下周走势分析预测：大盘可能阶段性见底(2)

　　运输需求持续回暖 港口航运板块午后强势翻红　　

　　港口航运板块午后直线拉升，强势翻红，截至发稿，整体涨近3%。个股方面，珠海港、盐田港涨停，深赤湾A涨逾9%，连云港、广州港涨逾6%。

　　分析认为，进入5月，运输需求持续回暖，多数航线月初推涨。据上周，宁波航运交易所发布的海上丝绸之路指数(简称“海上丝路指数”)之宁波出口集装箱运价指数报收于782.4点，较上一周上涨8.7%。21条航线指数中有19条航线上涨，2条航线下跌。“海上丝绸之路”沿线地区主要港口中，14个港口运价上涨，6个港口运价下跌。（中国网）

　　大盘可能阶段性见底

　　中航信托宏观策略总监吴照银发布最新点评认为，大盘可能阶段性见底，一些有利于股市稳定的因素正在生成。

　　吴照银称，4月中旬以来，股市经历了连续的快速下跌，据统计上证指数出现了连续18个交易日低开，历史上极为罕见。而个股的跌幅远比指数剧烈，市场中位数已经下跌达20%，一大批股票创上证2638点以来的新低。

　　“要判断市场是否见底，首先要知道这一个月来下跌的原因，这主要包括如下几个方面。一是一季度经济见顶后很多高频指标快速回落，投资者预期经济下落加快。这一点在期货市场反映更明显，螺纹钢、铁矿石、橡胶、焦煤焦炭等大宗原材料期货价格大幅下跌。经济回调，市场预期上市公司盈利出现拐点，因而股市的基本面向下引发个股下跌。二是流动性收紧超过市场预期。除了央行紧缩货币以外，证监会、银监会监管日趋严格，导致市场流动性非常紧张，股市、债市因而都出现了明显的调整。三是IPO发行过快以及定增难度增加等措施造成壳股、伪成长股股价大幅下跌。”吴照银表示。

　　但是，吴照银认为，市场在短短一个月时间内出现了大幅下挫，显然已经对上述利空进行了充分释放，有些已经反应过度。比如经济下滑是未来几个季度的事情，股市在短期内急剧释放悲观预期有点反应过头了；监管趋严确是一个大背景，但毕竟真正的监管措施尚未落地，无论怎样监管不可能再搞出一个股灾或者其它的系统性金融风险来。所以市场在短期内的急速下跌已经反应过度，存在反弹动能。

　　更重要的是，全球股市如火如荼，欧洲、美国、香港地区股市今年以来涨幅均在10%左右(香港恒生指数以上涨14%拔得头筹)，只有中国A股至今涨幅为负。在这种情况下，A股成为全球股市阶段性估值洼地，一旦市场情绪稍有缓和，估值就会有所抬升，带动股指反弹。过去多年，尽管A股与全球股市走势有较大差异，但在大多数情况下，二者走势仍存在一定的联动性。

　　他判断，接下来，一些有利于股市稳定的因素正在生成。央行在面对持续紧绷的资金状况终于有所放松，向市场注入流动性，维持市场资金面处于中性状态；“一带一路”全球高峰论坛为市场提供稳定的政策环境和投资题材；MSCI指数纳入中国A股也为外资进入中国股市增加了想象空间；在市场情绪向好的前提下养老金入市也会成为投资者做多的理由。

　　吴照银表示，尽管反弹幅度有限，但在整体盈利空间有限的年份里也需要操作，只有精细化投资才能获得较好收益。以反弹角度观察，寻找深跌的弹坑是一种操作策略，但是这种策略需要较高的技巧，买早一点或卖迟一点都可能带来负收益。另一种投资策略是我们一直倡导的买入有业绩的白马股，何为有业绩的白马股，其特征是三个“二”：市盈率20-30倍；每股盈利增速20-30%；市值大约200亿-500亿。

　　金融股护盘 A股市场反弹延续

　　今日，A股市场低开震荡，金融股集体大涨护盘，促使指数延续反弹。

　　至中午收盘，上证综指上涨0.39%收于3073.48点，深证成指下跌0.25%收于9751.85点，创业板指下跌0.6%收于1761.85点，中小板指下跌0.23%收于6392.62点。沪深两市成交额分别为976.88亿元和1070.15元　

　　行业方面，29个中信一级行业在中午收盘时共有7个收红，银行和非银行金融板块的涨幅位居前两名，分别为2.04%和1.38%；相对而言，国防军工、电子元器件和传媒板块的跌幅居前，但均未下跌超过1%。

　　概念方面，特高压指数涨5.75%，遥遥领先，雄安新区、股权转让、污水处理、京津冀一体化等板块的涨幅也均超过1%；相对而言，北部湾自贸区、区块链、燃料电池等板块的跌幅居前，分别下跌2.94%、1.34%和1.18%。

　　海外市场方面，道琼斯工业指数昨夜下跌0.11%；纳斯达克指数下跌0.22%；日经225指数今日下跌0.71%；恒生指数最新上涨0.08%。

　　总体来看，A股市场经过连续下跌之后继续下行的动力减弱，但是量能不济使得反弹行情难以展开，短线投资者不宜急于介入抄底。（中证投资）