后市投资方向 重点关注三大板块(4)

　　道达投资手记：上周末出大消息 A股即将迎巨变

眼看大盘就要止跌企稳了，而且扛住了欧美股市的暴跌，但谁能想到，上周五大盘又是一根中阴线，沪指大跌48.20点，以3224.53点报收，创出10月行情的收盘新低。尽管沪指10月小涨0.2%，但走势并不乐观。

　　而就在上周末，重磅消息出炉，国务院金融稳定发展委员会召开的专题会议强调，要全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制。那么，这个消息对未来的A股市场将产生怎样深远的影响？

　　牛博士：达哥，您好，上周五一根中阴线，可能把很多人都打蒙了，10月行情这样结束，您怎么看？

　　道达：上周五大盘确实跌得有点诡异。前几个交易日，市场表现还比较正常，甚至可以说强势。随着三季报披露结束，基金重仓股不断浮出水面，机构抱团的龙头个股纷纷创新高，这原本是很好的状态。

　　而且，上周中遇到欧美股市暴跌，A股也非常顽强，完全没有理会海外市场。要说消化蚂蚁集团IPO的压力，应该在上周四新股发行之前就部分消化了，更多的压力应该要等到蚂蚁集团最终上市前后。

　　确实没想到，上周五大盘突然跳水了。市场表现较强的板块主要是以芯片股为代表的科技股，因为有消息面利好刺激。另外，汽车股依旧不错，但其他白马股又全面陷入调整。

　　直到上周末，消息面出现较大动静，全面注册制要来了。

　　牛博士：我也注意到了这个消息。国务院金融稳定发展委员会召开的专题会议强调，要全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制。您对这个消息怎么看？

　　道达：目前，A股市场试点注册制的是沪市的科创板和深市的创业板。新股发行注册制一个重要的特点是程序简便、IPO节奏快，一旦全面实行注册制，势必引发市场对资金面压力的担忧。

　　不过，我们要注意到，今年以来，管理层其实为注册制的全面推行，已经在做各方面准备。就沪市而言，其中一个很重要的准备，就是对上证指数的编制方法进行了重大修改，剔除了ST板块股票；新股上市计入指数时间从11个交易日改为1年，更重要的是将科创板和CDR纳入指数。

　　可以相信，随着蚂蚁集团等一批注册制下发行的大型科技股上市，不仅将给市场环境带来巨大的改变，同时也将给指数带来推动力。

　　另外，一旦全面推行注册制，未来的A股市场很可能更快“港股化”。只有真正优秀的公司才会成为机构资金的宠儿；大量普通新上市的公司只能成为配角。未来的新股中签收益水平，必然会大幅下降。

　　牛博士：在您看来，全面实行注册制后，市场风格会不会随之发生巨大变化？

　　道达：其实，市场风格的变化已经在逐渐形成中。今年，创业板推出注册制之后，虽然小盘股的炒作一度盛行，但随后被重点监管。这就说明“炒小炒差”这条路是行不通的。真正能给投资者带来超额收益的，还是只有大市值的优质个股。

　　有一个简单的统计很能说明问题，今年以来，沪指累计涨幅近6%，创业板指数表现最好，涨幅近48%。我们来看看那些千亿元市值的大公司，比如近4000亿元的立讯精密，涨幅为100%；约3800亿元的顺丰控股，涨幅近130%；4300亿元的比亚迪，涨幅为235%；2800亿元的隆基股份，涨幅为210%。近期创新高的歌尔股份，市值为1500亿元；海康威视市值为4000亿元。

　　此外，有一个信息值得关注，上周蚂蚁集团完成新股申购，其中网上申购股东沪市超过500万户，这个数据基本上是科创板现有的投资者数量。而在科创板推出之初，大概只有200多万户。由此可见，尽管科创板的投资门槛没有降低，但确实有越来越多的投资者开始意识到科创板的投资价值，逐渐参与进来了，这对科创板是一件好事。

　　牛博士：谢谢达哥对重磅消息的分析。对于本周的行情，您怎么看？

　　道达：上周五大跌后，沪指重新回到3200点一线，这也是7月中旬市场陷入调整以来的一个相对低位。每当大盘跌破3200点后，都会有反弹出现。

　　我认为，未来一周，市场可能继续维持在3200点~3300点区间震荡。真正要注意的，还是蚂蚁集团上市前后，市场可能会面临比较大的考验。根据时间安排，有可能在11月上旬或中旬，蚂蚁集团就会在科创板上市。

　　还有一个大事件，美国大选将在本周出结果，是全球关注的焦点，对全球资本市场都会产生重大影响。(每日经济新闻 　张道达)

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