满屏都是利好!是黄金坑还是万人坑(3)

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2020-03-04  文章来源：中财网  责任编辑：陈天杰

　　满屏都是利好 为啥3000点就是过不了？
　　原标题：晕：满屏都是利好，为啥3000点就是过不了？盘后突现重磅政策利好，这类股明天继续带你飞？

　　今天收盘之后，“每经牛眼”小编突然想问一句，哪位智慧的人儿可以回答下面这个问题：从12年前的2007年2月底站上3000点开始计算，沪指究竟是第几次冲击3000点了？

　　在翻看了行情软件、抓了半小时头皮之后，小编还是放弃了——这个次数好像真的是数不胜数了。

　　不过，貌似有网友统计出来了，我们就暂且信以为真吧：

　　
　　那么，在内外都利好消息频出的情况下，3000点为什么就这么难呢？领军的市场板块还有继续上行的机会吗？我们一起来看一看。

　　三大利好营造宽松氛围
　　其实，今天沪指是有三大充分理由站上3000点的。

　　首先从外围市场来看，美股在暴跌一周之后，昨日出现暴力反弹，道指收涨近1300点。截至收盘，道指涨5.09%，创2009年3月以来最大单日涨幅。标普500涨4.6%，纳指涨4.49%。



　　道指近期日K线图
　　同时，A50期指在A股开盘之时上涨明显，最高达到 1.71%。



　　A50期指分时图
　　其次，全球央行宽松潮再起。北京时间3月3日上午11：30，澳大利亚联储（下称澳联储）意外宣布降息25个基点至0.50%历史新低。此为澳联储5个月内第3次降息，此前澳联储在6月和7月连续两个月降息，各降息25个基点。


　　图片来源：澳大利亚储备银行网站
　　“每经牛眼”注意到，其实在澳联储今日意外宣布降息前，全球一些主要的央行已经开始释放放松货币政策的信号，而且其中一些央行已经开始释放流动性。例如，日本央行在3月2日购买了创纪录的1014亿日元ETF。美国方面，高盛表示，随着对全球经济放缓的担忧加剧，美联储可能会在三月份的会议上宣布降息50个基点。总体而言，高盛预计美联储今年将降息100个基点，而上周五这一预期只有75个基点的降幅。英国《金融时报》北京时间3月3日早间报道，欧洲央行（ECB）行长拉加德表示，该行“准备采取适当和有针对性的措施”来应对新冠病毒对欧元区经济造成的影响。

　　第三，基建投资进一步加码。据21世·纪·经·济·报·道·统计发现，截至3月1日，包括北京、河北、山西、上海、黑龙江、江苏、福建、山东、河南、云南、四川、重庆、宁夏等13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单。这份投资清单共包括10326个项目，其中8个省份公布了计划总投资额，共计33.83万亿元；另有8个省份公布了年度投资额，合计约2.79万亿元。

　　另据统计，今年以来获批基建项目投资额同比增长近7成，总额近2.3千亿元。


　　图片来源：界面新闻
　　三大原因令3000点继续纠缠
　　那么，在内外皆迎利好之时，A股为何涨势乏力了呢？


　　沪指今日分时图
　　从今日沪指分时图来看，大幅高开之后热闹只维持了半天，午后早盘强势的基建、科技股纷纷冲高回落，14：20左右险些翻绿，而深成指也在这个时候保持了大约3分钟的绿盘。



　　沪指近期日K线图
　　而从日K线图来看，今日沪指在3000点位置收出了一根带上下影的小阴线，比较类似于“十字星”线，表明市场多空情绪对立明显。

　　其次需要注意到的是，目前指数已经接触到了2月21日K线范围内，也就是说接近节后上涨的最高点附近。从投资者的心理来看，如果前期的获利盘未来得及在3000点之上获利出局，在经历2月28日剧烈震荡之后，很有可能重新在3000点附近产生落袋为安的冲动。

　　第三点需要引起重视的是：自2月19日以来，已是两市累计成交额连续第10个交易日破万亿元。这一方面显示市场交投活跃的同时，也要注意到指数始终未能出现有效的突破性上涨，而是以前期横盘、后期宽幅震荡的方式为主，“放量滞涨”的风险可能在逐步增大。

　　综合来看，虽然部分机构提到的“黄金坑2.0”可能已成为事实，但3000点之上的风险和压力仍然不可忽视。

　　科技股再迎直接政策利好
　　就在今日收盘之后，“每经牛眼”注意到了一条可能会对科技股形成直接利好的消息：


　　图片来源：科技部官网
　　在五部委印发的《加强“从0到1”基础研究工作方案》中，“每经牛眼”注意到这样一句话：

　　图片来源：科技部官网
　　请注意，涉及的重点领域包括：人工智能、网络协同制造、3D打印和激光制造、重点基础材料、先进电子材料、结构与功能材料、制造技术与关键部件、云计算和大数据、高性能计算、宽带通信和新型网络、地球观测与导航、光电子器件及集成、生物育种、高端医疗器械、集成电路和微波器件、重大科学仪器设备等。

　　这无疑将为今日盘中回落的科技股再添一把推动力。

　　科技股持续出现大单资金净流出
　　不过，对于连续上涨的科技股，现在包括“每经牛眼”在内，都有一个问题挂在头顶上，那就是：它们还能涨多久？

　　先来看一下一条与科技股相关的市场消息。昨日下午，市场有消息称，监管层对部分公募基金公司下发窗口指导，要求对新能源、科技创新、半导体、云计算等等泛科技之类的权益基金产品，均暂缓申报受理。并称，监管层要将科技类产品放在一个通道里单列审批，限制审批节奏。

　　不过经多家媒体了解，部分公募基金公司表示确有收到监管窗口指导，但并未有机构明确表示监管已作出“暂缓受理”的表态。同时有权威人士表示，监管部门并未暂缓受理科技类基金产品的申报。

　　澎湃新闻报道，从证监会官网公布的基金申请进度来看，证监会近期仍在接收泛科技类基金的申报材料。3月2日，证监会接收了富国创新趋势股票型证券投资基金的募集申请注册材料，2月27日证监会接收了富国中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金的募集申请注册材料。

　　实际上，“每经牛眼”也注意到，科技股近期的暴力上涨，或许与这些科技类基金有着直接的关系，它们在相当程度上形成了一股比较强大的市场驱动力量。统计数据显示，截至3月2日，2020年已经成立了约160只权益类基金，其中20余只基金名称中含有“科技”、“创新”、“5G”、“电子”、“通信”、“半导体”、“新能源”等字眼，而今年的爆款基金也多出自其中。统计数据显示，2019年1月1日至2020年3月2日，产品名称中含有“科技”、“创新”、“5G”、“电子”、“通信”、“半导体”、“新能源”等字眼的基金，有56只等待审批；另有16只已获监管审批等待发行。

　　因此，有机构认为，当前的科技股暴涨主要是由新发基金建仓主导，目前估值扩张已达高位，预计短期或将难以持续。但也有分析人士认为，成长风格赚钱效应强化，意味着正反馈链条正在建立，上涨也就成了上涨的理由。

　　不过，真金白银是不会说谎的，结合A股资金的动向，也许市场的倾向性更容易看得清楚一些。


　　数据统计显示，以近20个交易日（大致等同于年内至今）来计算，在申万一级28个行业之中，真正实现了特大单资金明显净买入的只有两个，均是基建类：建筑材料和建筑装饰，分别净买入29亿元和23亿元。

　　而科技股扎堆的两个行业——电子和医药生物——均出现巨额净卖出，分别高达508亿元和341亿元！

　　机构观点现分歧
　　“每经牛眼”注意到，对于科技股的走势，以及未来值得关注的板块和个股，部分机构的观点也发生了分歧。

　　长城基金首席经济学家向威达表示，从交易层面看，近期科技股上涨过猛，少数半导体估值偏高，本身积累了较大的获利回吐压力；从基本面看，前期市场的主要担心点是国内的疫情影响电子行业开工，而从上周开始，矛盾的主要方面开始发生变化，投资者开始担心国外的疫情扩散对电子产品的需求产生影响，电子行业的景气度逻辑有所动摇。3月份、4月份是A股上市公司集中披露2019年年报和2020年一季报的时间，投资者可能需要等待观察科技股上市公司的业绩情况。

　　“综合来看，科技股牛市第一波可能已经接近尾声，未来一段时间很可能以高位震荡分化为主要格局。当然如果政府很快出台与5G消费和新能源汽车相关的刺激政策，则科技股有可能很快再起来。”

　　基于此预判，向威达建议投资者耐心等待，短期可逢低重点关注白酒食品饮料和医药医疗等消费龙头股，以及地产建材建筑化工造纸和汽车等周期股的阶段性机会。

　　“今年以来新发行的偏股公募基金（科技类基金占比较高）尤其是被动基金（科技ETF等）建仓是导致短期估值持续拔高的直接原因。”华泰证券策略研究员张馨元认为，由于季节性的原因，投资者在春节前后持有现金较多，是当前新发基金的认购主力。后续随着全面复工（虽未到，但已临近），以及新发基金配置高峰的结束，科技股估值扩张或难以持续。

　　从宏观流动性角度，太平洋证券表示，宏观流动性最好的阶段正在过去。从央行的四季度货币政策报告的前瞻目标来看，相比2019年三季度的报告，“以适度的货币增长支持高质量发展，有效支持经济运行在合理区间”，叠加1月超预期的社融（全口径仍接近 10.7%），在复工后央行并没有进一步加码逆周期调节的动机。尽管多出一个章节专门布置对疫情下金融机构的支持工作，但主要利用的仍然是创新工具以及差异化贷款，总量性的货币政策预期不宜过高。“我们认为，在复工陆续展开后央行将有进一步的抽水动作。届时价值风格及顺周期股票存在阶段性跑赢机会。”

　　图片来源：摄图网
　　不过，多数机构对于科技股的行情仍然看好。财通证券表示：“因为外部因素影响，短期由亢奋情绪主导的A股急涨行情告一段落，不过中期来看，稳增长政策加码之下对权益市场相对友好的流动性环境，以及鼓励科技创新的资本市场政策红利释放，这两个A股本轮走牛的大逻辑并未改变，相反在疫情冲击之下政策的力度可能进一步提升，因此中期我们依然对行情保持乐观。

　　配置方面主要两条思路：1、科技成长作为本轮行情的主线依然难以改变，选股中需要平衡估值和景气度，重点关注新基建相关的5G、物联网和云计算等。2、消费和周期的估值收缩充分，消费板块主要关注内需主导的行业如汽车和食品饮料等，周期板块关注基建产业链以及部分短期供给有缺口的产品涨价标的。”

　　兴业证券策略研究称，A股谨慎乐观，3月初“倒春寒”调整到后期，3、4月份是科技股优质公司更好的买入时点。短期优先推荐信息消费、以及智慧城市为主导的新基建；中期聚焦那些景气周期能够顺应中国制造2025主线的新能源车产业链、TMT（5G、半导体及信息消费）、精密制造（人工智能、军工、高端装备等）。

　　民生证券策略研究表示，从行业景气度角度仍然看好科技、医药、家电行业配置机会，市场回调仍是布局良机。以消费电子、新能源车、物联网为代表的科技行业处在景气上行期，以5G建设为基础、车联网、工业互联网等应用场景推进的“科技新基建”为科技行业景气度进一步加码。

　　天弘中证计算机主题ETF拟任基金经理张子法认为，对于科技类股票而言，不能用传统的PE、PB指标来衡量，关键要看行业景气度，高估值会被未来业务和盈利的高速发展消化掉。短期来看，科技股前期涨幅确实有点过快过猛，部分品种已经出现泡沫，近期的回调更有利于行情健康发展。总体来看，科技新周期刚刚开始，拉长时间来看，现在也许只是个起点，建议投资者立足长线，短期不追高，回调敢买入。（每经牛眼）

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