修复行情，继续！机构青睐这些板块

    伴随着北向资金大幅入场“扫货”，本周A股市场整体呈现先抑后扬态势，周五指数的强劲上涨、日成交额超万亿元也提振了投资者对后市的信心。在业内机构看来，A股市场修复行情虽斜率有所放缓但仍在延续，中国资产当下是估值洼地，预计更多外资将回流中国，带动A股重回上行趋势。

    从配置角度出发，机构认为，当下适逢一季报密集披露期，消费周期领域细分行业的龙头、出口链以及部分科技领域业绩改善确定性强的细分行业值得关注，今年以来持续获看好的红利板块仍是配置底仓的首选。

    影响后市投资大事件

    中国首个自研视频大模型Vidu发布

    4月27日，在2024年中关村论坛年会未来人工智能先锋论坛上，生数科技联合清华大学正式发布中国首个长时长、高一致性、高动态性视频大模型Vidu。该模型采用团队原创的Diffusion与Transformer融合的架构U-ViT，支持一键生成长达16秒、分辨率高达1080P的高清视频内容。

    央行上海总部：重点加大对科技型中小企业首次贷款的信贷支持

    4月28日，人民银行上海总部调查统计研究部主任吕进中在人民银行上海总部2024年第二季度新闻发布会上表示，近期，人民银行创设科技创新和技术改造再贷款，上海总部将会同有关部门加强产融对接，重点加大对科技型中小企业首次贷款的信贷支持。在科技金融方面，将发挥好上海科创金融联盟的引领作用，重点探索建立覆盖科技型企业全生命周期的多元化接力式金融服务体系；培育支持科技创新的金融生态；推动科创领域贷款持续增量扩面。

    日元兑美元刷新近34年来最低水平

    日本央行4月26日在结束为期两天的货币政策会议后，决定维持利率不变，短期利率保持在0到0.1%的水平。消息公布后，已连续走低的日元再度跳水，日元兑美元盘中接连跌破156、157和158关口，刷新1990年5月以来约34年的最低水平，最新为158.3255日元兑1美元。

    机构后市投资观点

    中金公司：修复行情仍在延续

    A股市场自2月以来的修复行情虽斜率有所放缓但仍在延续，当前A股市场估值仍处于历史低位，性价比优势明显。配置上，有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域中期有望有相对表现；外部因素及供给出清带来上游资源品行业机遇，继续关注黄金、石油石化、有色金属等资源板块，但短期内需重视行情节奏；资本市场改革为金融板块带来新催化，投资者关注度阶段性抬升。

    招商证券：预计更多外资将回流中国

    考虑到美、日、印等主要市场的估值都处于高位而中国资产当下是估值洼地，预计更多外资将回流中国，带动A股重回上行趋势。随着新“国九条”落地、一季报上市公司业绩改善，仍然看好以中证A50、沪深300、大盘成长为代表的绩优龙头指数。建议重点关注消费周期领域细分行业的龙头、出口链以及部分科技领域业绩改善确定性强的细分行业。

    中信建投：后续红利仍是底仓首选

    本周进入一季报密集披露期，业绩具备韧性的方向集中在受益外需回暖的出口链、涨价潮迭起的海外定价周期品、AI算力/华为链等部分科技细分以及国内出行链。配置上，预计后续红利仍是底仓首选，但前期回调充分及海外指引乐观的科技方向有望迎来一定交易性机会，中长期从配置、估值、交易、基本面等角度看，红利行情未完。

    摩根士丹利基金：A股基本面有望迎来改善

    当前仍处于业绩披露期，部分资源品、出口占比高的公司、出行方向等预计会表现较好，之后A股业绩回升逐步扩散至更多行业，因此从中期角度看，A股估值得更加乐观。在上市公司一季报之后，A股基本面有望迎来进一步改善。

    民生加银基金：市场关注焦点在于业绩

    4月市场关注的焦点是业绩。从1-2月的经济数据以及工业企业盈利数据来看，预计上市公司一季度盈利增速在低基数的背景下有望反弹。4月是一季报披露期，相对较强的业绩有利于投资者信心稳定，行业关注贵金属和铜、银行、电力、白色家电、交运、船舶制造。

    恒生前海基金：港股仍以结构性机会为主

    展望未来，港股市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局，影响香港市场定价的分子端盈利水平和分母端流动性因子均有望得到边际改善，较低估值水平不仅将为市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使港股市场对增长修复和政策信号更为敏感，从而提供更大的弹性。配置思路上，建议仍然向平衡型策略倾斜，一方面聚焦于成长赛道中业绩能见度较高、流动性较好的龙头企业，另一方面关注拥有更为确定性股东回报的高股息标的。