四家公司拟高送转 关注五大金股（荐股）(2)

　　海峡股份：募投项目投产 提升盈利能力

　　公司发布2011年年度报告。2011年，公司实现营业总收入6.44亿元，同比增长7.29%；归属于上市公司股东的净利润2.06亿元，同比增长9.75%；每股收益0.63元。

　　收入主要源于海口--海安航线2011年，公司完成车运量52.45万辆次，比上年同期增加3.42万辆次，增长7%；客运量404.89万人次，比上年同期增加67.81万人次，增长20.1%。

　　公司主营业务收入主要为船舶运输业务收入，其中主要是由海口——海安航线贡献的，该航线实现收入5.90亿元，同比增长10.43%，占主营业务收入的91.60%；海口—广州航线由于船舶进厂修理改造时间增加，营业收入大幅减少；海口—北海航线业务量增加，实现营业收入4168.04万元，同比增长7.28%。

　　2012年1月和2月，公司募投项目中的“信海19号”和“海峡一号”客滚船投入海口至海安航线运营，载货量(车、客)分别为2042/866吨和972/600人，运力的增加，有利于公司在海口海安航线的运输能力及盈利能力的提升。同时，也应该注意到该航线的竞争加剧，2011年各运输企业共有7艘新船建成投产，目前还有在建船舶7-8艘。

　　毛利率小降源于成本上升

　　2011年，公司综合毛利率为46.81%，较上年同期下降了0.88个百分点。主要是由于燃油价格、人工费用等主要成本要素上涨而导致营业成本增加；另外，海口—广州航线船舶修理改造时间增加，营运收入大幅减少。

　　从平均运输价格来看，海安航线客货运输价格分别为38元/人和30.9元/吨，分别较上年增长0%和0.32%，运输价格同比变化不大；广州航线货运输价格分别为78元/人和1694元/吨，分别较上年增长-22%和-2.48%，客运单位运价下跌幅度较大主要因为该航线客运营销以单航次包舱为主，由于旅客数量增加拉低了平均运费，车辆运输价格同比变化不大；北海航线客货运输价格分别为160元/人和56.5元/吨，分别较上年增长0%和12.33%，旅客运输价格同比不变，车辆运输价格上升主要是单向(海口至北海方向)上调车辆运输费率所致。

　　盛运股份：等待垃圾发电需求起飞

　　公司11年保持快速增长。公司2011年实现销售收入6.65亿元，净利润0.72亿元，增长35%，扣非后0.55亿元，增长32%。非经常性损益大幅增加主要是出售盛发投资股权获得1271万元营业外收入。公司预告12年一季度净利润增长约50%，主要由于收到政府补贴639万元，预期全年补贴额约1500万元。

　　矿业收入快速增长，在手订单充足。煤矿输送机械继去年高速增长后，今年再大幅增长91%，营业收入占比提高到33%。新疆煤机今年如期实现盈利，并获得广汇7000万订单。其他增长较快的子行业还包括化工、冶金、建材、水泥和钢铁。11年末预收账款较年初增长45%至0.93亿，在手订单充足。

　　如若未来固定投资增速下滑，输送机械订单获取可能会受影响。

　　垃圾发电短期放缓，长期前景看好。受地方政府资金紧张和项目环评缓慢影响，去年垃圾发电投资低于预期，公司垃圾发电收入及订单增速下滑。国家环保“十二五”规划表示到2015年全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%，基本实现地级市医疗垃圾无害化处理。虽然目前垃圾无害化处理率超过70%，但焚烧率只有20%左右，绝大部分通过填埋处理，而国内大部分填埋场已经超负荷运营，未来处理能力大幅下降，推进垃圾焚烧发电刻不容缓。目前群众对垃圾发电尾气排放尤其是二噁英担心导致项目选址困难，环评过程漫长，预期垃圾发电设备需求爆发期可能在2013年下半年至14年间。