十大机构预测大势：挑战3200点压力(2)

　　巨丰投资：利空消息全面释放 短线探底回升可期

　　上周指数在众多不利因素下多次上演大震荡，也预示着抄底和出逃资金的相互博弈。当让，经过上周的跌宕后，随着相关利空的逐步淡出，在高层访美的刺激热点的基础上，本周市场有望探底回升，迎来较大力度的反击。所以，目前不要过于悲观，反而要认清当下存在的机会，特别是众多个股已经不再创新地下，震荡过程中超跌个股的机会、低估值个股的机会、政策导向下国企改革的机会等。此外，中期角度，目前多股已经到达合理股指区域，分批布局将是最好时机。

　　大摩投资：反弹高度不宜乐观 短线控制仓位操作

　　近期困扰A股市场的两大不确定性：清理配资和美联储加息都预期落地，这在短期对市场整体是利好。特别是本次美联储选择按兵不动，在短期内对全球、特别是此前饱受加息困扰的新兴市场而言，将一定程度上提供暂时的喘息机会，有助于提振投资者情绪，进而推动股市出现一波反弹、特别是那些被风险偏好下降误伤以及已经跌出价值的市场；而美元短期承压也会减缓新兴市场货币的贬值压力。不过我们认为虽然9 月份美联储不加息可以给投资者提供博弈短期反弹的机会，但是反弹高度也不宜过分乐观，毕竟大盘经过前期快速的暴跌，市场情绪很难在短期恢复，而且从历史经验来看，市场底部通常需要漫长的时间来构筑。因此操作上建议风险偏好较低的投资者可以继续轻仓观望，风险偏好较高的投资者可以在控制仓位的前提下参与短期超跌个股的反弹。

　　太平洋证券：将维持调整格局 缩量调整或将持续

　　消息面上，央行决定自9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。央行此举意在增加存款准备金的弹性，加强银行流动性管理的灵活性、平滑货币市场波动。但市场反应平平，并未过度解读。当前，市场人气较为低迷，对利空消息敏感、对利好消息麻木，符合系统性风险释放末期的特征。

　　经济数据方面，8月外汇占款比上月大幅减少7238亿，创历史单月最大降幅。我们认为，受近期汇改影响，热钱流出意愿增强，未来持汇意愿加剧的态势或在一定时间内阶段性存在。同时，8月M1同比增长9.3%，较上月大幅增长3.6个百分点，这与汇改后央行通过逆回购、MLF等多种金融工具调控投放流动性有关，尚不能根据历史经验理解为经济活力出现回升。我们预计在当前经济下行压力较大的情况下，未来存款准备金率仍存下调空间。

　　从上周市场表现来看，中小盘股放量小幅下挫、蓝筹股缩量抗跌，沪指表现为连续15个交易日在3000点与3200点之间窄幅震荡。技术上看，当前5日和10日均线已经走平，上方存在20日均线的压力和5周均线的压力，因此，大盘若要止跌反弹，还需反复消化3200点附近的压力。受上周证监会发布《关于继续做好清理整顿违法从事证券业活动的通知》的影响，市场信心重塑仍需一个过程，因此缩量调整或将持续。操作上，建议投资者以短线思路为主，毕竟当前市场整体估值水平仍处于合理区间的上限。