暴跌五大真相浮出水面 底部究竟在何方?

　　编者注：在周末央行提准的背景下，黑周一果然再现，但在市场有所预期的情况下，跌幅如此之大，多少有点出乎意外。从目前情况看，造成黑周一的原因主要有五个方面：一是央行提准。二是国内银行业新年初现停贷潮。三是楼市调控或加码。四是深交所对市场行为加强重点监控。五是全球极端天气致大宗商品价格暴涨，国内通胀形势严峻。那么在几乎所有均线都已失守的背景下，短期市场究竟将跌到何方？市场又应如何应对呢？

　　====本文导读====

　　暴跌五大真相

　　一、央行提准

　　央行上调人民币存款准备金率0.5个百分点

　　二、银行停贷

　　国内银行业新年初现停贷潮 遭遇监管部门窗口指导

　　三、楼市调控或升温

　　去年12月大中城市房价同比涨6.4% 环比涨0.3%|
　　中国70个大中城市房价连续4个月环比上涨
　　多家银行总行酝酿取消房贷优惠
　　成思危：房产税作用不大 抑制房价需多管齐下

　　四、监管加强

　　深交所首调交易规则 涨停板敢死队将受重点监控

　　五、通胀压力

　　存款准备金率今年首度上调 通胀压力或致再加息

　　机构观点

　　平安证券：紧缩基调未变 震荡格局延续
　　中投证券：又闻靴声 建议投资者降低仓位

　　大势研判

　　不破不立 短期杀跌接近尾声
　　2700点仍将面临考验 2655点近在咫尺

上调准备金率诱发破位大跌

周一A股市场放量重挫，主要股指跌幅超过3%，纷纷创出去年11月份调整以来的新低。上周末央行突然上调存款准备金率再度触动市场敏感神经，在三角形整理的关键时刻，空头借题发挥，两市股指大幅下挫，沪指一度失守2700点，本周到期的期指主力合约盘中大跌超过4%。截至收盘，上证综指报2706.66点，下跌3.03%；深证成指报11734.6点，下跌4.55%。沪市成交为1068亿；深市成交为774.5亿。两市合计成交共计1842.5亿，同比微幅放大。

　　盘面观察，今日两市股指低开低走，个股呈现普跌态势，以创业板为首的中小盘个股跌幅居前，各板块跌幅均在2%以上。而导致大盘出现放量重挫与两大事件密切相关。

　　一是周末突然上调存款准备金。近期公布数据显示，去年新增贷款为7.95万亿，远远超出年初目标，同时有报道指出1月首周新增贷款直逼5000亿元，流动性释放的速度仍偏快，加重未来通胀调控压力。此外，1月份国内“北旱南冻”导致食品价格连续上涨，以及外围的极端天气致大宗商品价格飞涨等均加重了投资者对未来通胀形势的忧虑，管理层被迫再度上调存准率，这也是新年除了公开市场外首次动用的政策调控工具。虽然此次回笼资金规模与以往相当，但因上调存款准备金的累计效果和政策出现时市场所处的紧张局面，最终导致了两市的重挫。

　　二是继重庆确定地产税后，上海也试点在即。与此同时，2011年上海土地交易市场首拍在上周落幕，《国有建设用地使用权出让预申请须知》中显示，土地期满后的处理方法为“出让人无偿收回”。此外，有媒体报道首套房贷款利率优惠拟取消。这一系列消息或举措严重打击了投资者买房的热情，为此今日房地产板块大幅下行，板块整体跌幅超过4%，严重拖累了股指。

　　整体来看，在股指大幅下挫过程中我们发现，沪指开盘失守半年线和2783点后，技术走势出现一定的破位，场内投资者出现以一定的恐慌，导致股指跌幅加剧，并伴有量能的放出，主要股指创出3186点调整以来的新低，期间多头未见明显的反抗。单从放量下跌技术走势来看，后市大盘仍有下探寻找支撑的过程。而结合权重板块的估值偏低，今日表现相对抗跌，以及2600点下方多为机构的成本区、欧美股指连续逞强等多方面来看，股指下行的空间或较为有限。