白酒股上演跌停潮 茅台市值蒸发逾千亿 主力加速调仓

　　6月8日，白酒概念掀跌停潮，板块重挫6.55%，截至收盘，金种子酒、伊力特、金徽酒等11只个股跌停。三大龙头亦集体重挫，泸州老窖跌超7%，五粮液跌近5%，贵州茅台跌超3%。从市值角度来看，贵州茅台市值蒸发逾千亿元，白酒概念板块市值蒸发逾3100亿元。

　　盘后数据显示，多股遭主力大幅净流出，五粮液、茅台、泸州老窖分别遭抛售11.87亿元、10.16亿元、8.23亿元，ST舍得、老白干酒、水井坊、酒鬼酒跌停，遭主力抛售额度居前。

　　此外，山西汾酒遭北向资金净卖出额居首，金额为6.86亿元；酒鬼酒获深股通买入3.56亿元并卖出4.11亿元，一机构卖出5294万元。

　　对于白酒股的集体大跌，招商基金认为，目前白酒板块相对及绝对估值均在高位、叠加情绪影响，短期参与建议更加谨慎，从更长的时间周期来看，消费升级及集中度提升趋势下，该板块仍具备较好的配置价值。

　　从估值情况来看，白酒板块经过本轮反弹，已经重回历史高估值区间。Wind数据显示，目前中证白酒指数的滚动市盈率超过60倍，最近6年的估值分位点高达98.78%。

　　除了估值出现泡沫化特征外，换手率则一定程度上看出当前白酒板块整体交易过度活跃的情况。据证券时报统计，目前白酒概念股中，今年以来换手率最高的个股是大湖股份，超过12倍。此外，皇台酒业换手率超过10倍，金种子酒超过9倍，巨力索具、老白干酒、青青稞酒、中粮科技等个股换手率均超过5倍。

　　关于后市，山西证券研报称，2021白酒实现了开门红，板块业绩已显著超新冠疫情前水平，其中高端白酒稳健增长，次高端和区域性白酒在20Q1低基数下和21春节强需求下表现出较好的业绩弹性，比如水井坊、舍得酒业、酒鬼酒等。随着疫情防控常态化，国内消费氛围已基本恢复，预计接下来的白酒动销可能仍将维持良性势头。头部白酒企业对十四五增长目标普遍积极，业绩年复合增长两位数以上。因此虑到未来五年增长的确定性，目前白酒板块估值仍具备性价比。

　　川财证券表示，白酒行业进入销售淡季，酒企仍以提价停货为主。高端酒方面，千元价格带的高端酒批价坚挺，动销良好，高端化趋势明显，高端酒业绩确定性较强。次高端酒方面，由于高端酒的批价抬升打开次高端酒价格带，近期次高端价格显著提升，行业持续扩容，叠加近期多家酒企陆续召开股东大会，反馈较为积极，预计次高端价位产品在上半年将保持较高增速。建议关注全年业绩确定性较高以及成长性较好的次高端酒企。