A股底在3050点附近 春节前后为分水岭

　　主要观点：

　　①海外：欧美股市高位震荡，特朗普首次记者会未提经济主张，美元、原油回落，人民币小幅回升，黄金及其他金属继续上涨。后续聚焦及特朗普1月20日总统就职；

　　②临近春节食品价格小幅上行。后续资金面，考虑到“春节因素”叠加“月底效应”，且新股发行维持较快的速度，我们倾向于节前资金面维持紧平衡的概率较大；

　　③去年底业绩考核结束，且今年春节假期较早，机构投资者交易意愿不强，在市场赚钱效应不大的背景下，机构仓位向均衡点回归；

　　④聚焦地方两会以及3月5号“两会”，“防风险抑泡沫”与“深化改革”成为2017年“两会”的主基调；

　　⑤投资建议：站在当前时点，我们仍强调“躁动会有，但不在当下”，勿需过早的“抢跑”。春节长假临近，市场对资金紧张的担忧依然存在，类滞胀的环境短期难以被证伪，同时A股板块上涨持续性差，导致多方无意在节前发动上攻。若从一个季度来看，我们预计A股市场企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后；配置方面，除了“农业结构性供给侧改革、混改、通胀主线”外，我们建议关注受益于“原油上涨”的“上游油气生产、优质油服以及部分石化品种”，另外，“黄金”板块我们亦看好；主题方面，建议重点关注“新零售、一带一路、工业4.0” 等。对于成长板块，目前依旧是处于偏左侧的阶段。