A股再入“回调”模式？ 市场解读产生分歧

　　大盘今日整体呈低开低走态势，尾盘的小幅翘尾使得20日均线失而复得，但目前趋势已有回调迹象。深市三大指数皆开启回调模式，其中中小板指偏重横盘整理；深成指和创业板指破位态势增强，短期有下行寻找支撑预期。首证投顾认为，当前市场格局颇有些“逢会必调”的暗示，情绪面转向保守后对市场形态形成一定的“负面”引导，客观上“助力”市场走弱；但当前技术面表现出的就一定没有疑虑么？随着市场进入回调模式中，题材面轮动速度提升明显，个股的洗筹更加剧烈，这其中是不是存在“蓄势”含义？另外，决策层面的“求稳”和市场表现形成明显的“背离”，后市反弹还是回调，市场已经有分歧产生。

　　大盘技术分析

　　今日两市不在“护指”后，指数层面开启下探模式且出现一定程度的沪强深弱形态。沪指险守20日均线但下方3358点缺口仍未有效回补，K线组合出现“双阴夹一阳”重盘整态势。深市三大指数虽同步回调，但在趋势层面出现分化，深成指有形成小圆弧顶态势；中小板指10日均线仍有支撑，趋势偏重横盘整理；创业板指再收阴十字星，破位并重新寻找支撑预期增强。量能看，今日两市成交4300多亿元，量能同比小幅缩减，这其中沪市量能微缩，深市量能小幅放大，但结合市场表现，深市存量洗筹氛围相对较强。另外，为对冲税期、政府债券发行缴款和逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，今日人民银行以利率招标方式开展1400亿元逆回购操作，继续释放流动性，这也在一定程度上缓解场内对资金流动性趋紧格局的紧张。题材看，今日防御标的如酿酒、医药等小幅走强；政策强驱动题材如军工、钢铁、化工等回调，考虑前期政策导向题材的拉升，目前借势盘整也可理解，但连续回调改变行业甚至个股的趋势却出乎市场意料，短期市场反攻预期相对较弱，预计修复行情将占据主流。

　　市场消息解读

　　三季度GDP同比增长6.8% 9月规模以上工业增加值增长6.6%

　　中国三季度GDP同比增长6.8%，此前IMF宣布全球经济继续好转，年内第四次上调中国GDP增速预期。解读：前三季度国内生产总值593288亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%。中国经济增速的企稳从贸易、商品价格、信心等渠道带动了新兴市场乃至全球的增长动能，出口、补库存、基建投资等是在上半年支持中国经济超预期的动能，加上消费和服务业相对平稳，因此三季度GDP在结构上会更加合理和平衡，服务业和消费对GDP的贡献度会有所上升。利好大盘。

　　交通部与科技部签署合作协议 尽快启动智能交通重点专项

　　日前，交通运输部与科学技术部签署合作协议，建立科技发展与交通运输协同创新工作机制。解读：两部门将紧密围绕“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展和新型城镇化、脱贫攻坚的重大目标，将交通运输领域科技创新战略作为重要任务，纳入国家“十三五”科技创新规划体系共同推动；继续实施新能源汽车、先进轨道交通重点专项，尽快启动实施综合交通运输与智能交通重点专项；协同推进交通运输领域国家重点实验室、国家技术创新中心、产业技术创新战略联盟等科技创新平台的培育建设发展。利好铁路基建题材。

　　发改委：努力增加天然气生产供应 加快重点管网建设

　　国家发改委发布关于做好2017年天然气迎峰度冬工作的通知，明确各地要承担起本地区保供的主体责任。解读：继加快重点管网建设后，通知要求各地要按照有关规定，根据本地用气特点，统筹规划城市应急调峰储罐、小型LNG调峰站等相关设施建设，尽快形成不低于保障本地区平均3天用气量的储气能力。各主要供气企业要抓紧形成不低于合同供气量10%的储气能力。支持各地政府、金融机构、企业等创新合作机制和投融资模式，利用政府和社会资本合作(PPP)等方式，加快投资建设储气调峰设施。利好供气供热题材。

　　综合分析

　　今日两市一扫昨日“护指”的遮遮掩掩，直接低开低走展现盘整形态，这一结果稍微出乎市场意料，毕竟这和政策维稳导向有些“背离”，但深入一点分析，在经历前期相关题材标的“强攻”后，市场借势盘整也有一定的道理，虽然情绪面有些难以接受，但这未尝不是为重新构筑阶段底部而展开的调整。大格局看，两市现阶段进入“回调”模式后，市场出现深度调整的“难度”较大，阶段洗筹概率提升，这其实在某种角度看亦是为后市展开的布局：毕竟指数虽然形态“难看”，但盘整空间相对有限。随着市场加快洗筹行情，市场解读方向亦出现一定的分歧：A股真的是存在“逢会必调”的魔咒？重大时刻的逆势而为更多的是不是“表象”？目前两市走势尚无结果出现，但考虑当前决策层不断释放流动性“维稳”，可以看出近期的盘整更偏重“阶段性”，洗筹的同时亦存在“吸筹”预期，目前的盘整更为后市的修复行情作出铺垫，或许当前“宁可错过、不犯过错”的操作模式更贴近当前市场格局，投资者需要多加注意。