行业基本面改善 汽车板块逆市走强

股票行情  www.caiguu.com  发布时间：2019-04-12  文章来源：中国证券报  责任编辑：陈天杰

　　昨日，两市震荡下跌，出现明显调整，下跌行情之下，申万一级汽车行业指数下跌0.55%，跌幅明显小于大盘，板块内多只个股涨停。对于汽车行业，分析人士表示，二季度将迎来国内乘用车批发、零售增速边际改善，行业基本面触底回升，基本面边际改善，估值亟待修复。

　　行业基本面改善

　　乘联会数据显示，2019年3月乘用车零售同比下降12%，环比2月销量增速48%。2019年1季度全国乘用车零售销量507.8万台，同比下降10.5%。从车型看，3月份各大车型种类皆以不同幅度下滑，其中SUV同比下降10.7%，轿车同比下降12.0%，MPV同比下降20.2%。从车型等级来看，豪华车保持了前期的正增长，3月增速7.5%，主流合资品牌下降12.3%，自主品牌下降15.7%。总的来看，日系与德系相比自主品牌表现较强。3月新能源汽车批发销量11.1万台，同比增速100.9%，其中，A级电动车占比55%，增长质量较高。2019年1季度新能源汽车总批发销量25.4万台，同比增速117.8%，保持了前期的强势增长。

　　银河证券分析师李泽晗认为，汽车市场短期利空出尽，春节后销量已开始回暖，预计4月份将环比3月持续改善。4月1日起由于制造业增值税率向下调整3个百分点，进口中高端品牌终端售价出现不同程度下调，将是4月豪华汽车消费强有力的政策支撑。而近期外部因素缓和、企业税收下降等因素将缓慢推动汽车消费市场回暖，预计全年将出现前低后高的走势。

　　东方证券预计，一季度行业批、零销量增速是全年低点，全年季度增速趋势向上，且零售销量增速将先于批发销量增速转正。

　　汽车板块走强

　　近几个交易日，在大盘出现连续调整之际，汽车板块出现明显上涨，显著强于大盘。近五个交易日，上证指数下跌0.82%，深证成指下跌1.76%，而汽车行业板块累计上涨4.19%，涨幅位居行业之首。

　　昨日，两市震荡下跌，盘中汽车板块一度逆市上涨接近2.5%，收盘下跌0.55%，但跌幅仍显著小于大盘。板块内斯太尔、东风汽车、华阳集团、曙光股份、万安科技、江淮汽车等十多只个股涨停，蠡湖股份、亚星客车等涨幅超过6%。从盘后龙虎榜数据来看，近两个交易日连续涨停的江淮汽车出现机构资金积极买入。4月10日至11日期间，两个机构席位合计买入8889万元，国信证券深圳红岭中路营业部、中信证券杭州婺江路营业部各买入超3000万元。沪股通资金买入2042万元，同时卖出5209万元。

　　对于汽车板块的投资，国盛证券认为，行业目前处于本轮周期的筑底阶段，行业预计在二季度末实现显著反转，预期见底，乘用车整车迎来配置窗口期。从长期来看，国内车市仍将保持年均3%-5%的增速，2020-2021年新周期有望实现年均5-6%销量增速。行业加速洗牌，市场集中度进一步提高，相比较当前时点更建议关注销量和市场份额指标。建议关注三条主线：从估值修复角度建议关注整车龙头；从成长性角度建议关注新车强周期，弹性较大的整车厂；零售数据好转建议关注经销商龙头。

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