将对全年有所预期,同时在首日操作方面也必然有所体现,最为直接的就是调仓布局。比如说,2007年初的蓝筹股大涨行情,事实上蓝筹股正是当年行情的主力军,而2009年年初受益于政策的基建、工程以及新能源等机会,在此后都有非常突出的表现。
上述人士还特别说明,2008年初之所以出现首日与全年行情背道而驰的现象,就是大家都已经在此前长达一年多的大牛市思维定势中不能自拔,但2008年的持续深幅调整则是另一种相反的思维定势不断强化。2009年的行情则不过是反弹意识的持续强化。
学术分析说
学术分析流派的投资目标是“按照投资风险水平选择投资对象”,最为突出的特点就是长期持有的策略换取市场平均收益。
那么,对于学术分析流派来说,又将如何解读神奇的首日效应呢?
一位坚持长期价值投资的私募人士解释道,《史记》中有这么一句话:“春生夏长,秋收冬藏,此天道之大经也。”事实上,万物相通,股市投资更甚。之所以存在首日效应,就是因为不同的年份背景下,市场环境如何,就如何去选择投资标的,那么反映到市场层面就是首日表现与全年行情的一种契合。
【猜结果】
“春天不是读书天,夏日炎炎好睡眠,秋有蚊虫冬怕冷,整理书包待明年。”回想起小时候读书时的一个段子,想逃避读书可以有种种借口,但已经踏进双脚的2011年股市,无论涨跌,我们都无法回避。
上一篇:周一将公布去年12月经济数据 A股影响
下一篇:信心再度受挫 吸筹机会再来
投资亮点 1.公司主营电力开发;生产和销售。截至2010年年末,公司拥有南阳天益发电...[详细]