融资盘节后回流 科技股表现活跃

　　节前最后一周沪指微跌0.04%，创业板指数涨1.35%，两融股票加权价格指数涨0.23%，日均成交金额较前周减少20%。两市融资余额至9月30日为13887亿元，较前周流出约254亿元，降幅约为1.8%，其中沪市融资盘净流出120亿元，深市净流出134亿元。周一净流出51亿元、周二净流出38亿元，周三净流出166亿元。

　　节后首个交易日，也就是上周五，两市大幅反弹，沪指涨1.68%，创业板指涨3.81%，日成交金额较节后最后一周的均值回升30%，融资余额约为13970亿元，较节前回流约83亿元，增幅约为0.6%，其中沪市融资盘净流入39亿元，深市净流入估约44亿元。

　　北上资金在节前最后一周流出40亿元，9月全月净流出约326亿元。上周五单日大幅回流达112亿元。

　　前两期本栏提到：“9月下旬增量资金不足，市场盈利机会减少的的情况下，融资市场短期进入减仓周期。市场活跃度将降低。市场维持箱体震荡行情，但中长线仍保持乐观。9月最后一周市场避险心态仍占上风，按过往数据，融资盘还会继续流出过百亿元，而节后大多数情况下会回流。”

　　9月份融资盘全月净流出为367亿元，与北上资金流出规模大致相当。上周五在大盘反弹的带动下，回流83亿元，本周继续有更多融资盘将回流。从节奏上看，融资盘的进出较北上资金慢一周或一周半左右。相对而言，北上资金善于左侧，融资盘做右侧交易。

　　上周五，前期领涨的光伏和新能源汽车板块强者恒强，成为全市场最大亮点，这两个板块节前节后融资盘先出后进，但北上资金仍以持续加仓为主，十四五规划为光伏与新能源电动车再增发展前景，三季报的预期业绩也以这两个板块的增幅为最。

　　创业板市场活跃度较主板更明显，弹性更大，同样的板块或题材，处于创业板市场的涨幅会更大一些，独特机制吸引更多资金参与。

　　节前最后一周的融资市场的平均维持担保比例日均在270%，上周五回升到275%，保持在安全和盈利线之上，总体仍算稳定。

　　10月份市场维持箱体内的宽幅震荡，资金进出之间更多围绕科技类的新能源板块，苹果的新品推出也对电子板块有提振作用。龙头效应也将更加突出。医药板块也具备一定的机会，投资者可择优参与。