三大利好提振促行情变盘 后市两手准备不失进场机会

　　8月最后一个交易日，A股整体平稳收官，万科A等恒大举牌概念股再次崛起带动地产板块走强，上证综指等主要股指收出月度小阳线。展望后市，分析人士认为短期继续震荡可能性较大，而随着时间推移，变盘概率则在不断增加，建议做好两手准备。

　　【境外市场】

　　美国银行股上涨联储加息脚步近了？

　　最近，美国银行股表现不错，标普500指数银行股板块指数近日更创下2015年12月以来的新高。银行股走高使一些市场人士认为，投资者终于准备好迎接美联储又一次加息了。

　　美联储在去年12月宣布加息后，投资者纷纷押注更高利率将给金融业带来更多利润，大量买进银行股。然而仅仅一个月后，等待他们的是大规模抛售潮。就在今年1月，标普500金融指数较去年底大跌约12%，为近七年来最糟糕的单月表现。幸运的是，如今美国银行板块似乎已经恢复元气。

　　库存增幅超预期施压原油收跌八月上涨7.5%

　　纽约商业交易所10月份交割的西德克萨斯轻质原油期货价格下跌1.65美元，报收于每桶44.70美元，跌幅为3.6%，创下自8月12日以来的最低收盘价。据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，按主力合约计算，西德克萨斯轻质原油期货价格在8月份累计上涨了7.5%左右，创下自4月份以来的最大单月涨幅。

　　与此同时，美国国内的原油产量则有所下降，此外有些市场人士还对欧佩克(OPEC)各大成员国将可采取行动以稳定原油市场存有希望。在这种形势下，原油价格在整个8月份的交易中实现了上涨。

　　韩国最大航企宣布破产

　　韩进海运公司此前于8月25日向债权方提出以韩进集团出资5000亿韩元(约合4.5亿美元)资金为核心内容的自主重建计划，但遭到债权方的拒绝。韩进海运最大债权人韩国产业银行(KDB)在30日召开了“关于是否继续对韩进海运追加资金支援”的债权团会议并对外正式宣布，债权银行决定自9月4日起停止对该公司提供财务援助。由此，无法进行正常经营的韩进海运预计在31日结束董事会议后，向首尔中央地方法院申请破产保护管理。

　　【消极因素】

　　险资频繁举牌料将降温

　　近期，保险监管层人士多次强调防范保险行业面临的公司治理风险、资金运用风险、流动性风险等多方面风险，并将严把股东资格审查标准，在产融结合中筑牢风险隔离墙，促进保险业务结构调整，规范保险投资运营行为。分析人士认为，从稳健经营的角度考虑，保险行业庞大的资金确实能够在举牌中扮演举足轻重的角色，但单纯靠保险撬动的举牌资金或受到监管层的密切关注。此外，目前我国保险资金配置比国际成熟保险市场更加激进，存在风险和市场的不匹配。

　　三大保险巨头上半年净利腰斩

　　A股4家上市保险公司半年报相继披露，保险公司在负债端和资产端承受的双重压力露出“冰山一角”。一方面，多家上市险企盈利出现下滑，市场主体竞争格局持续，业务结构调整回归“保障”的需求显现；另一方面，保险资金运用受市场波动的影响，投资收益和未来配置优化面临压力，大类配置渠道之间的重心转移或将成为选项，而各家公司在投资机会判断和选择方向上也出现差异。

　　【积极因素】

　　729家上市公司预计前三季净利增长

　　截至8月31日，沪深两市共有1095家上市公司发布三季报的业绩预告。其中，预计前三季度净利润增长的公司有729家(包括预增、续盈、扭亏、略增)，占比约67%；预计净利润下降的公司有307家，占比约28%；另有59家公司不确定，占比约5%。

　　在预计增长的公司中，有246家公司预计前三季度净利润同比增幅在50%以上，其中增长幅度在100%以上的有180家；在业绩下降的公司中，预计前三季度净利润至少下降50%的公司有81家，其中45家公司预计下降幅度超过100%。

　　8月融资净买入逾340亿元创九个月新高

　　8月初，以房地产为首的“权重风”席卷市场，上证综指也一路上行，一度突破3100点并创下逾9月新高，而这背后恰恰与融资客的“大力支持”密不可分。截至8月30日，沪深股市两融余额报9015.77亿元，创下了1月29日以来的新高，月内增加了346.85亿元，期间融资净买入了340.52亿元，为2015年11月以来的最大单月净买入额。与之对应，房地产、非银金融和银行板块8月均获得了50亿元以上的融资净买入，融资增幅较大的股票也呈现出了十分明显的融资推动特征。

　　深市公司业绩稳中有升创新驱动发展

　　截至2016年8月31日，深市1787家上市公司全部披露了2016年半年度报告。2016年上半年，深市上市公司共实现营业收入3.48万亿元，平均营业收入19.45亿元，净利润2440.51亿元，平均净利润1.37亿元，同比平均分别增长8.58%和5.79%。营业收入同比和季度环比出现增长的公司比例分别为65.47%和77%，净利润同比和季度环比出现增长的公司比例分别为62.95%和61.72%。在我国经济进入转型升级的重要时期，面对复杂的国内外经济环境，深市上市公司业绩显示出稳中有升的平稳发展态势，产业升级、科技创新成为业绩增长的主要驱动因素。

　　沪股通二季度新进48股偏爱环保地产国企改革

　　A股公司半年报披露收官，除了国家队、公募、私募、社保、保险、QFII、牛散等各路资金的持仓广受瞩目外，沪股通的动作也值得关注。据了解，海外基金通过沪股通买入的A股，是由香港中央结算有限公司担任“名义持有人”，所以对于没有同时在香港上市的A股，其十大流通股东中出现的“香港中央结算有限公司”，极有可能就是沪股通资金，我们不妨以此一窥其二季度的动作以及投资偏好。

　　【市场分析】

　　8月最后一个交易日，A股整体平稳收官。万科A等恒大举牌概念股再次崛起带动地产板块走强，两市做多热情温和上升，沪指早盘冲高回落翻绿，但午后震荡上行，最终收红。

　　深成指走势与沪指类似，受益权重股万科A的涨停，收盘小幅上涨。相对于权重股的活跃，题材股昨日表现相对较弱，创业板全天基本处于下跌之中，尾盘受石墨烯等带动跌幅收窄。

　　三利好提振反弹预期

　　天信投顾：短期内股指将改变连续12个交易日的震荡回踩格局。首先，沪股通再度呈现净流入态势，流入力度明显放大。数据显示，周二沪股通净流入11.54亿元这是沪股通已连续18个交易日呈现净流入态势，累计流入金额接近200亿元。上一次沪股通连续18个交易日呈现净流入的日期为今年5月16日至6月8日，累计资金净流入210.66亿元。

　　其次，近日，中国证监会国际合作部主任祁斌表示，目前各方正就深港通开通进行制度和技术准备，深港通预计11月中下旬开通。

　　第三，从技术分析来看，一是股指周三一直在BOLL通道的中轨道上方运行，且股指回落并未触及中轨道，目前来看BOLL通道的中轨道支撑暂时是有效的；二是近期市场空头排列的KDJ指标，很明显的是J值已经出现拐头的迹象。美中不足的是MACD指标继续维持调整的趋势，不过三大指标中的两个已经发出止跌的信号，预期短期内将出现反弹走势。

　　广州万隆：恒大总裁的一席话就让连绵阴跌的三剑客焕发第二春，这反映了两个事实：一方面，市场缺乏人气风口，自上一轮举牌概念股炒作过后，万达、蚂蚁金服等概念板块轮番上阵，但市场人气并不能有效聚拢；另一方面，随着指数的缓慢回落，A股的做多情绪已经被压抑已久，游资热钱需要空间释放。在两方面的作用下，仅是一番言论就引起资金的疯狂追逐，可见大盘此刻处处散发着多方浓烈的战意，变盘向上一触即发。

　　阶段性主升浪行情有望开启

　　巨丰投顾：技术上，周二以及昨日股指连续突破多条阻力均线，反弹趋势明显，比较遗憾的是成交量始终未能释放，这也是行情能否持续的焦点。对于接下来的行情，应该说在维稳前提下，随着宽松预期的延续，有形之手对市场把控得当，而在下跌空间明显封杀下，近期权重股的频频异动，暗示短期调整即将结束，阶段性主升浪行情有望开启。

　　广州万隆：在8月25日回踩得到支撑后，沪指再次靠近20日均线，技术上的支撑使得昨日早盘指数转危为安，对市场人气有不小的提振。同时，随着中报行情步入尾声，公私募基金等已开始布局三季度，而技术上市场KDJ指标持续处于超卖区，且有合拢形成金叉之势，所以对于机构主力来说，目前市场所处位置是一个不错的入场时点。

　　随着成交量持续下滑，在存量或者说减量的市场环境下，指数下探比上升更加容易，特别是在创业板指连续3天冲高回落之后。所以只有量能这一核心指标出现显著变化，市场才有机会诱发变盘。在此之前指数盘中起起落落都不是加仓或减仓的时点，这是投资者需要警惕的一大诱惑；第二大诱惑就是，随着市场风险偏好下降，热点大多呈现“一日游”，盘中热点概念股或有脉冲式的异动拉升，但追高风险较大，同样需要引起注意。

　　关注绩优价值股

　　东吴证券：近期政策面利好，且资金增量涌入，预计大盘将震荡上行，蓝筹股和成长股轮动的风格将继续保持。行业配置上，建议战略性配置绩优价值股，包括估值与成长性匹配、持续兑现业绩的绩优成长股，以及内生增长稳定、低估值、高股息高分红的绩优价值股，如汽车、医药、铁路、地产等板块。另外，近期可关注G20概念股的短期投资机会，如杭州本地股、安防中标股等。

　　川财证券：大盘仍处中期反弹趋势中，短期延续震荡，重个股；策略上维持偏多思路，逢低介入绩优价值或成长股；重点关注中小盘及补涨个股；关注智能汽车、电子、新材料、国企改革等概念热点以及有色、煤炭、建筑、医药等板块。

　　后市做好两手准备

　　展望后市，国海证券分析师代鹏举认为，从央行近期动作，以及国家层面对货币政策的表述来看，加上抑制资产泡沫，未来流动性宽松预期不能太高。同时外围方面，9月下旬美联储议息会议是美国加息预期声音重要窗口，而美联储已多次发出强化加息预期的鹰派言论。

　　不过代鹏举分析，短时间来看，国内仍处于政策稳定期，继续震荡的可能性较大，结构性机会仍存。随着时间的推移，变盘概率则在不断增加。

　　因此代鹏举表示，持续震荡后，未来能否形成新的核心热点，带动量能放大，就显得非常关键。目前来看，中报绩优或高送转，以及改革相关板块，可能成为市场后面的关注点。整体上企业盈利依旧偏弱，但偏上游行业业绩存在上修预期。而改革尤其是供给侧改革、国企改革有强化趋势，但主要受政策或事件推动，整体业绩体现不多。

　　潘益兵建议，在跌少涨少的尴尬阶段，操作上可以做两手准备，一方面不重仓和不追高，等待方向性选择；另一方面可以逢低买入绩优或改革相关股作为底仓，以防踏空。