短期弱势格局延续

　　□银泰证券陈建华

　　四月最后一周A股表现冷清。沪指虽然并未在之前调整的基础上进一步下跌，但两市持续窄幅整理，不断收敛的波幅创较长一段时间以来最低水平，同时市场成交量不断萎缩，资金参与意愿极其有限。盘面看板块个股热点严重不足，在很大程度上制约了指数上下运行的空间。而短期A股弱势格局仍将延续，投资仍需保持一定的谨慎心理，耐心等待转机出现。

　　首先，前期伴随经济数据的反弹，国内实体经济的改善一度对A股运行形成支撑，然而随着边际效应的减弱，其带来的支撑作用明显下降。除此之外，实体经济改善背景下，国内财政、货币政策将从之前的相对宽松调整至中性。而这都将对A股短期带来偏负面影响。

　　其次，债券市场违约家数增多，对市场心理形成较大打击，尽管引发系统性风险是小概率事件，但仍在一定程度上降低资金风险偏好，对全市场风险资产表现形成抑制。而国内商品期货价格随着调控政策的增多而出现大幅波动，沪深市场上相关品种因此明显承压，后市这一因素带来的冲击仍将在一定程度上影响后期A股运行。

　　最后，市场近段时间以来持续萎缩的量能也决定了两市弱势格局的改变将不会是一日之功。当前A股的低迷是多方面因素共同作用的结果，既包括市场自身因素，也包括国内宏观因素，无论哪一方面短期而言其出现明显改变的可能性均不大，这也预示着沪深市场想要走出当前低迷的格局仍需等待。

　　本周趋势看平

　　中线趋势看平

　　本周区间2900-3100点

　　本周热点白酒、养殖、新能源、重组

　　本周焦点资金面、债券商品市场