2011年美元将先扬后抑 期指促对冲策略起航(2)

　　期指对三大市场影响深远

　　在谈到股指期货对股市、期市以及基金市场的影响时，于军礼表示，股指期货对股市的影响主要表现在对股市结构的影响，即股指期货推出后将加强信息传导机制，促使投资主体多元化、投资策略多样化，从而拓展了市场的广度和深度，使市场稳定性提高。

　　另一方面，股指期货的推出打通了期市与股市使期货市场和证券市场融为一体，使得大量专业投资机构进入股指期货市场进行风险管理和投资操作，同时也促进了新的金融期货产品以及股指小型化合约、金融期货期权等金融衍生产品的发展。

　　对于基金市场方面，通过股指期货的策略运用，基金产品将迎来创新潮，嵌入股指期货的新型基金产品将大量涌现。由于运用股指期货的不同策略，基金产品同质化的现象将结束，专业管理能力成为竞争核心。“由于动用股指期货策略的不同，基金产品的收益将出现巨大差异，基金收益的同涨同跌时代结束。”于军礼说，“不久的将来，看空型基金将出现，并将对市场产生重要影响。”