政策全面加码“新基建” 5G产业加速推进

　　随着复工复产的推进，5G作为新基建的七大重点工程和方向之一，在近期重要会议中屡被提及，产业将加速推进。

　　分析人士认为，目前正处于5G中上游产业初始景气上行周期，除了关注相关零部件、网络传输设备等的放量和升级换代带来的投资机会外，5G的场景应用需求的释放也将带来长期的增量空间。

　　事件驱动国家力推5G、数据中心及应用

　　3月4日，中央政治局会议上再次强调要把复工复产与扩大内需结合起来，要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。会议指出，要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，要注重调动民间投资积极性。

　　数据中心和5G网络建设是新基建的两个重要方向。新基建一词源自于2018年底中央经济工作会议，会议指出未来需要加大5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设。新基建其“稳投资”作用在当前特殊的经济环境下尤为重要。近期中共中央以及国务院多部委一系列举措表明推进新基建决心十分坚决，多次召开会议要求通信行业复工复产，加快推进新基建建设进度。

　　工信部2月22日召开会议，要求基础电信企业要及时评估疫情影响，制定和优化5G网络建设计划，加快5G特别是独立组网建设步伐，切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用。

　　行业动向 5G建设进度有望超预期

　　当前市场担忧疫情会影响5G年初招标，以及供应链供货周期延长，从而对全年5G建设进度产生较大影响。目前通信行业在顶层协调部署下，产业链正在快速复工复产，供应链之间的协同作用加强。

　　从运营商角度来看，目前三大运营商全年计划建设55万基站，预计全年建设进度有可能超市场预期。2月21日中国联通召开全国疫情期间投资建设工作推进视频会，明确要求各省公司突出重点、加快5G建设，上半年与中国电信力争完成47个地市、10万基站的建设任务，预计前三季度与电信合作完成25万站建设，比原计划提前一个季度。中国移动则于2月29日表示，2020年

　　“建设30万个5G基站”的目标不会变，今年将在全国地级以上城市建设5G网络。

　　“政治局和部委多次强调推动和加快5G网络建设，未来5G规模建设确定性高，更重要的是，产业进程有望加速，5G应用将加速发展。5G对于拉动经济意义重大，一方面作为科技新基建起到稳投资的直接拉动作用，另一方面5G将与垂直行业紧密结合，催生大量5G新应用，间接带动更大的信息消费需求。”天风证券认为，疫情影响下，国家-工信部-运营商有望陆续出台指导政策和落地规划，全年看，5G产业链进展有望超预期，同时5G应用有望在政策支持下迎来发展新机遇。

　　投资机会 5G网络+5G应用产业链

　　天风证券建议，从5G网络+5G应用产业链两大主线把握投资机会。

　　5G网络方面，主设备：中兴通讯、烽火通信；光模块：中际旭创、新易盛、华工科技、博创科技、太辰光、天孚通信、光迅科技；PCB/覆铜板：深南电路、生益科技、沪电股份；天线/滤波器：科创新源、世嘉科技、通宇通讯、武汉凡谷；通信配套设备：意华股份、新雷能；光纤光缆：亨通光电、中天科技、通鼎互联。

　　5G应用及基础设施方面，云视频：

　　亿联网络、会畅通讯、梦网集团、二六三、齐心集团；MCN:立昂技术、三维通信；物联网：移远通信、移为通信、广和通、有方科技、拓邦股份、和而泰、高新兴、宜通世纪；交换机/路由器：星网锐捷、紫光股份、深信服；IDC&CDN:宝信软件、光环新网、南兴股份、奥飞数据、佳力图、英维克、数据港、科华恒盛、鹏博士、网宿科技、城地股份。

　　东方证券认为，当前云计算与5G共振，通信板块存在诸多投资机遇，以云计算和5G为代表的新基建投资机遇将成为2020年的重要投资主线。其中，在5G板块中，其建议关注主设备子板块：中兴通讯、烽火通信；天馈子板块：通宇通讯、世嘉科技；光模块子板块：中际旭创、华工科技、新易盛；基站配套板块：英维克。

　　国信证券主推主设备中兴通讯，当前时点重点推荐光器件中际旭创、博创科技、华工科技等。