十大机构预测大势：3600点上方仍需整固

　　西部证券：整体强势格局不会改变

　　从盘面的表现来看，市场维持结构型特征的同时，板块轮动频率有所加快，盘面热点的不断涌现使得赚钱效应较前期明显增强，这也对场外资金构成强有力的吸引，成交量能的不断放大无疑有助于市场延续强势格局。一方面，业绩的爆发式回升使得券商股在上周全面爆发，东兴证券、西部证券等品种的连续走强成为提振市场人气的重要力量，同时券商板块的整体活跃也带动了银行、保险等其他金融权重股有所表现，而这自然对指数的形成了明显的贡献作用。作为A股一向以来的风向标板块，券商股重新得到资金的青睐，一定程度上也反映出主流资金对于后市的判断逐步趋向于乐观。另一方面，中小创品种延续了各类题材、概念反复走强的表现，盘面形成较为理想的“权重搭台、题材唱戏”的乐观局面，而实际上，正是中小板、创业板指数一直延续了相对强势的格局，才使得盘面上始终不缺乏活跃的品种，从南海局势的军工概念，到“健康中国”的生物医药、医疗设备板块，再到新能源汽车的充电桩、锂电池等，热点的层出不穷以及板块之间的反复轮动都构成了市场的内生性推动力量，保证了市场下档支撑的强劲。

　　操作上，基于我们对后市相对乐观的判断，在当前整体的强势格局得以延续的情况下，建议保持积极的投资策略，一方面逢低介入智能机器、生物、信息技术等新兴产业品种，并以长线思维坚定持有，另一方面，从调整持仓结构的角度考虑，可逢高减仓券商以及券商相关的软件品种，逢低关注银行、保险等权重金融股。

　　湘财证券：短线箱体震荡上移 后市逢低买入

　　市场目前已处于从熊市向牛市过度的后期阶段，后期市场走牛的可能性增大。作者将密切关注后期动量和反转组合的表现，如果两者同时超越基准，则可以确认牛市的存在。建议投资者逢低吸纳反转类个股。密切关注前期跌幅很大，涨幅较小有业绩支撑的个股。预计本周上证指数波动区间为3500~3800点。

　　方正证券：市场仍处安全期

　　反弹逻辑未完全兑现。第二阶段的反弹在沉闷中爆发，从三个因素的变化看：托底预期，6.5 底限、财政赤字提高预期、效果未出现；降息传导效果，以票据直贴为标志的利率重回第三个趋势性下行；以及提升风险偏好的因素，零星改革措施、领导人活动、SDR 预期、外储积极变化，市场反弹的逻辑未完全兑现，11 月份整体处安全期。

　　负面因素开始出现。其中最主要的未 IPO 重启和美联储加息概率大增。IPO问题，不管是规模还是时间，在年底前对市场的实质的影响有限，美联储的加息问题，和历史相比，仍然处于风险偏好提升阶段，没有到观察实质影响阶段，而商品市场的持续羸弱这个具备扭转市场反弹的因素，仍然是非常缓慢的变化，证券市场还没有对此反馈；

　　风格表现均衡化是方向。不管是第一阶段的超跌反弹，还是目前以券商股为代表的价值股反弹，都反映了没有趋势性因素出现，第一阶段的超跌反弹实际是成长风格，第二阶段的券商飙升未价值风格，但从推动某一风格持续表现得因素，创新或改革，流动性或业绩看，都很难出现某一风格的持续表现，均衡化是 8 月底反弹的特征，而没有趋势性因素的出现也意味着市场不能当做反转看待。 2、行业配置：流动性积极变化延续，增配可选