15券商预测本周走势

　　东方证券周策略：短期弱势格局将持续

　　央行下一次加息的重要时间节点有望落在春节前后

　　上调存款准备金率更为直接的目的是抑制银行放贷，对于控制通胀作用相对有限。在通胀形势仍有恶化可能的现实情况下，春节前后再度加息仍存较高概率。元旦、春节双节将至，预计政府价格干预措施还会持续一段时间；但短暂行政调控之后，食品价格未来有可能孕育着巨大地反弹压力。尤其是在元旦前后，全国多数地区遭受冰冻天气，粮食及食品价格出现明显反弹。而海外原油价格持续走高，输入性通胀压力增大。因而我们判断，2011年加息3-4次概率较大，最近一次可能在春节前后。

　　银行体系加强信贷额度控制，1季度新增信贷可能低于预期

　　1月上旬，银行新增贷款可能接近7000亿，新年首月新增信贷破万亿已经隐约可见。除上调存款准备金率以外，管理层采取更为严厉的措施控制信贷额度，目前已经对部分银行实施严格的月度限额管理，即每个月下发各商业银行新增信贷额度；而从个别银行反馈的结果看，已采取按周释放的信贷额度管理。

　　东方多空指标在最近几周内持续下降，空方已经占据绝对主导优势

　　并且不利的信号是，目前空方力量已经超过了2010年5月末的水平。在周末央行再度上调存款准备金率之后，相信市场会进一步加剧对于货币政策紧缩力度的担心，我们认为短期内市场仍会延续下跌态势，并进一步向下寻求支撑。

　　行业配置以及主题投资建议

　　行业配置方面:前期估值经过较多调整的白酒、医药等确定性增长行业的中期配置价值开始逐步显现，强周期性板块在流动性收紧和通胀压力仍较高的背景下，仍难出现趋势性机会；中小盘股票在利率持续提升及流动性弱化的背景下，其估值将面临持续压力，后期走势必将出现明显分化，相对看好光通信、IC卡换代及物联网运用等行业。主题投资方面:近期仍建议重点关注水利工程设施板块，未来政策刺激及投资力度都将持续超预期；此外海洋装备制造、高端装备制造、高新能纤维也是我们未来持续关注的主题。

　　机构来源：东方证券