2011年股市将保持强势 期指疯狂攻势或可期(2)

　　4 2007年05月19日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

　　一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 5月21日 涨1.04%

　　5 2007年07月20日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点 7月23日 涨3.81%

　　6 2007年08月22日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

　　一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 8月23日 涨1.49%

　　7 2007年09月15日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；

　　一年期贷款基准利率上调0.27个百分点 9月17日 涨2.06%

　　8 2007年12月20日 一年期存款基准利率上0.27个百分点；

　　一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 12月21日 涨1.15%

　　从列表可看出，央行不断收紧的利率政策通常伴随着A股的上行。2006年至2007年期间，中国股票市场呈现大牛形态，沪深300股票指数从2006年1月至2007年12月上涨幅度逾450%。由于国务院及中国人民银行掌握着中国市场经济最前沿的数据，对于通胀及投资热度的了解最为深入，利率政策的变化往往就是对于当前经济及投资环境的最好表征。回顾历史数据，每当央行开始采取紧缩的货币政策，资本市场就步入热火朝天的大牛行情；而采取宽松的货币政策则会使资本市场无可避免地陷入漫漫熊市。

　　或许这是一个偶然的经济现象，但从另一层面可以看出，一旦政府从目前掌控的数据预期未来会出现流动性充斥或投资过热的局面，央行肯定会以收紧的货币政策来应对。2010年10月19日，央行自2008年来重新开启加息的按钮，一年期存贷款基准利率上调0.25%。在两个月后，2010年12月26日，一年期存贷款基准利率再度上调0.25%。从央行加息的步伐来看，目前中国资本市场或将面临流动性充斥的局面。从该角度来看，中国A股及期货市场具备非常大的投资潜力。

　　2．相似的大牛历史背景——当前宏观经济形势与2007年初具有三大相似点

　　第一、价格温和上涨，政府开始关注通胀预期。CPI在2006年7月份见底后开始攀升，至2007年3月份已经达到3.3%；相比较，CPI在2009年7月见底后开始攀升，至2010年10月达到4.4%。另外，从造成CPI走高的原因来看，两者都是由于食品价格走高所导致的。

　　第二、两者都处于人民币快速升值阶段。2007年1月至2007年3月，人民币升值近1%，而2010年9月至11月底，人民币升值2.1%。

　　第三、热钱开始大量流入。我们用传统的办法来计量热钱流入量，即热钱流入量=国家外汇储备增加额—贸易顺差—实际利用外国直接投资，发现目前热钱流入像2007年初一样，处于净流入阶段。

　　3．非主流商品的炒作热度很高，预示国内的投机气氛依然浓厚。

　　随着中国市场资本化的高度发展，在金融市场以外的非主流商品的炒作热度越来越受到人们的瞩目。在2010年，很多商品已经超越了它的实用属性，渗入了不少金融元素。除了传统的股票、期货等金融市场，非主流市场的投机活动也是如火如荼。如“蒜你狠”、“姜你军”、“豆你玩”、“糖高宗”等词汇已经熟为人知。

　　踏入2010年第三个季度，古董、邮票、字画等艺术品成为热钱狙击的新领域。国内目前的“投资氛围”及“投机氛围”依然是非常高调，一旦A股发生拉升，股指期货新一轮巨大的行情将会一触即发。

　　4．技术分析

　　技术指引图表

沪深300指数技术分析图

　　上图为鼎盛程序化提示指引，从周K线的技术指标来看，自2010年10月份开始至今，沪深300依然保持技术强势。

　　综合以上四个因素，预期中国A股及股指期货在2011年继续保持强势，疯狂的上涨攻势或可期。