一大敏感信号有深意 A股两连阴逆转？(2)

　　2017年证监会加强IPO监管 严把市场准入关
　　进入2017年以来，IPO审核是越来越严格。1月11日，证监会发审委审核了5家公司的首发申请，其中，浙江诚意药业股份有限公司等4家公司获得通过，山东先达农化股份有限公司暂缓表决。

　　从今年以来的审核情况看，目前已经有15家公司上会，其中，3家被否，1家暂缓表决，过会率为73.33%。业内人士表示，证监会加强了IPO环节上的全链条监管，发审委员严把审核关，加大审核力度，导致被否企业越来越多也就成了情理之中的事。

　　其实，证监会高层对此早已经打过"预防针"。证监会副主席姜洋日前表示，证监会将加强对IPO、再融资、并购重组等的监管，从源头上把好市场准入关，杜绝脱实向虚，引导更多资金流向创新创业领域。

　　而此前，证监会也明确表态称，在发行审核过程中，将重点关注在审企业是否存在"带病申报"等问题，强化问核工作力度，从严审查、从严把关，坚决把不符合发行条件的企业挡在IPO大门之外。

　　大同证券首席投资顾问郑虹在接受媒体记者采访时表示，监管层对拟IPO企业审核越来越严，这是严格履行职责的重要表现。在国家大力推动直接融资，助推经济转型的同时，严审企业IPO申请，将不符合条件的企业挡在IPO大门之外，有利于资本市场的长期稳定健康，同时，也是对保护投资者的最好诠释。

　　通过梳理IPO申请被否的企业，媒体记者注意到，持续盈利能力、风险隐患和内控程度等成为发审委委员关注的重点。

　　比如，1月4日被否的杭州华光焊接新材料股份有限公司，发审委就要求发行人进一步说明报告期内经营业绩下滑的主要原因和合理性，经营业绩是否存在继续大幅下滑的风险，主要产品之一银钎料是否存在被其他产品替代的风险，所处经营环境是否已经发生或将要发生重大变化，持续盈利能力是否存在重大不确定性，相关信息披露和风险揭示是否充分。

　　同一天被否的广东日丰电缆股份有限公司，发审委要求发行人说明的问题包括：报告期公司业绩波动的情况及原因；报告期公司境外销售情况及增长的原因，对公司经营业绩的影响；发行人在盈利能力连续性和稳定性方面是否存在重大不确定性，相关风险披露是否充分。

　　1月6日被否的深圳华龙讯达信息技术股份有限公司，发审委要求发行人说明与关联交易定价的相关内部控制流程及关键控制点的设计及执行情况。(证券日报)

　　纽约股市三大股指11日上涨 纳指再创新高

　　中国证券网讯 纽约股市三大股指１１日小幅震荡，最终收涨。其中，纳斯达克综合指数再创收盘历史新高，道琼斯工业平均指数再次逼近两万点心理大关。

　　据新华社1月12日报道，当天没有重要的经济数据公布，投资者主要关注美国候任总统特朗普竞选成功以来举行的首次新闻发布会。特朗普在讲话中表示，计划将更多医药工业迁回美国，但他并未公布包括贸易和基础设施建设在内的相关经济刺激计划的具体内容。

　　截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨９８．７５点，收于１９９５４．２８点，涨幅为０．５０％。标准普尔５００种股票指数上涨６．４２点，收于２２７５．３２点，涨幅为０．２８％。纳斯达克综合指数上涨１１．８３点，收于５５６３．６５点，涨幅为０．２１％。

　　资金面保持宽松 节前不必太悲观
　　在央行公开市场操作连续三日净投放资金的背景下，1月11日，市场资金面整体延续了开年以来的平稳偏松格局。分析人士表示，随着春节临近，后续资金面或出现间歇性紧张，但再现异常波动可能性不大，节前表现不乏超预期的可能性。

　　继续投放跨节资金
　　11日，央行开展了1200亿元逆回购操作，含100亿元7天期和1100亿元28天期，中标利率继续持平于2.25%和2.55%；当日有800亿元逆回购到期，由此央行公开市场操作单日实现净投放400亿元，为本周以来连续第三日净投放资金。

　　在央行继续向金融机构提供资金扶助的背景下，昨日银行间市场资金面整体维持宽松格局。据数据显示，11日，银行间市场隔夜、7天、14天和1个月期限的质押式回购加权平均利率(存款类机构)分别报2.11%、2.31%、2.57%和3.06%。相较于前一日，隔夜和7天期利率分别涨2bp、3bp，14天期利率跌6bp，跨春节1个月回购利率则大幅下行37bp.
　　交易员表示，昨日资金面保持宽松，隔夜与7天期资金需求有所增加，但市场供给仍较平稳。跨节的长期资金价格出现明显回落，不过目前市场对于临近春节时的流动性预期仍相对谨慎。整体来看，央行持续提供流动性支持，有助于短期资金供需总体保持平稳，不过投资者对于节前资金面仍存担忧。

　　资金面或好于预期
　　市场人士指出，春节备付需求高峰或尚未到来，近几日央行在公开市场操作上保持适量资金净投放符合预期。综合考虑月内MLF到期等因素，后期央行维稳力度料将继续增强。整体来看，虽然节前流动性变化有待进一步观察，但实际紧张程度不乏低于预期的可能性。

　　最新数据显示，1月13日、18日、19日和21日将分别迎来1015亿元、1345亿元、820亿元和1175亿元MLF到期，预计央行将再次开展MLF操作进行对冲。另外，节前两周公开市场到期逆回购不多，也为央行公开市场操作提供了较大的空间。

　　目前来看，机构对节前流动性仍不乏担忧。中信证券认为，本周央行资金净投放已在为对冲春节前备付压力、保持节前流动性稳定做准备，领先于市场对于央行在春节前一周才进行净投放的普遍预期。但由于7天逆回购量持续偏少及MLF集中到期，流动性压力仍然存在。

　　但也有分析人士指出，相对于2016年市场心态的悲观，目前市场机构应对和抗压能力已有显著提升。如果考虑到市场预期充分、机构提前应对、央行适时维稳等积极因素，节前最后两周的资金面可能维持紧平衡，紧张程度不乏低于预期的可能性。(中国证券报)

　　金百临咨询：未来A股可能会出现指数调整幅度不大

　　目前低估值的上证50成份股已成为市场关注的焦点，尤其是金融股，一方面是因为金融风险的降低，显现出此类个股低估值的优势。另一方面则是经济的增长、社会财富的增长，也在驱动着此类金融股估值重心的上移。所以随着时间的推移，此类个股有望成为A股的中砥砥柱。也就意味着未来A股可能会出现指数调整幅度不大，但个股行情调整幅度加大的格局。故在操作中，建议投资者保持适宜的仓位，不重仓。同时，把仓位主要放在低估值的金融股以及一些产业前景相对乐观的中小市值品种。

　　九州证券：短线忽视大盘的短期波动

　　忽视大盘的短期波动，重点布局年后的年报行情机会和2017年的国企改革机会，对于银行、证券保险和优质地产股的持仓还是要保持一定的比例，同时医药和百货类个股的配置也必不可少，最后才是对改革预期个股的配置，而对于改革概念股可以分中期操作和短期操作。

　　有望为春节行情砸出黄金坑

　　市场近期先后经历两桶油魔咒和钢铁魔咒，板块轮动加速，都是存量资金博弈的表现。自从股灾以来，每月的8~12日，大盘总有一次大幅波动。周三大盘在3150一线再次出现调整，创业板创出调整新低，强势股补跌，有望为春节行情砸出黄金坑，投资者切莫割掉底部筹码。操作上，短线可关注超跌反弹机会，中线可布局年报行情和国资改革主题。巨丰投顾

　　30日线附近持续震荡 整体仍属良性

　　周三两市小幅低开，之后上行回补缺口，10时前见全日高点后持续回落至中午收盘；午后股指惯性走低后开始回升，13:45时再度回落形成双底后回升，尾盘再度回落；盘面热点：特钢、债转股、网贷概念、安防服务、全息概念表现抗跌，其他板块全部翻绿；总体来说：周三市场呈现明显的调整行情。

　　本周市场持续在沪指30日均线附近纠缠，虽然说周三市场明显调整，但整体格局暂时还没有想象中可怕，从跌幅榜数据来看，跌停板只有4只个股，跌幅超过5%的大约40只左右，绝大多数下跌的个股跌幅在1—3%之间，所以说周三市场的调整还属于良性状态，投资者不用太过紧张。

　　由于新股发行速度较快，促使A股市场规模在不断扩大，而当下仍处于震荡修复期格局中，加之资金面并不宽松，存量资金博弈热点的特点非常明显；从去年热点演变来看，几乎一两个月就会有一个新的题材成为当时市场的主流，也就是说热点永远在持续不断的更新，这是由震荡市存量资金的性质决定，同时也是主力资金对于震荡大格局下的一种操作模式。

　　所以花无百日红，军工板块后期如果绽放完毕后，未来也一定会被其他新的题材所更新，中航证券樊波认为新股发行速度的加快看似拉低中小创的估值，也同时会让更多的主板个股边缘化，希望投资者客观认知；而新股大量上市估值被持续压低之后，将形成又一次价值洼地，试想哪一次波段行情或牛市没有次新股的身影，哪一只牛股之前不是次新股。

　　总结一句话：沪指在30日均线附近持续震荡，但整体还属良性，而对于创业板来说，需要重点关注创综指在2560点上方附近的支撑力度。中航证券